Як токенізація впливає на інвестування?

ONE із багатьох способів, завдяки яким блокчейн революціонізує фінансові послуги, є можливість токенізувати інвестиції в реальні активи. Сьогодні ми Навчання , як Технології блокчейн створює, торгує та відстежує реальні інвестиційні продукти.

Ми вже бачимо великі фірми (BNY Mellon, JP Morgan і BlackRock) рекламувати проекти токенізації, визнаючи ефективність, яку вони можуть принести з точки зору платежів і розрахунків. Тим не менш, більш значним потенціалом токенізованих інвестицій є їхня здатність демократизувати Фінанси та надати ширші інвестиційні можливості широкому загалу через «фракційні» інвестиції в глобальні можливості.

Оскільки все більше інвестиційних продуктів стають токенізованими, як консультанти допоможуть своїм клієнтам отримати доступ до цих нових моделей активів?

Келлі Є, керівник відділу досліджень у Decentral Park Capital, розповідає нам про те, як це токенізувати, і про те, куди вона йде, надаючи погляд на діяльність у всьому просторі. І це захоплююча дискусія.

– С.М.

Ти читаєш Крипто для радників, щотижневий інформаційний бюлетень CoinDesk, який розпаковує цифрові активи для фінансових радників. Підпишіться тут отримувати щочетверга.

Токенізація – нова ринкова інфраструктура для демократизації альтернативного інвестування

Можливо, ви не чули про токенізацію, але напевно чули про біржові фонди або ETF. З моменту свого заснування в 1993 році ETF перевершили традиційні взаємні фонди як інвестиційний засіб для доступу багатьох інвесторів до Ринки капіталу. Значне зростання лінійки ETF демократизувало інвестиційний бізнес, надаючи доступ до інвестиційних стратегій і цілих класів активів, які історично були доступні лише найбільшим і найдосвідченішим інвесторам.

Однак все ще існує значна частина інвестиційного всесвіту, до якої ETF не можуть дістатися. Альтернативні інвестиції, такі як прямий капітал, приватний борг і реальні активи, як правило, доступні лише у формі приватних фондів з обмеженнями щодо ліквідності, кваліфікації інвестора та мінімальних інвестиційних порогів. За словами а 2022 Дослідження вірності, установи в середньому виділяють близько 23% на альтернативи, тоді як радники виділяють лише приблизно 6%. У середовищі, де традиційний портфель 60/40 забезпечує обмежені можливості зростання та доходу, альтернативні інвестиції служать цінними будівельними блоками для розширення портфеля інвестора.

Було б вигідно мати структуру, схожу на "ETF", яка забезпечує прозорість, ліквідність та ефективність доступу до цих альтернативних інвестицій - саме тут Технології блокчейну може відігравати значну роль через процес, який називається токенізація. Токенізація передбачає представлення активів реального світу, таких як приватний капітал, нерухомість, образотворче мистецтво, товари тощо, як цифрові токени в блокчейні. Завдяки цьому ці активи стають легко продаваними та подільними, що відкриває нові можливості для часткової власності та ліквідності. Тепер консультанти можуть надавати клієнтам ширший спектр варіантів інвестування, що охоплює як традиційні, так і цифрові активи, задовольняючи різні схильності до ризику та фінансові цілі.

Технології блокчейн вирішує три важливі проблеми для альтернативного інвестування:

• Прозорість: Blockchain забезпечує стійкий до втручання та незмінний запис про право власності та транзакції щодо токенізованого активу. Активи та відомості про їхню власність є загальнодоступними в обліковій книзі, що дозволяє зацікавленим сторонам перевіряти та відстежувати рух активів у режимі реального часу. Така прозорість може допомогти зменшити шахрайство та підвищити довіру серед учасників ринку.
• Ліквідність: токенізація дозволяє часткове володіння, підвищуючи ліквідність, дозволяючи інвесторам купувати та продавати менші частини активів замість того, щоб вимагати значного капіталу для покупки всього активу. Цими токенізованими активами також можна торгувати на вторинних Ринки 24/7, потенційно збільшуючи їх загальну ліквідність.
• Ефективність: токенізація дозволяє автоматизувати різні процеси, включаючи перевірку права власності, врегулювання та дотримання вимог. Смарт-контракти, самовиконувані контракти на блокчейні, можуть полегшити передачу права власності та автоматизувати певні аспекти управління активами. Така автоматизація може призвести до підвищення ефективності та зниження експлуатаційних витрат.

