Spark прагне створити безпечний міст між капіталом на блокчейні та традиційними фінансами (TradFi)

Децентралізований фінансовий протокол (DeFi) Spark розширює один із найбільших пулів ліквідності стейблкойнів у DeFi, просуваючи його глибше на інституційні ринки, представляючи нову інфраструктуру кредитування, що покликана поєднати капітал на блокчейні з позичальниками поза блокчейном, які здебільшого залишалися поза DeFi.

Протокол представив Spark Prime та Spark Institutional Lending у оголошенні на Consensus Гонконг 2025 у середу.

Нові пропозиції розширюють ліквідність стейблкойнів на суму понад 9 мільярдів доларів, вкладаючи її у продукти, орієнтовані на хедж-фонди, торгові компанії та фінтехи, які працюють відповідно до традиційних вимог зберігання та відповідності. Обсяг позик у криптовалюті поза ланцюгом оцінюється приблизно у 33 мільярди доларів, за даними Galaxy, що відображає стабільний попит з боку інституцій, які залишаються обережними щодо прямого впливу в ланцюгу.

«Це буде позабіржове криптолізинг через кваліфікованого кастодіана», – сказав Сем Макферсон, співзасновник Phoenix Labs, основного учасника Spark, у інтерв’ю CoinDesk. «Цей ринок значно більший за ринок DeFi-кредитування, і ми можемо видавати ту ж саму форму з надмірним забезпеченням, що і Maker з моменту свого заснування, але з доступом до набагато ширшого кола позичальників.»

Spark Prime запускає модель маржинального кредитування, яка дозволяє позичальникам розміщувати заставу на централізованих біржах, у DeFi-платформах та у кваліфікованих кастодіанах в межах єдиної системи управління ризиками. Ця структура підвищує ефективність капіталу для хедж-фондів, що реалізують стратегії, такі як торгівля перпетуальними ф’ючерсами, одночасно надаючи кредиторам більш безпосередній доступ до ставок фінансування.

Система працює на базі маржинального та ліквідаційного двигуна провідного брокера Arkis, який може автоматично розкривати позиції на різних майданчиках у разі перевищення порогів ризику портфеля.

Spark Institutional Lending орієнтований на компанії, які надають перевагу повністю кастодіальному участю. Через угоди з постачальниками, такими як Anchorage Digital, установи можуть запозичувати під заставу, що зберігається в регульованій кастоді, одночасно отримуючи доступ до ліквідних пулів, керованих Spark.

Макферсон зазначив, що дизайн відображає жорсткі уроки минулих провалів на ринку. «Статус-кво досі полягає в незабезпеченому кредитуванні хедж-фондів, що може призвести до катастрофічних наслідків», — сказав він. «Зберігаючи позиції надмірно забезпеченими та тримаючи заставу через посередника, ви суттєво підвищуєте безпеку для кредиторів.»

Spark уже підтримує впровадження на рівні інституцій, забезпечуючи більшість ліквідності для продукту з позик біткоїнів на Coinbase у 2025 році та виділяючи сотні мільйонів доларів на підтримку PYUSD від PayPal. Нові пропозиції формалізують цей підхід у ширшу інституційну структуру, позиціонуючи Spark як посередника між попитом на стейблкоїни в блокчейні та позабіржовими ринками капіталу.