Grayscale: Bitcoin şimdilik dijital altın değil, bir teknoloji ticaretidir

Bitcoin’in BTC$67.980,43 bu ayın başlarında yaklaşık 60.000 $ seviyelerine kayması, altın yatırımcılarına değil, teknoloji yatırımcılarına tanıdık geldi, kripto varlık yöneticisi Grayscale Pazartesi günü yayımladığı raporda belirtti.

Yüksek büyüme gösteren yazılım hisseleri satılırken, bitcoin neredeyse paralel şekilde düşüş gösterdi ve bu durum, şimdilik dünyanın en büyük kripto parasının olgun bir değer saklama aracı olmaktan ziyade, gelişmekte olan bir teknoloji gibi işlem gördüğü görüşünü güçlendirdi, raporda belirtildi.

Kripto paranın tasarımı, sınırlı arzı, hükümetlerden bağımsızlığı ve dayanıklı, merkezi olmayan ağı, ona uzun vadeli bir değer saklama aracı olma özelliklerini kazandırmaktadır. Ancak sadece 17 yaşında olan bitcoin, özellikle altının binyıllık tarihine kıyasla, parasal yolculuğunda henüz erken bir aşamadadır, firma böyle savundu.

"Bitcoin, uzun vadeli bir değer saklama aracı olarak değerlendirilebilir: ağ muhtemelen ömrümüzün çok ötesinde çalışmaya devam edecek ve varlık reel anlamda değerini koruyabilir," diye yazdı analist Zach Pandl.

Kriptonun dijital altın olma iddiası son aylarda giderek zayıfladı. Güvenli liman olarak hizmet etmek yerine, yatırımcıların temkinli davranmasıyla birlikte riskli varlıklarla paralel hareket ederek zirvelerinden keskin bir şekilde geriledi.

Aynı zamanda, fiziksel altın rekor seviyelere yükselirken, bitcoin’den sermaye çıkışı yaşandı. Bu ayrışma, kripto paranın piyasa baskısı altında değerini güvenilir şekilde koruduğu görüşünü zayıflattı ve kıtlığın tek başına, korumanın en çok önemli olduğu durumlarda onu altın gibi davranmaya yönlendirmediğini gösterdi.

Pandl, bugün bitcoin'e yatırım yapmanın temelde benimsenmeye yönelik bir bahis olduğunu belirtti. Bitcoin küresel bir parasal varlık olarak yaygın şekilde kabul edilene kadar, fiyatının muhtemelen risk iştahına duyarlı kalacağını, piyasa stresi sırasında bir korunma aracı olarak değil, büyümeye odaklı portföylerle birlikte yükselip düşeceğini ifade etti.

Son piyasa mekanizmaları bu görüşü destekliyor. Rapor, ABD öncülüğündeki satış baskısına, spot bitcoin borsa yatırım fonlarından (ETF'ler) çıkan fonlara ve kripto türevlerinde keskin bir kaldıraç azaltımına işaret etti; bu sinyaller, ağın kendisine yönelik bir güven krizi olmaktan ziyade bir büyüme çözülmesini daha çok yansıtıyor.

Spot bitcoin ETF’leri, kurumsal iştahın soğuduğuna işaret eden sürekli bir çıkış dönemi kaydetti. Son haftalarda, ABD’de listelenen fonlar, piyasa volatilitesi ve fiyat düşüşleri nedeniyle yatırımcıların çekilmesiyle yüz milyonlarca dolar kaybetti. Bu çıkışlar, yönetim altındaki toplam varlıkları aşağı çekti ve birçok pozisyonu zarar bölgesinde bıraktı; bu da, diğer kripto alanlarında girişler devam etse de, ETF tabanlı bitcoin maruziyetine olan talebin zayıfladığını vurguluyor.

İleriye dönük olarak, Grayscale kısa vadeli fiyat hareketlerinin ötesinde bir toparlanmanın temellerinin atıldığını öngörüyor. Stablecoinler ve tokenize varlıklar etrafındaki düzenleyici ivme ile blockchain altyapısındaki sürekli yeniliklerin birleşimi, benimsemenin bir sonraki aşamasını tetikleyebilir. Firma, Ethereum ve Solana gibi platformlar ile Chainlink gibi ara yazılımların bundan fayda sağlayacağını belirtti.

Bitcoin’in kendi uzun vadeli testi hâlâ devam ediyor. Ölçeklendirme, ücretler ve hatta kuantum direnciyle ilgili sorular büyük önem taşıyor. Ancak rapor, kripto bu engelleri aşarsa, volatilitesinin düşmesi, hisse senetleriyle korelasyonlarının azalması ve davranışının nihayetinde altına benzemesi, ancak dijital bir altyapıya sahip olması gerektiğini savundu.

Wall Street bankası JPMorgan, kriptonun altına kıyasla daha düşük volatilitesinin uzun vadede "daha çekici" hale getirebileceğini belirtti.

Daha fazla bilgi için: JPMorgan, bitcoin'in altına kıyasla daha düşük volatilitesinin uzun vadede 'daha cazip' hale getirebileceğini belirtiyor