Після включення в мережу токенізовані активи можуть брати участь у «маховику DeFi» і створювати більше можливостей для фінансування. Наприклад, токенізовані активи можуть служити заставою для позик, таким чином підвищуючи ефективність капіталу від володіння цими активами.

Великі установи почали тестувати токенізацію. Наприклад, KKR і Hamilton Lane обидва запустили токенізовані приватні фонди у 2022 році разом із Securitize, фінтех-компанією, що спеціалізується на токенізації. У 2021 році Франклін Темплтон запустив токенізований фонд грошового ринку на блокчейні Stellar , який зібрав понад 270 мільйонів доларів станом на квітень 2023 року через кілька місяців після того, як він також розширився до Polygon. Спрогнозували в Citigroup токенізований ринок цифрових цінних паперів на 4-5 трильйонів доларів США до 2030 року в їх звіті «Гроші, токени та ігри» за березень 2023 року.

Незважаючи на всі потенційні переваги токенізації, ми все ще перебуваємо на ранній стадії розробки. Поточні токенізовані продукти випускаються та торгуються в межах саду, огородженого стіною, тобто на певній платформі токенізації, що перешкоджає більш широкому застосуванню. Регуляторна чіткість правового статусу та класифікації цих токенізованих активів має вирішальне значення для визначення того, де і як вони можуть випускатися та торгуватися. Також необхідно розвинути ринкову інфраструктуру, щоб полегшити торгівлю на різних платформах. Що ще важливіше, модель розподілу активів інвесторів має розвиватися, щоб охопити можливість розподілу активів реального світу. Але так само, як ETF демократизували інвестування, токенізація є одночасно технологічною та фінансовою інновацією, яка може демократизувати альтернативні інвестиції та відкрити набагато більше можливостей для кінцевих інвесторів для оптимізації своїх портфелів.

- Келлі Є CFA, керівник наукового відділу ім Decentral Park Capital, член правління CFA New York та голова комітету з питань жінок у ETF.

Запитайте консультанта

З: Клієнт запитав про токенізовані активи, почувши, що Ларрі Фінк і деякі банки згадують про них. Чи може мій клієнт використовувати їх для інвестування в такі активи, як вино?

A: Токенізація, ймовірно, стане більш поширеною в наступному десятилітті. Зазвичай це приватні чи державні інвестиції, як-от приватне розміщення вина ультрапреміум-класу, і використання Технології блокчейн для відстеження вашого володіння.

Якщо ваш клієнт може інвестувати в ці місця розміщення зараз, оскільки він/вона T має акредитації, токенізація T зробить їх більш доступними. Однак ми, ймовірно, побачимо більше таких інвестицій протягом наступних кількох років, оскільки токенізація зробить цінні папери більш ефективними, ліквідними та прозорими.

З: Чи законні токенізовані активи?

В: Більшість токенізованих активів – це просто регульовані пропозиції цінних паперів, але емітент використовує Технології блокчейн, щоб зробити відстеження прав власності більш ефективним. Замість того, щоб використовувати електронні таблиці та власні бази даних для визначення інвестицій і власності, вони використовують загальнодоступні децентралізовані бази даних, які ми називаємо блокчейнами.

Вони не є мінливими Крипто , як Bitcoin і ефір, а є цифровими представленнями реальних активів.

– Адам Блумберг CFP, співзасновник Interaxis

KEEP читати

Хмарний гігант Amazon надає a платформа токенів безпеки для компаній, що надають фінансові послуги.

Securitize може випускати та торгувати токенізованими цінними паперами в Європі та США в рамках нової пілотної програми для цифрових активів.

Азія приймає токенізацію, вони ведуть шлях?

Звіт McKinsey, чому настав час для токенізації.

ВИПРАВЛЕННЯ (17 СЕРПНЯ 2023 РОКУ): Виправлено рік запуску фонду грошового ринку Франкліна Темплтона.