Крипто Лонг і Шорт: 2026 Рік Стає Точкою Біфуркації для Капітальних Ринків 24/7

Ласкаво просимо до нашого інституційного інформаційного бюлетеня, Crypto Long & Short. Цього тижня:

• Девід Мерсер LMAX Group щодо токенізації та ринків капіталу, які не сплять.
• Енді Беєр дивиться вперед на «другий рік» криптовалюти
• Основні заголовки, на які слід звернути увагу інституціям, підготовлені Франсиско Родрігес
• «Біткойн і золото: кореляція вперше в 2026 році стає позитивною» у Чарті тижня

-Александра Левіс

Експертні Огляди

2026 рік позначає переломний момент для цілодобових капітальних ринків

- Автор: Девід Мерсер, Генеральний директор, LMAX Group

Капітальні ринки досі функціонують на основі столітньої концепції: визначення цін через доступ, пакетне розрахування та заняті застави. Ця концепція руйнується. У міру прискорення токенізації та скорочення циклів розрахунків з днів до секунд, 2026 рік стане переломним моментом, коли неперервні ринки перейдуть від теоретичного рівня до структурного.

Самі прогнози свідчать, що це неминуче, хоча й відрізняються за амбіціями. До 2033 року учасники ринку прогнозують зростання ринку токенізованих активів до $18,9 трильйона. Це означає значний середньорічний темп зростання (CAGR) у 53% [див. графік нижче]. Це не спекулятивна оцінка і є помірною на мій погляд — але це логічна віхa після трьох десятиліть зусиль зі зниження тертя на фондових ринках, від електронної торгівлі та алгоритмічного виконання до розрахунків у режимі реального часу. Однак я вірю, що як тільки впаде перша доміно, існує потенціал того, що до 2040 року буде токенізовано 80% світових активів. S-подібні криві не просто зростають на 50% на рік — подумайте про мобільні телефони чи авіаперевезення.

Зміни на ринку, що працює 24/7, стосуються не лише торгових годин. Це питання ефективності капіталу. Сьогодні інституції заздалегідь розміщують активи за кілька днів. Вхід до нового класу активів вимагає onboarding та розміщення застави і може займати щонайменше п’ять-сім днів. Ризик розрахунку та вимоги попереднього фінансування блокують капітал у циклах T+2 та T+1 (тобто транзакції розраховуються через один або два дні), створюючи навантаження на всю систему.

Прогноз зростання ринку токенізованих активів (Ripple, BCG)

Токенізація усуває це уповільнення. Коли забезпечення стає зношуваним, а розрахунки відбуваються за секунди замість днів, інституції можуть постійно перебалансовувати портфелі. Акції, облігації та цифрові активи стають взаємозамінними складовими єдиної, постійно активної стратегії розподілу капіталу. Відмінність між буднями та вихідними зникає. Ринки не зачиняються, вони перебалансовуються.

Це має вторинні наслідки для ліквідності. Капітал, заблокований у спадкових циклах розрахунків, звільняється. Стейблкоїни та токенізовані фонди грошового ринку стають сполучною ланкою між класами активів, що дозволяє миттєво переміщувати кошти між раніше ізольованими ринками; книги ордерів заглиблюються, обсяги торгів зростають, а швидкість обігу як цифрових, так і фіатних грошей прискорюється, оскільки ризик розрахунків знижується.

Для інституцій 2026 рік стане роком, коли оперативна готовність набуде критичного значення. Команди з управління ризиками, казначейства та розрахункових операцій мають перейти від окремих циклів обробки до безперервних процесів. Це означає цілодобове управління забезпеченням, миттєвий AML/KYC, інтеграцію цифрового зберігання та прийняття стейблкоїнів як функціональних і гнучких розрахункових інструментів. Інституції, які зможуть безперервно управляти ліквідністю та ризиками, зможуть залучати потоки, які інші структурно не здатні опрацьовувати.

Інфраструктура вже формується, із залученням регульованих кастодіанів та рішень для кредитного посередництва, які переходять від концептуального доказу до виробництва. Схвалення SEC на надання Депозитарній та кліринговій корпорації (DTCC) дозволу на розробку програми токенізації цінних паперів, яка фіксує право власності на акції, ETF та державні облігації у блокчейні, свідчить про серйозне ставлення регуляторів до цієї інтеграції. Подальше регуляторне прояснення залишається необхідним перед розгортанням у повному масштабі, але інституції, які почнуть розвивати операційну спроможність для безперервних ринків, матимуть вигідну позицію для швидких дій після затвердження відповідних рамок.

