Приховані компроміси ICO для підприємців

Роб Мей є генеральним директором компанії Talla, яка створює Botchain, мережу для керування автономними агентами в блокчейні. Він також пише інформаційний бюлетень про штучний інтелект.

Початкові пропозиції монет (ICO) здаються підприємцям здійсненням мрії.

Вони повинні знайти спосіб отримати свій продукт у руках громадськості, а також вони повинні зібрати гроші для фінансування будівництва та експлуатації своїх мереж. ICO можуть вбити двох зайців ONE пострілом.

Але при уважному розгляді того, як працюють ICO, я замислююся, чи є питання, яке підприємці повинні поставити, але чи T… вони відмовляються від створення надто великої вартості іншим?

Кожен підприємець, якого я знаю, дзвонив мені, щоб поговорити про ICO. На їхню думку, головною перевагою є фінансування без розбавлення. Їм T потрібно відмовлятися від власного капіталу чи контролю над своїми компаніями.

Але якщо ви коли-небудь проходили вступний курс економіки, ви знаєте, що існує відома ідея під назвою "немає безкоштовного обіду" теорема. Вона говорить, що все в економіці приходить із компромісами. Нічого не дається безкоштовно.

Отже, які приховані компроміси для ICO?

Непостійні спонсори

Для початку, ліквідність — це палка з двома кінцями.

Компанії на ранніх стадіях проходять через багато злетів і падінь. Буває багато випадків, коли як інвестор на ранній стадії ви хотіли б продати і піти. Але власний капітал стартапу є неліквідним, тому вам часто доводиться напружуватись і шукати шлях вперед для компанії.

За допомогою жетонів ви можете кинути їх миттєво. Немає причин витримувати важкі часи. Для підприємця це означає, що ви покладаєтеся на друзів у гарну погоду.

Громадська паніка

Сучасний світ T керується правдою – він керується інформаційними каскадами та каскадами доступності.

Це означає, що якщо з’явиться ONE погана новина, це змусить великого власника токенів продати, і ціна впаде, і, оскільки більше людей продають, дії інвесторів змусять людей поставити під сумнів ваш основний бізнес і мережу. Потенційні клієнти або мережеві партнери бачать, що ціна токена падає, і припускають, що ви T досягнете успіху.

З низхідної спіралі стає важко вирватися, тому випадкові дії, які ви не контролюєте, можуть стати правдою та вбити вашу мережу.

Гроші на столі

Можливо, вам було б краще продати капітал залежно від того, наскільки важко побудувати вашу мережу.

Скажімо, ви будуєте мережу вартістю 1 мільярд доларів. Якщо ви проводите ICO і зберігаєте лише 20 відсотків своїх токенів, вони коштуватимуть 200 мільйонів доларів. Решта мережі захоплює вартість на 800 мільйонів доларів.

Якщо ви збільшите власний капітал, ваша компанія коштує в 5 разів більше – вона коштує 1 мільярд доларів. Середній капітал генерального директора-засновника на IPO становить 9 відсотків. Якщо ви володієте 9 відсотками ONE мільярда доларів, це 90 мільйонів доларів. Щоб отримати таку саму оцінку своїх активів токенів, вам доведеться особисто зберегти 45 відсотків токенів вартістю 200 мільйонів доларів, якими володіє ваша компанія. Це здається високим, якщо ваша команда має пристойний розмір.

Я тут не сперечаюся так чи інакше; це залежить від того, наскільки складно побудувати мережу на кожному шляху, і від вартості доступного вам власного капіталу. Я просто зазначаю, що є розумні сценарії, коли ви можете бути в кращому фінансовому становищі, якщо ви продаєте капітал замість токенів, і я думаю, що зараз це суперечить інтуїції.

Немає простої відповіді

Ці питання складні, і те, чи краще продавати токени чи капітал, залежить від багатьох факторів.

Побудувати мережу важче без токенів, оскільки у вас менше інструментів для заохочення партнерів. А обмін цінністю через токенізацію може допомогти підтримувати мережу в довгостроковій перспективі краще, ніж єдина точка контролю.

Але це складне і не завжди однозначне рішення. Судячи з моїх дискусій, підприємці думають про це надто спрощено і просто прагнуть продавати токени через їхню природу. Це поверхневий аналіз першого порядку.

Якщо у вас є ідея створення мережі, найкращим шляхом буде зосередитися на тому, як мережа буде побудована, і на економічних стимулах для партнерів приєднатися до вас.

Тобі потрібен жетон чи ні? Чи потрібен вам блокчейнчи ні?

Немає безкоштовного обіду, тому добре й чітко подумайте про цю можливість, перш ніж вирішити, чи є ICO кращим шляхом, ніж раунд акціонерного фінансування.

Продаючи токени, ви можете відмовлятися від більшої вартості, ніж уявляєте.

Мармур зображення через Shutterstock