2026 Başlarında Bitcoin Madencileri İçin Hashrate Düştükçe ve Karlılık Artarken Olumlu Rüzgarlar: JPMorgan

Wall Street bankası JPMorgan, bitcoin BTC$70.203,27 madencilerinin ve veri merkezi işletmecilerinin 2026 yılına daha sağlam bir zeminde başladığını belirterek, önümüzdeki aylarda sektörü destekleyebilecek temel göstergelerde iyileşme işaretleri olduğunu vurguladı.

Cuma günü yayımlanan Ocak güncellemesinde, banka izlediği 14 ABD borsasında işlem gören madenci ve işletmecinin yılın ilk iki haftasında toplamda 13 milyar dolar piyasa değeri eklediğini tahmin ederek, toplam değerlerini yaklaşık 62 milyar dolara yükseltti.

Rapor, bu erken gücü, rekabetçi baskıyı hafifleten ağ hashrate'inde bir geri çekilme ile birleşen bitcoin fiyatlarındaki mütevazı artışa bağladı.

"Madencilik tarafında, bitcoin ılımlı kazançlar elde ederken ve ortalama ağ hashrate'i Aralık sonundan itibaren düşüş gösterirken, ortalama günlük gelir EH/s başına arttı," diye yazdı analistler Reginald Smith ve Charles Pearce.

Dönem boyunca ortalama günlük gelir başına exahash değeri artarken, brüt madencilik marjları Aralık ayından yaklaşık %47’ye kadar yaklaşık 300 baz puan iyileşti, analist tahminlerine göre. İşlem ücretlerini de içeren madencilik kârlılığının önemli bir göstergesi olan hashprice ise Ocak ortası itibarıyla Aralık sonundan %11 yükseldi.

Bitcoin madencilerinin yapay zeka ve yüksek performanslı (HPC) hesaplama alanlarına yönelik hamlesi, operatörlerin blok ödüllerinin ötesinde gelir çeşitlendirmesi arayışıyla, karlılığı artırmak için önemli bir araç olarak ortaya çıkıyor.

İleriye dönük olarak, analistler ağ hashrate’inin devam eden düşüşünü potansiyel olarak destekleyici bir faktör olarak vurguladı. Banka, ortalama ağ hashrate’inin Ocak ayının ilk yarısında yaklaşık %2 düştüğünü ve Ekim seviyelerinin anlamlı şekilde altında kaldığını tahmin etti; bu dinamik, devam etmesi halinde hesaplama gücü başına gelirlerin yüksek kalmasını sürdürebilir.

The hashrate, bir üzerinde işlemleri madencilik yapmak ve işlemek için kullanılan toplam birleşik hesaplama gücünü ifade eder.iş kanıtı blockchain üzerinde ölçülür ve eksahash/saniye (EH/s) cinsindendir.

Yine de, analistler, exahash başına gelirlerin hala geçen yılın seviyelerinin çok altında olduğunu belirterek, ilave verimlilik artışlarının ve disiplinli sermaye kullanımının önemini vurguladılar.

ABD borsalarında işlem gören madenciler arasında kapasite artışı da önemli bir tema olmaya devam ediyor. JPMorgan, grubun yaklaşık 12 exahash kapasiteyi Kasım sonundan bu yana eklediğini tahmin ediyor; bu artışta Bitdeer (BTDR) ve Riot Platforms (RIOT) öncülük etti ve ABD borsalarında işlem gören madencilerin toplam hashrate'ini yaklaşık 419 exahash seviyesine çıkardı. Bu, küresel ağın yaklaşık %41'ine karşılık geliyor ve banka tarafından, halka açık madencilik şirketlerinin küresel madencilik ekosistemi içindeki stratejik önemini güçlendirdiği şeklinde değerlendiriliyor.

Karlılığın artması, rekabet yoğunluğunun hafiflemesi ve yüksek ancak aşırıya kaçmayan değerlemeler, özellikle bitcoin fiyatları istikrarlı kalmaya devam eder ve ağ koşulları normalleşmeye devam ederse, 2026 yılı ilerledikçe sektör için daha yapıcı bir ortam yaratıyor, rapor ekledi.

Daha fazla bilgi için: JPMorgan, Bitcoin madencilerinin daha düşük rekabete rağmen azalan kârlarla karşılaşmaya devam ettiğini belirtiyor