Великий корейський поворот: від мемкоїнів до машинних чипів

Протягом багатьох років Південна Корея була світовим серцем криптоспекуляцій. Саме тут цифрові монети торгувалися з премією, а роздрібні інвестори могли змінювати ринки за одну ніч. «Преміум кімчі» стало синонімом національної одержимості: масштабної та шаленої торговельної активності, яка не має рівних у жодному регіоні світу.

Але до кінця 2025 року ситуація докорінно змінилася. Ті ж трейдери, які колись полювали за наступним альткоін-гемом на Upbit, тепер прикуті до біржових тікерів Кореї, обмінюючи мем-токени на мікросхеми пам’яті та високошвидкісні напівпровідники. Крипто-графіки стихли — і на їхнє місце прийшов новий спекулятивний двигун.

Ринок, що занепав у мовчання

Upbit, колись беззаперечний центр корейської криптоманії, тепер торгується лише часткою від свого колишнього обсягу. Середньоденні обсяги впали майже на 80% у порівнянні з минулим роком, зменшившись з приблизно 9 мільярдів доларів наприкінці 2024 року до всього 1,8 мільярда у листопаді 2025 року. Bithumb, друга за розміром біржа в Кореї, зазнала схожої долі, втративши понад дві третини своєї ліквідності за той самий період, згідно з даними Wu Blockchain.

Те, що колись було щоденним національним заняттям — безкінечні коливання монет з малою капіталізацією та чутки в чатах — зникло. Навіть сама волатильність зазнала краху. Якщо раніше щоденні обсяги торгів коливалися від 5 мільярдів до 27 мільярдів доларів, то торгові діапазони 2025 року стабілізувалися у стриманому діапазоні від 2 до 4 мільярдів доларів.

Дані з постачальник аналітики Dune свідчить про те, що спад активності посилюється у порівнянні з 2018 роком, коли на піку мани корейські біржі обробляли 280 000 депозитів на день; щоденний показник не перевищував 50 000 з 2021 року.

Зростання нової одержимості

Вакуум, залишений криптовалютою, не тривав довго. Роздрібні інвестори просто мігрували до іншого ринку — корейського фондового ринку, який демонструє одну з найвибуховіших ралі в своїй історії.

Індекс KOSPI зріс більш ніж на 70% з початку року, встановлюючи низку рекордних максимумів. Лише в жовтні він зафіксував найсильніше місячне зростання з 2001 року, піднявшись на 21% та встановивши 17 нових внутрішньоденних рекордів. Лідерами швидкого зростання стали гіганти, пов’язані зі штучним інтелектом, такі як Samsung Electronics та SK hynix, сукупний добовий оборот яких становить понад чверть усього обсягу біржі.

У країні, яка колись торгувала криптовалютою як своєрідним колективним хобі, психологія здається знайомою. Той самий дух роздрібної спекуляції знову з'явився, але цього разу він одягнений у костюм акцій напівпровідникової галузі. Дані, надані Korea Times показали, що кількість активних торгових рахунків у країні зросла з 86,57 мільйона на початку року до 95,33 мільйона станом на 31 жовтня.

Роздрібна ейфорія переростає у акції

На відміну від мемних ралі альткойнів минулого, бум корейських акцій має більш відчутну основу. Штучний інтелект є глобальним нарративом зростання десятиліття, і Корея випадково контролює одну з найважливіших ланцюгів постачання у цій сфері.

Оскільки Nvidia та AMD забезпечують значну частину світового попиту на апаратне забезпечення для штучного інтелекту, корейські компанії, такі як SK hynix та Samsung, стали незамінними. Їх домінування в галузі високошвидкісної пам’яті (HBM), ключового компонента для навчання ШІ, перетворило їх на національних чемпіонів.

Додайте до цього уряд, зацікавлений у відродженні внутрішніх ринків, і ви отримаєте те, що деякі аналітики називають «бичачим ралі, підкріпленим політикою». Адміністрація президента Юна Сок Йоля ініціювала реформи для зменшення тривалої «корейської дисконтної» вартості, стимулюючи вищі дивіденди, посилену корпоративну прозорість та заохочення роздрібних і інституційних інвестицій у країні.

Той самий дух, інше казино

Спекуляції в корейській криптоспільноті ніколи не стосувалися стриманості; вони завжди були про ритм і швидкість. Це не змінилося. Маржинальне кредитування знову процвітає, левериджні ETF швидко розкуповуються, а участь роздрібних інвесторів подвоїлася всього за рік. За даними Дані Bloomberg, позиції роздрібних інвесторів із кредитним плечем тепер становлять майже 30% від загальних активів, при цьому молодші трейдери очолюють цей рух.

Іншими словами, міграція з криптовалют у акції — це не відступ, а перенаправлення апетиту до ризику. Кореянці не відмовилися від спекуляцій; вони просто знайшли платформу, де кредитне плече здається легітимним, а потенційний прибуток — патріотичним.

Але цей зсув має наслідки. Без корейського роздрібного ринку як якоря ліквідності, світові криптовалютні ринки втратили одного зі своїх найпостійніших покупців. Ралі мемкойнів, які колись запалювали корейські чатруми, тепер згасають швидше. І ширший ринок загалом потребує іскри; біткоїн наразі торгується близько $100 000, незважаючи на досягнення історичного максимуму місяць тому, у той час як кілька альткоїнів втратили понад 20% за останній місяць.

Очікування наступної іскри

«Кімчі-трейдери» криптовалюти могли тимчасово відійти, але історія свідчить, що вони не зникнуть назавжди. Коли торгівля штучним інтелектом охолоне, аналітики що може бути на близькому горизонтіn, або коли з’явиться наступний великий криптонарратив, ті самі трейдери можуть стрімко повернутися, озброєні новим капіталом і гострішими рефлексами.

Наразі роздрібні трейдери Південної Кореї відмовились від блокчейнів на користь мікросхем, шукаючи ті ж відчуття у іншій сфері.