Поделиться этой статьей
Крупные игроки Уолл-стрит выступают против освобождений для токенизированных ценных бумаг на заседании SEC
Руководители и отраслевые группы настаивали на том, чтобы регуляторы применяли традиционные правила ценных бумаг к торговле на основе блокчейна, выступая против исключений, даже по мере того, как DeFi вступает в дебаты.
28 янв. 2026 г., 5:55 p.m. Переведено ИИ
Сделайте нас предпочтительным источником в Google
Что нужно знать:
- Представители SIFMA, Cahill Gordon & Reindel, Citadel и JPMorgan встретились с Крипто-рабочей группой SEC, чтобы аргументировать, что токенизированные ценные бумаги должны регулироваться в соответствии с действующими федеральными законами о ценных бумагах, а не отдельным режимом.
- Компании предупредили, что разрешение на торговлю токенизированными активами по более мягким стандартам может подорвать защиту инвесторов и правила рыночной структуры, и призвали SEC опираться на формальное принятие правил, а не на неофициальные рекомендации персонала.
- Хотя DeFi обсуждался на встрече лишь вскользь, сессия и связанная с ней речь представителя SEC о круглосуточной торговле подчеркнули растущее согласие между регуляторами и крупными финансовыми учреждениями в том, что токенизация изменяет инфраструктуру рынка, но не экономическую суть ценных бумаг.
Пять фирм с Уолл-стрит встретились во вторник с Координационной группой по криптовалютам Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC)обсудить регуляторные подходы к цифровым активам и децентрализованным финансам (DeFi) и тому, как токенизированные ценные бумаги должны рассматриваться в рамках действующего федерального законодательства.
Согласно меморандуму SEC, опубликованному во вторник, представители Ассоциации индустрии ценных бумаг и финансовых рынков (SIFMA), Cahill Gordon & Reindel LLP, Citadel LLC и JPMorgan Chase & Co. запросили встречу для обсуждения последних писем, направленных комиссией и её Крипто-Таск-Форс.
Продолжение Читайте Ниже
Не пропустите другую историю.Подпишитесь на рассылку State of Crypto сегодня. Просмотреть все рассылки
Во время встречи участники отметили, что ценные бумаги не должны торговаться по иным правилам только потому, что они выпущены или обращаются на блокчейн-платформах, предупредив, что регулятивные упрощения могут позволить токенизированным акциям или другим ценным бумагам обходить давно установленные требования по защите инвесторов и структуре рынка. Они также призвали SEC опираться на официальное нормотворчество, а не, например, на широкие освобождения от правил.
Уолл-стритские компании заявили, что согласны с тем, что инновации на цифровых рынках должны развиваться в рамках защиты инвесторов и целостности рынка. Они выступили против широкого и немедленного освобождения от регулирования для токенизированных торговых операций, утверждая, что токенизация меняет рыночную инфраструктуру, но не изменяет экономическую суть ценных бумаг. Токенизированные инструменты, независимо от того, выпущены ли они нативно или через право требования либо в «обёрнутом» формате, рассматривались как экономические аналоги традиционных ценных бумаг.
Встреча состоялось почти через месяц после Citadel опубликовала 13-страничное письмо, в котором рекомендовала SEC усилить регулирование DeFi-протоколов, управляющих токенизированными ценными бумагами. Криптоиндустрия незамедлительно отреагировала собственную переписку, называя аргументы «безосновательными.»
Письмо Citadel было опубликовано на фоне более широких дебатов о том, как SEC должна регулировать DeFi и токенизированные ценные бумаги, вызвав оперативную критику со стороны части криптоиндустрии.
DeFi не была центральной темой обсуждения на встрече и упоминалась только в контексте того, что оно поднимает вопросы регулирования торговли токенизированными ценными бумагами, особенно в отношении того, как правила, применяемые к биржам, брокерам-дилерам и доступу к рынку, могут распространяться на децентрализованные или гибридные модели. Более широкая деятельность DeFi, такая как кредитование или управление, не обсуждалась.
Выступая в среду на круглом столе SIFMA по торговле в режиме 24/7, Директор департамента торгов и рынков SEC Джейми Селвей заявил, что «некоторые рынки без долевого участия, такие как рынки цифровых активов, в настоящее время работают круглосуточно и без выходных», добавив, что «растущее число участников рынка хочет, чтобы рынки с долевым участием пошли по этому пути.»
Селуэй отметил, что расширение торговых часов может повысить конкурентоспособность рынка США при условии внедрения общей инфраструктуры, единых протоколов и тщательного учета операционных рисков, таких как корпоративные действия.
В целом, встреча в SEC отразила растущее сближение между регуляторами и крупными финансовыми институтами на основе общего предположения: токенизация может модернизировать рынки, но не требует отдельного регуляторного режима.
