Consensus Hong Kong’daki kripto risk sermayesi yatırımcıları 15 yıllık bir oyun oynuyor

Üst düzey girişim sermayedarları arasındaki hava Consensus Hong Kong geri çekilme değil, kripto piyasasının uzun süren bir düşüş yaşaması nedeniyle yeniden kalibrasyondu.

Dragonfly'nin yönetici ortağı Hasseeb Qureshi, bugünün girişim sermayesi piyasasını “halter” olarak tanımladı: Bir tarafta, ölçeklenerek bileşik getiri sağlayan kanıtlanmış dikey alanlar; diğer tarafta ise sınırlı sayıda yüksek riskli, yeni nesil bahisler.

“İşleyen işler var ve bu sadece, ölçeği büyütmek, daha da ileri gitmekle ilgili,” dedi Qureshi, özellikle “stablecoinler, ödemeler ve tokenizasyon”a işaret ederek. Spekülatif aşırılıktan soğuyan bir piyasada, bu sektörler hâlâ ürün-pazar uyumu ve gelir gösteren alanlar olarak öne çıkıyor.

Diğer yanda ise kriptonun yapay zeka (YZ) ile kesişimi bulunuyor. Qureshi, zincir üzerinde işlem yapabilen YZ ajanları üzerinde çalıştığını belirtti; ancak “bir YZ ajanına biraz kripto verirseniz, muhtemelen bunu birkaç gün içinde kaybedecektir” dedi. Fırsat gerçek, ancak aynı şekilde saldırı vektörleri ve tasarım kusurları da var.

Tedbirli ton, çıkarılan dersleri yansıtıyor. Qureshi, başlangıçta değiştirilemez tokenları (NFT'ler) “kesinlikle bir balon” olarak nitelendirdiğini, ancak aylar sonra görüşünü değiştirerek destek verdiğini söyledi Blur gibi altyapı oyuncuları. Bu deneyim, dediğine göre, hızlı hareket eden döngülerde kesinlikle inanç ile uyum sağlama arasında denge kurmanın bir hatırlatıcısıydı.

Dragonfly ayrıca, tahmin piyasası Polymarket'teki erken bir fırsatı kaçırmasıyla da ünlüdür.

“Aslında onun ilk term sheet’i bizdik,” dedi Qureshi kurucu Shayne Coplan, ancak rakip bir fon daha yüksek bir değerleme teklif ettiğinde kabul edilmedi. Bunu “Nesiller boyu kaçırma” olarak nitelendirdi, ancak Dragonfly, ABD seçimleri öncesinde 2024 turuna katıldı ve şimdi büyük bir hissedar konumunda. Çıkarım: Bu durumda, tahmin piyasaları etrafındaki tematik inanç, karşılığını vermesi yıllar sürebilir.

Maximum Frequency Ventures’in Mo Shaikh, kripto alanındaki girişim başarılarının hâlâ uzun vadeli zaman dilimlerine bağlı olduğunu savundu. En iyi tezinin, bir ticaret değil, blokzincirin finansal risk sistemlerini yeniden yapılandırabileceğine dair 15 yıllık bir bahis olduğunu söyledi.

“15 yıllık bir zaman çizelgesine sahip olun,” dedi ve kurucuları ile yatırımcıları 18 aylık döngü düşüncesine direnmeye çağırdı.

Girişim sermayesi ortamı daha sıkı hissediliyorsa, Pantera Capital'in verileri bunu destekliyor. Yönetici ortak Paul Veradittakit, kripto VC sermayesinin yıllık bazda %14 arttığını ancak anlaşma sayısının %42 düştüğünü belirtti; bunun, onun ifadesiyle, bir “kaliteye kaçış” kanıtı olduğunu söyledi. Yatırımcılar, “başarılı girişimcilere” ve “somut kullanım alanlarına” odaklanıyor.

Kripto para alanında on yılı aşkın süredir, aile ofislerinin ağırlıkta olduğu 25 milyon dolarlık erken fonlardan bugün 6 milyar dolarlık platforma kadar fonlama yapan Veradittakit, kurumsal yatırımcıların bir sonraki aşamayı giderek daha fazla yönlendirdiğini görüyor. Ancak, daha yumuşak bir piyasada kuruculara tavsiyesi nettir. “Ürün ve pazar uyumuna odaklanın… Bir token varsa, doğal olarak ortaya çıkacaktır.”

Düşüşte olan bir döngüde, risk sermayesi mesajı nettir: işe yarayanı büyütün, seçici deneyler yapın ve anlatıyı temel ilkelerle karıştırmayın.