Stablecoin Kabulü ‘Patlama Yaşıyor' — İşte Wall Street’in Tam Gaz Yatırım Yapmasının Sebebi

Son birkaç yıldır stablecoinler, dar bir gerçeklikle tanımlanmıştır: esasen Tether’in USDT’si ile Circle’ın (CRCL) USDC’si arasında iki atlı bir yarış olup, işlem hacmi çoğunlukla kripto-yerli borsalarda yoğunlaşmaktadır.

Sonraki adım maddi olarak farklı görünüyor, Alchemy'nin kurucu ortaklarından ve Başkanı Joe Lau CoinDesk'e verdiği röportajda belirtti.

Lau, stablecoinlerin kısa vadeli seyri için birçok yön olduğunu ancak bir tema ön planda olduğunu söyledi: stablecoin benimsenmesi “patlama” yaşamakta. Nedeni ise, onun argumentine göre, stablecoinlerin geleneksel ödeme ve bankacılık sistemlerinin karşılamakta zorlandığı somut avantajlar sunmasıdır, özellikle 7/24 işlem ve dijital doğa para transferi.

“Stablecoinler ve mevduat tokenları hızla modern internet kaynaklı finansal sistemin tüketici ve kurumsal katmanları haline geliyor. Bu temel üzerinde, para bankacılık sisteminin güvenliği ve internetin hızıyla hareket edebilir," dedi Lau.

Bankalar, para hareketi ve ödeme ürünleri geliştiren fintechlerle birlikte, stablecoinleri giderek daha fazla değerlendirdiklerini söyledi.

Lau, ödeme platformları ve işlemcilerine işaret ederek, Stripe’ın bu alandaki faaliyetlerini vurguladı; ayrıca bordro sağlayıcıları ve kurumsal hazine çözümlerinin artık operasyonel yapılarının bir parçası olarak stablecoinleri değerlendirdiklerini belirtti.

Stablecoinler kripto paralar, fiat para birimleri veya altın gibi varlıklara bağlıdır. Kripto ekonomisinin büyük bir bölümünü destekler, ödeme altyapıları olarak hizmet verir ve sınırlar arasında para transferi için bir araçtır. En büyük stablecoin USDT olup, onu USDC takip etmektedir.

Toplam stablecoin piyasa değeri seviyesine ulaştı300 milyar dolar Eylül ayında, Morgan Stanley Investment Management tarafından yayımlanan bir rapora göre, bir önceki yılın aynı dönemine kıyasla %75 artış gösterdi.

Wall Street devi Citi (C), stablecoin pazarının beklenenden daha hızlı büyüdüğünü belirtti. Bu durum, bankayı yakın zamanda yükseltmeye teşvik etti.2030 tahmini çıkarım olarak temel senaryoda 1,9 trilyon dolara ve boğa senaryosunda 4 trilyon dolara yükseldi, sırasıyla 1,6 trilyon dolardan ve 3,7 trilyon dolardan artış gösterdi.

Lau ayrıca, düzenleyici belirsizliğin azalmasının sektöre daha fazla geleneksel oyuncuyu çektiğini söyledi.

Kurallar netleştikçe, geleneksel finanstan — bankalar, neobankalar, para transferine odaklanan fintechler ve büyük ödeme şirketleri — daha geniş bir benimsenme beklentisi taşıyor çünkü stablecoinler, bu firmaların halihazırda hizmet verdiği kullanım alanlarına doğrudan entegre oluyor.

Büyük bir güç

Ancak, Lau geleceği şekillendiren bir diğer önemli gücü görüyor: bankalar tokenize edilmiş mevduatlar başlatıyor, kendisinin 'alternatif' olarak nitelendirdiği ve stablecoinleri tamamlayıcı bir unsur olarak tanımladığı

Bu modelde, Lau'nun belirttiğine göre, bankalar müşterilere stablecoin'lerle ilişkilendirilen birçok avantajı—düşük transfer ücretleri ve daha hızlı uzlaşma gibi—mevcut düzenleyici çerçeveler altında sunabilir, üstelik fonlar bankada kalmaya devam eder.

Bugün, dedi ki, standart bir banka hesabından para transferi hâlâ havaleler, ücretler ve sürtünme anlamına gelebilir. Tokenize mevduatlar ile, örneğin JPM Coin, müşteriler banka ortamını terk etmeden daha stabilcoin benzeri işlevsellik elde edebilirler. Lau, ayrıca dedi.HSBC tokenleştirilmiş mevduatlara da ilgi gösterdi ve daha fazla bankanın bunu takip etmesini bekliyor.

Lau’ya göre, tokenize mevduatlar ve stablecoinler şu anda rekabet halinde ancak tamamlayıcıdır, çünkü genellikle farklı kullanıcıları hedeflemektedirler. Stablecoinler, iki taraf arasında her türlü işlem yapılabildiği için daha açık uçludur, dedi. Tokenize mevduatlar ise daha kapalı devreli olup, genellikle bir bankanın kendi müşterileri için tasarlanmıştır, diye ekledi. JPM Coin’in JPMorgan müşterileriyle sınırlı olduğunu ve muhtemelen ilk olarak kurumsal ve şirket müşterileri tarafından kullanılacağını belirtti.

Ancak zamanla, Lau sınırın belirsizleşmesini bekliyor.

Bankaların tokenleştirilmiş mevduatlarla başladığını ancak şimdiden diğer tokenleştirilmiş varlıklar için altyapı oluşturmayı düşündüklerini söyledi. Bu arada, stabilcoin ihraççıları, kısmen sermaye verimliliği ile yönlendirilen bir şekilde, daha banka benzeri olmaya yöneliyorlar dedi. Lau, bankaların kesirli rezerv bankacılığı modelinin, 1:1 teminat gerektiren stabilcoin yapılarından daha sermaye verimli olabileceğini ve bu farkın, stabilcoin ihraççılarının banka modeliyle daha yakın bir uyum istemelerinin bir sebebi olduğunu savundu.

Şimdilik, Lau, iki aracın tamamlayıcı olmaya devam ettiğini belirtti. Ancak, tokenleştirilmiş mevduatları erken aşama bir gelişme olarak da nitelendirdi: Şu ana kadar yalnızca birkaç banka bu alana ciddi yatırım yaptı, dedi ve daha fazla banka bu yatırımı gerçekleştirdikçe benimsenmenin artacağını, stablecoinler ile mevduat tokenlarının daha doğrudan rekabet etmeye başlayacağını ifade etti.

“Tokenize edilmiş mevduatlar, bankacılık sistemini programlanabilir bir altyapıya dönüştürür. Stablecoinler, doların tüketiciler ve küresel piyasalar için modernleşmesini sağlar. İkisi bir araya geldikçe, para hem tamamen uyumlu hem de anında erişilebilir hale gelir,” diye ekledi.

Daha fazla oku: S&P'nin Tether Kredi Notu İndirimi, HSBC'ye Göre 'Peg Ayrışması' Risk Uyarısını Canlandırdı