Ринки завжди розвивалися в напрямку більшої доступності та зниження перешкод. Токенізація — це наступний крок. До 2026 року питання полягатиме не в тому, чи працюють ринки 24/7, а в тому, чи здатна ваша установа працювати так само. Якщо ні, то ви, можливо, не станете частиною цієї нової парадигми.

Головні новини тижня

- За Франсиско Родрігес

У той час як США та Великобританія стикнулися з регуляторними перешкодами минулого тижня, світове впровадження прискорюється: Південна Корея відкрила корпоративні скарбниці, велика брокерська компанія інтегрувала фінансування стейблкоїнами, а мережа Ethereum зазнала зростання впровадження.

• Ось чому Coinbase та інші компанії розчарувалися у великому законопроєкті про криптовалюти: Важливий законопроєкт США щодо криптовалют зазнав поразки в Комітеті Сенату з банківської справи через суперечку щодо доходності стейблкоїнів, яка стала точкою зіткнення між традиційними банками та емітентами, що не є банками.
• Interactive Brokers починає приймати депозити в USDC: Interactive Brokers (IBKR), гігант електронної торгівлі, запустив функцію, що дозволяє клієнтам миттєво поповнювати брокерський рахунок за допомогою USDC (незабаром також Ripple’s RLUSD та PayPal’s PYUSD) цілодобово, 7 днів на тиждень.
• Південна Корея скасовує 9-річну заборону на корпоративні інвестиції в криптовалюту: Південнокорейські регулятори скасували майже десяти­річну заборону, тепер дозволяючи публічним компаніям тримати до 5% свого акціонерного капіталу у криптоактивах, обмежених провідними токенами, такими як BTC та ETH.
• Британські законодавці наполягають на забороні політичних пожертвувань у криптовалюті через побоювання щодо іноземного втручання: Старші члени Лейбористської партії закликають прем’єр-міністра Великої Британії Кіра Стармера заборонити пожертви у криптовалюті політичним партіям, посилаючись на занепокоєння щодо іноземного втручання у вибори.
• За даними, все більше людей вперше використовують Ethereum: Ethereum зазнав значного зростання кількості нових адрес, які взаємодіють із мережею, що свідчить про оновлену активність учасників.

Перевірка настрою

2026 - Другий рік криптовалют?

- Автор: Енді Беєр, Керівник відділу продуктів та досліджень, CoinDesk Indices

Минув рік з дня інавгурації Дональда Трампа на другий термін. Для крипторинку той день означав надію (та очікування) нової ери, у якій регуляторна невизначеність і жорсткі обмеження мають бути замінені законодавчим та структурним прогресом.

Ось чому 2025 рік видався мені першим роком навчання у криптовалюті — першим роком вступу до провідного навчального закладу вищого капіталізму та фінансів, Сполучених Штатів.

Це зробить 2026 рік роком другого курсу — роком для побудови, зростання та спеціалізації, оскільки вимоги першого року вже виконані, а оточення стало знайомим. (Чи робить ця метафора очевидним, що у мене є діти шкільного віку?)

Річний звіт

Отже, як пройшов перший курс? Перш ніж почати, нагадаємо про потужний і «широкий» ралі (цін, обсягів і волатильності), що сталося після досить передбачуваного результату Дня виборів. Уявіть День виборів як електронний лист «Вітаємо! Ви прийняті» (у мої часи — «товстий конверт»), який викликав миттєве, радісне та безтурботне святкування. Це свято тривало, з кількома короткими перепочинками, до інавгураційного дня, коли біткойн досяг історичного максимуму.

Наступні події, як ми обговорювали у нашому квартальному огляді за 2025 рік, охарактеризувалися чотирма кварталами, які різнилися настроєм та результатами. Як і більшість новачків, криптоіндустрія швидко отримала свою першу важливу науку, що поклало край періоду початкової ейфорії. Тарифний конфлікт і наслідковий спад знизили біткоїн нижче позначки 80 000, а Ethereum — до рівня близько 1500 доларів.

