Ось як реакція Китаю на тарифи Трампа тихо впливає на біткойн

Відповідь Китаю на агресивну торговельну політику президента Трампа тихо порушує глобальні грошові потоки, спричиняючи хвилі, які доходять аж до крипторинків.

З моменту вступу на посаду на початку минулого року, президент Трамп запровадив високі імпортні тарифи, або податки, на майже всі товари, що надходять до США, включаючи продукцію з Китаю, другої за величиною економіки світу та глобальної фабрики. Станом на січень 2026 року середній тариф США на китайський імпорт становить приблизно 29,3%.

У відповідь Китай пристосувався до тактики Трампа, а жорсткий контроль за обмінним курсом юаня відіграє ключову роль у його стійкості.

Згідно з недавньою нотаткою JPMorgan, така позиція щодо управління обмінним курсом допомогла Пекіну зберегти конкурентоспроможність експорту та стримати дефляцію, водночас посилюючи цикли ліквідності, що очолюються доларом, у періоди торговельного стресу.

Іншими словами, управління валютним курсом у Китаї, як правило, посилює грошові потоки, орієнтовані на долар, під час загострення торговельних суперечок, наче бурі, які ускладнюють повінь.

Це впливає на біткоїн, який є макросенсивним активом. Він падає, коли ризиковий настрій, викликаний тарифами, призводить до дефіциту ліквідності долара, і відновлюється, коли напруженість зменшується. Саме так біткоїн торгувався в березні-квітні минулого року після загострення торговельних суперечок.

Вплив Китаю на ціни криптовалют здійснюється опосередковано через управління валютою та цикли глобальної ліквідності, свідчать дані, на відміну від США, де він безпосередньо проходить через рухи капіталу у біржових фондах та інших альтернативних інвестиційних інструментах.

Таке тлумачення відповідає аргументи Артура Гейса, який охарактеризував торговельні угоди між США і Китаєм як переважно театралізовані та підкреслив, що справжня економічна корекція відбувається через більш тихі канали.

На його думку, тарифи та переговори формують політичний контекст, тоді як валютна політика, інструменти управління рахунком капіталу та управління ліквідністю під керівництвом Казначейства визначають результати на ринку.

Прогноз JPMorgan підтверджує цю логіку. Китай, можливо, не дозволить юаню суттєво зміцнитися, але взаємодія між тарифами, керованим валютним курсом та ліквідністю долара все ще формує макроекономічне середовище, в якому торгується біткоїн.

Стійкість Китаю

Згідно з останнім оглядом Азії від JPMorgan Private Bank, експортний двигун Китаю залишається стійким, при цьому реальний експорт має зрости приблизно на 8% у 2025 році, а частка на світовому ринку зросте до близько 15%, незважаючи на складну мережу тарифів США та зниження експорту з Китаю до США до менш ніж 10% від загального обсягу.

Ця стійкість відображає диверсифікацію на користь АСЕАН та інших регіонів, а також обґрунтоване рішення жорстко контролювати юань, а не дозволяти йому зростати у ціні.

Китайський юань зміцнився приблизно на 4% за минулий рік від своїх мінімумів 2023 року, але за календарний 2025 рік він лише незначно сильніший щодо долара, що підкреслює, наскільки суворо регулюється і обмежена в діапазоні залишається ця валюта.

Будь-яке недавнє зміцнення юаня, на думку банку, ймовірно є сезонним, при цьому середньостроковий прогноз вказує на стабільну, у межах діапазону траєкторію, оскільки політики надають пріоритет конкуренто-спроможності експорту та борються з укоріненим дефляційним тиском.

Банк попередив, що планка для значущого зростання юаня залишається високою, описуючи валюту як таку, що працює в умовах управління з низькою волатильністю, де рухи здебільшого визначаються доларом.

Для крипторинків ця рамкова структура зміщує фокус від стійке зростання юаня та у напрямку передачі ліквідності.