Як наступна хвиля RWAs стає справжньою перевагою криптовалюти

У пошуках стабільного, масштабованого доходу в ланцюжку, активи реального світу (RWAs) стали наріжним каменем стратегій цифрових активів. Токенізовані казначейські зобов’язання та приватне кредитування перенесли доходність з позаланчужного простору в ланцюжок, забезпечуючи необхідну стабільність і швидко стаючи одним із найуспішніших сегментів у криптоіндустрії.

Топ крипто категорій за ринковою капіталізацією

https://www.coingecko.com/en/categories#key-stats

Однак більша частина цієї початкової активності RWA просто відображала традиційні фінанси. Наступний етап розвитку вимагає більшого. Капітал рухається швидко, і інвестори очікують більшого від своїх активів. Вони прагнуть доходів, не пов’язаних із циклічністю, доступу, що не залежить від посередників, та активів, які можна комбінувати в екосистемі DeFi.

Одним із прикладів, що набирає обертів, є токенізоване перестрахування, яке залучає деякі з найбільших і неликвідних галузей світу у фондові потоки DeFi.

Перестрахування є формою структурованих фінансів, яка допомагає страховикам керувати великими або несподіваними втратами. Для більшості інвесторів це було недоступним — через застарілу інфраструктуру, непрозорі процеси та високі бар’єри входу. Незважаючи на це, це світовий ринок обсягом понад $784 млрд, який генерує доходи як від прибутку від андеррайтингу, так і від інвестиційних доходів, а капітал за прогнозами зросте до $2 трлн протягом наступного десятиліття.

Давайте подивимося на це у перспективі:

• Сьогодні $770 млрд капіталу підтримує $460 млрд премій за майновим та випадковим страхуванням.
• За 10 років очікується, що ця база капіталу більш ніж подвоїться — досягне $2 трлн та забезпечить приблизно $1,2 трлн страхових премій.
• Це означає, що очікується додатковий потік премій у розмірі $740 млрд на ринок протягом наступного десятиліття.

Можливість стає доступною завдяки новій інфраструктурі, побудованій у ланцюжку — відновлюючи доступ до перестрахування з нуля та відкриваючи двері для ширшого кола інвесторів. Поєднайте стейблкоїн із прибутковістю, як sUSDe від Ethena, з токенізованим пулом перестрахових ризиків, і ви отримаєте структурований продукт, який приносить дохід від андеррайтингу у будь-яких ринкових умовах, фіксує прибуток від застави під час бичачих циклів і інтегрується з рештою DeFi.

Цей зсув відбувається паралельно з більш широкою трансформацією руху капіталу на ринку. Якщо у традиційних перестрахових ринках спираються на приватні угоди та ізольовані системи, Web3 спрощує швидший рух капіталу з більшою прозорістю, що дозволяє ринкам капіталу легко входити і виходити з таких позицій залежно від ефективності перестрахування. Композитність відкриває двері для нових інтеграцій у DeFi, і разом ці характеристики дозволяють зробити модель більш доступною.

Впровадження токенізованого перестрахування свідчить про значний прогрес RWAs. Фокус зміщується від простої реплікації традиційних фінансів у ланцюжку до встановлення нових, рідних криптовалютних форм структурованої доходності. Ширше, RWAs починають розблоковувати фінансові структури, які були б складними, якщо не неможливими для реалізації на традиційних ринках. Для розподільників капіталу on-chain перестрахування пропонує ширший доступ, вищу прозорість і потенційно більш стійкі доходи.

Якщо структуровані фінанси продовжують перетинатися з інфраструктурою Web3, перестрахування дає передвісник того, куди спрямована наступна хвиля інновацій RWA: ринки реального світу, переосмислені для швидкості, масштабу та відкритої участі. Більша можливість полягає у поєднанні децентралізованих і традиційних систем таким чином, щоб це було масштабовано, прозоро і стійко.