Как токены Ichi упали на 90% после фиаско с безнадежными долгами на RARI

Данные показывают, что токены управления ICHI компании Ichi упали примерно на 90% за последние 24 часа после серии каскадных ликвидаций в ее пуле на доходной платформе RARI.

«Ichi Fuse Pool (#136) в настоящее время испытывает безнадежные долги из-за каскадных ликвидаций», — написал RARI в своем твите поздно вечером в понедельник. «Это не требующий разрешения пул, которым владеет и управляет Ichi Foundation».

Спад произошел, когда протокол Fuse компании Rari автоматически продал активы в пуле 136, чтобы поддержать стоимость пула. Однако низкая ликвидность токена надецентрализованные биржи (DEX) означало, что цена внезапно упала, и пул был опустошен. На момент написания статьи ликвидность составляла 0 долларов, поскольку весь пул был уничтожен, поскольку Курсы криптовалют упали в понедельник.

Понимание RARI и Ичи

RARI позволяет пользователям поставлять и заимствовать любые активы в своих пулах Fuse, чтобы получать доход от своего неиспользуемого капитала. Пользователи могут создавать собственные пулы с корзиной активов на основе Ethereum. Другие пользователи могут вносить средства в эти пулы, чтобы получать доход. Доход генерируется в качестве вознаграждения за торговую активность в этих пулах ликвидности.

Ichi позволяет Криптo выпускать стейблкоины, подкрепляя каждый созданный токен стоимостью в $1. Например, токен oneBTC, созданный на Ichi, изначально был подкреплен равными суммами USD Coin (USDC), стейблкоином, привязанным к доллару США, и Wrapped Bitcoin (WBTC), причем доля WBTC увеличивалась по мере роста размера базовой казны Bitcoin BTC$86 149,09.

Пул 136 на RARI состоял из таких активов, выпущенных Ichi. Данные показывают, что около 124 миллионов долларов — распределенных по WBTC, oneBTC, ICHI и шести другим активам — были заблокированы на протоколе Fuse.

Внутри того, как ICHI упал на 90%

Ichi, создавшая Pool 136, установила фактор обеспечения в размере 85% для ICHI и позволила использовать сотни миллионов долларов в качестве обеспечения. Фактор обеспечения относится к максимальной сумме денег, которая может быть взята в долг под предоставленные активы. Это означало, что пользователи, предоставляющие 100 ICHI в качестве обеспечения, могли занять не более 85 ICHI других активов в любой момент времени.

«Ликвидность была структурирована таким образом, что ее основная часть находилась чуть ниже рыночной цены, что позволяло пулу поглощать продажи с минимальным воздействием», — объяснил Асват Балакришнан, вице-президент по исследованиям в Delphi Digital, в сообщении в Telegram. «T было достаточной ликвидности, чтобы поглотить все ликвидации ICHI, что привело к каскадному падению цены».

Разработчики RARI указали на то, что падению способствовали высокий залоговый фактор и отсутствие ограничений на поставки.

«Фактор обеспечения в 85% чрезвычайно высок», — написал в твиттере разработчик RARI Джек Лонгарзо. «Кроме того, команда T использовала ограничения поставок и позволила использовать бесконечное количество $ICHI в качестве обеспечения. Это позволило держателям $ICHI широко заимствовать под неограниченное обеспечение».

«Если вы видите обеспечение в пуле, значительно превышающее то, что может быть ликвидировано, это красный флаг. Каскадные ликвидации могут привести к быстрому снижению цены, иссушить ликвидность и оставить пул с плохими долгами», — добавил он.

Падение

В понедельник утром на европейских торгах ICHI торговался по цене более 120 долларов.Данные CoinGeckoЛиквидация пулов началась около 12:30 UTC в понедельник и продолжалась до 2:30 UTC во вторник.

Цены упали до $12.50 и с тех пор стабилизировались. Рыночная капитализация достигла $53 миллионов на момент написания статьи с $579 миллионов в понедельник.

Лонгарзо заявил, что разработчики Ichi могли предпринять ряд шагов для смягчения рисков, например, увеличить ликвидность на рынке для ICHI, когда началось падение, и ввести ограничение на предложение при создании пула.

В конечном итоге разработчикам Ichi пришлось обеспечить ограничение рисков, связанных с Pool 136.

«Fuse — это протокол без разрешения. Операторы пулов обязаны следовать передовым практикам, чтобы избегать подобных ONE», — сказал Лонгарзо.