Bagikan artikel ini
Економісти досліджують «рівноважну ціну» біткойна в новій статті
Два економіста розробили модель ціноутворення на Bitcoin та інші активи в децентралізованих фінансових мережах.
Oleh David Floyd
Два економіста розробили модель ціноутворення на Bitcoin та інші активи в децентралізованих фінансових мережах.
Еміліано Паньотта та Андреа Бураскі, професори Фінанси бізнес-школи Імперського коледжу в Лондоні, запропонований теоретична структура для мереж на основі підтвердження роботи, яка включає Bitcoin та Ethereum. Їхній документ датований 21 березня цього року.
Продовження Нижче
Jangan lewatkan cerita lainnya.Berlangganan Newsletter Crypto Daybook Americas hari ini. Lihat semua newsletter
Їхній аналіз зосереджений на двох основних змінних: кількості користувачів, які представляють сторону попиту, і хешрейт, який забезпечують майнери, які представляють сторону пропозиції.
Автори зазначають, що децентралізовані фінансові мережі унікальні тим, що токени «одночасно виконують дві функції». Крім того, що вони функціонують як актив, вони стимулюють майнерів підтримувати мережу. Відповідно до статті, рівноважна ціна токена є рішенням «проблеми з фіксованою точкою, яка характеризує взаємодію між споживачами та майнерами».
Існує два рішення цієї проблеми для будь-якого набору умов, йдеться в документі, ONE з яких дорівнює 0 дол.
Бураскі та Паньотта написали:
«Справді, якби ціна Bitcoin була нульовою, майнери не надавали б жодного ресурсу мережі, а її довіра була б нульовою. Споживачі не отримували б від системи жодної користі та не платили б позитивну ціну за біткойни».
Але, згідно з цією моделлю, існує також позитивна рівноважна ціна. Яка ця цифра залежить від швидкості хешування мережі, очікуваної кількості майбутніх користувачів мережі та цінності, яку користувачі надають опору мережі цензурі, стверджують вони.
Цей фреймворк проливає світло на деякі нещодавні коригування ціни біткойна. Згідно з моделлю Паньотти та Бураскі, регулятивні зміни в Китаї мають більше значення, ніж зміни у Великобританії. Незважаючи на те, що обидві країни мають однакову кількість користувачів Bitcoin , у Китаї більше майнерів, тобто а розгон це матиме більший вплив на хешрейт і, отже, на ціну.
ONE із факторів, який автори не врахували, є «чисто спекулятивні мотиви», які, ймовірно, вплинули на ціну Bitcoin більше, ніж будь-які інші події 2017 року.
Повний текст дослідження можна знайти нижче:
SSRN-id3142022 за CoinDesk на Scribd
Математика на дошці зображення через Shutterstock
More For You
What to know:
- As of October 2025, GoPlus has generated $4.7M in total revenue across its product lines. The GoPlus App is the primary revenue driver, contributing $2.5M (approx. 53%), followed by the SafeToken Protocol at $1.7M.
- GoPlus Intelligence's Token Security API averaged 717 million monthly calls year-to-date in 2025 , with a peak of nearly 1 billion calls in February 2025. Total blockchain-level requests, including transaction simulations, averaged an additional 350 million per month.
- Since its January 2025 launch , the $GPS token has registered over $5B in total spot volume and $10B in derivatives volume in 2025. Monthly spot volume peaked in March 2025 at over $1.1B , while derivatives volume peaked the same month at over $4B.
More For You
Обсяги торгів криптовалютою погіршилися по всьому сектору минулого місяця через падіння ринку: JPMorgan
Біткойн, ефір та більшість основних криптовалют впали минулого місяця через зниження обсягів спотових, деривативних торгів та стейблкойнів, а також суттєвий відтік коштів із крипто-ETP у США.
What to know:
- Обсяги спотової торгівлі, стейблкоїнів, DeFi та NFT впали приблизно на 20% у порівнянні з попереднім місяцем у листопаді через зниження волатильності та масові продажі, що заморозили торгову активність, за даними JPMorgan.
- Спотові ETF на біткоїн у США зазнали чистих відтоків у розмірі 3,4 млрд доларів, а ETP на ефір мали найгірший місяць за всю історію, йдеться у звіті.
- Загальна капіталізація крипторинку минулого місяця впала на 17% до $3 трильйонів, при цьому біткоїн знизився на 17%, а ефір — на 22%.
Головне