До другого кварталу відновлений та насичений кофеїном ринок знайшов свій ритм, успішно провівши IPO Circl (CRCL) та готуючись передати свій проект GENIUS Act на початку третього кварталу. У міру просування кварталу все почало складатися, з новими історичними максимумами (ATH), багатими DAT та стаблкоїнами повсюди.

Ось чому четвертий квартал завдав такого сильного удару. Розчаровуючий половина семестру, позначена оцінкою "F" за проміжним звітом з автоматичного зниження кредитного плеча — справжній удар по впевненості. Відновлення не відбулося.

Врешті-решт, важливо, як ви виконуєте свої дії.

Уникнення другого провалу

Ми (в CoinDesk Data & Indices) рідко очікували наступний квартал з такою енергією та захопленням, як сьогодні, маючи потужний перелік запусків для клієнтів та багатий портфель революційних продуктів. Проте ми розуміємо, що, щоб уникнути сумнозвісного «синдрома другого року», криптовалютній сфері потрібно зробити кілька правильних кроків у 2026 році.

Законодавчо врегульовувати та регулювати. Законопроєкт CLARITY стикається з серйозними труднощами, оскільки суперечка щодо винагород у стейблкоїнах ускладнює і без того складний графік. Необхідно відкласти незначні питання та знайти компроміс для просування цього важливого законодавчого акта.

Визначте розподіл. Найсуттєвішою проблемою криптовалют залишається створення значущих каналів розподілу поза межами трейдерів, які діють самостійно. Поки криптовалюта не досягне роздрібного, масово заможного, багатого та інституційного сегментів з тими ж стимулами для розподілу, що й інші класи активів, прийняття інституціями не призведе до інституційної ефективності. Фінансові продукти мають продаватися, щоб ними користувалися.

Зосередження на якості. Відносна ефективність CoinDesk 20 порівняно з середньокапіталізованим CoinDesk 80 минулого року демонструє, що більші, більш якісні цифрові активи й надалі матимуть перевагу. Двадцять провідних імен — валюти, платформи для смарт-контрактів, протоколи DeFi, інфраструктурні основи — забезпечують достатню широту для диверсифікації та нових тем без когнітивного навантаження.

Другий курс може бути лякаючим і безжальним, але також незабутньо плідним і успішним. Цей рік надає криптовалюті можливість «оголосити спеціалізацію» та розпочати більш значущий внесок у мультиактивні портфелі, а також у глобальний торговий ринок і управління ризиками.

Виїжджаємо.

Графік тижня

Біткойн та Золото: Кореляція вперше у 2026 році стала позитивною

У той час як золото досягає нових історичних максимумів, 30-денна ковзна кореляція біткоїна минулого тижня вперше цього року стала позитивною і склала 0,40. Незважаючи на цю зміну, BTC залишається технічно слабким, не змогло відновити 50-тижневу EMA після 1%-ного тижневого падіння. Головне, що зараз слід відстежувати, — чи забезпечить тривалий зростальний тренд золота середньостроковий імпульс для біткоїна, або ж стійка слабкість ціни BTC підтвердить його роз’єднання з традиційними активами-убежищами.

Слухайте. Читайте. Дивіться. Беріть участь.

• Слухайте: "$15,000 ETH до кінця року?" — Ефіріалізувати засновники Вівек Раман та Денні Райан приєднуються Дженніфер Санасіє для прогнозу Ethereum на 2026 рік.
• Читати: У Криптовалюта для консультантів, Майкл Карбонарa, кандидат до Палати представників Сполучених Штатів, пояснює, як блокчейн може забезпечити прозорість у діяльності уряду. Потім, Алек Бекман відповідає на запитання щодо урядових випадків використання.
• Дивіться: Приєднуйтесь до Business Television для, “"Розуміння форми криптовалюти” з Ендрю Беєр, CFA.
• Залучення: Консенсус Майамі нагрівається завдяки відмінному складу спікерів, серед яких Пол Аткінс, Алекс Родрігес та Майк Новограц. Переглянути порядок денний та зареєструйтесь сьогодні.

Шукаєте більше? Отримуйте останні новини криптовалют від coindesk.com та оновлення ринку від coindesk.com/indices.

Примітка: Погляди, викладені в цій колонці, є думками автора і не обов’язково відображають позицію CoinDesk, Inc., індексів CoinDesk або їхніх власників та афілійованих осіб.