Это спасение Криптo ?

Поскольку крах, начавшийся в сфере Криптo банкинга, угрожает финансовым учреждениям за пределами сектора, правительство США стремится ясно дать понять, что не позволит ситуации выйти из-под контроля.

Но спасение ли это?

«Я поручил своей команде действовать быстро», — заявил в понедельник президент JOE Байден, заявив, что Министерство финансов и банковские регуляторы приняли немедленные меры для защиты вкладчиков. «Мы не остановимся на этом. Мы сделаем все, что необходимо».

Федеральная корпорация по страхованию депозитов (FDIC) взяла под контроль Silicon Valley Bank (SVB) и Signature Bank и применила особые полномочия, чтобы объявить, что все деньги клиентов в обанкротившихся банках вновь защищены государственными гарантиями. Федеральный резерв задействовал свои чрезвычайные полномочия, чтобы оказать помощь банкам, предложив годичные кредиты для подкрепления их депозитов.

Всего через несколько дней после краха Silvergate Bank, специализирующегося на криптовалютах, правительство начало активно поддерживать банковскую отрасль, хотя министр финансов Джанет Йеллен осторожно дала отпор некоторымриторика о спасениибурно обсуждается в Twitter. Она сказалана выходных федеральное правительство T может вернуться к своей схеме действий до 2008 года.

Когда в то время токсичный суп из ипотечных ценных бумаг и деривативов задушил мировую финансовую систему, правительство сделало сотни миллиардов долларов прямых вливаний в банковскую систему и приняло ряд других мер для поддержки кредиторов. Эта помощь в конечном итоге былаоплачено налогоплательщиками.

Пока что у нас этого не происходит.

Согласно федеральному закону, федеральные власти могут объявить «исключение системного риска», когда они согласны с тем, что крах учреждения может поставить под угрозу финансовую систему. Министерство финансов, Федеральный резерв и FDIC применили это исключение для SVB и Signature после консультаций с Байденом.

FDIC гарантирует все депозиты в обоих банках — сверх лимита в $250 000, который обычно защищает страховой фонд агентства. Если собственных активов кредиторов окажется недостаточно для покрытия этих расходов, все остальное будет взято из фонда FDIC, который оплачивается за счет оценок банковской отрасли.

В прошлом FDIC использовала свое страхование вкладов для поддержки банковского дела в более широком смысле, когда она временно увеличила свое покрытие с $100 000 по депозитам до $250 000 во время кризиса 2008 года. Позже она сделала этот новый уровень постоянным. Но этот текущий шаг касается только двух названных банков.

Тем временем Федеральная резервная системавыдавая свои годичные кредиты банкам, позволяя им закладывать казначейские облигации и другие высококачественные активы по номинальной стоимости. Таким образом, если банку срочно понадобятся наличные для оплаты снятия средств клиентами, ему T придется бежать и продавать активы с убытком. ФРС T финансируется за счет федеральных ассигнований, поэтому эта программа также T будет напрямую финансироваться из карманов налогоплательщиков.

«Налогоплательщики не понесут никаких убытков», — заявил Байден.

Моральный риск

Счетная палата США еще в 2010 году предупреждала оПроблемы «морального риска»после того, как регулирующие органы вмешались в дела Wachovia и Citigroup.

«Использование регулирующими органами исключения системного риска может ослабить стимулы участников рынка к надлежащему управлению рисками, если они будут ожидать аналогичных чрезвычайных мер в будущем», — заключило GAO в отчете за несколько месяцев до принятия закона Додда-Франка, который кардинально изменил финансовое регулирование США.

«Уроки и шрамы мирового финансового кризиса все больше нависают над умами регуляторов, когда они составляют план спасения в эти выходные», — сказал Джош Липски, старший директор Центра геоэкономики Атлантического совета. «Четкий акцент на том, что это не спасение за счет налогоплательщиков, а что за него заплатят банки, — это отход от кризисов последнего десятилетия».

Закон Додда-Фрэнка — соавтором которого был тогдашний председатель Комитета по финансовым услугам Палаты представителей Барни Фрэнк, присоединившийсясовет директоров Signature Bank после того, как он покинул Конгресс – настаивал, что ФРС T должно быть позволено спасать отдельные компании, поэтому посткризисные правила позволяют центральному банку только вмешиваться с широкомасштабной помощью. Следовательно, кредитование для всех.

«Тот факт, что Финансы отделы компаний по всей стране осознали, что означает крах SVB, и уже начали действовать, означал, что существовал неизбежный общенациональный риск», — говорится в оценке, распространенной исследовательской фирмой Beacon Политика Advisors из Вашингтона, округ Колумбия. В тот момент, когда компании начали выводить деньги из региональных и общественных банков, правительству необходимо было повысить доверие к этим учреждениям и «избежать риска каскада крахов».

Правительство захватило власть

Это не инъекция наличных в крипто-институционалы, позволяющая им продолжать вести дела как обычно. Это больше похоже на правительственный захват, который навязывает банкам новое управление.

И даже не очевидно, что банки, которые до сих пор рухнули, были Криптo . Silvergate был сосредоточен на цифровых активах, но Silicon Valley Bank был криптодружественным учреждением, более известным как спонсор многих технологических стартапов. Signature Bank, возможно, сильно окунулся в сектор, но с прошлого года он быстро пытался избавиться от многих из этих связей.

Термин «спасение» имеет сложные коннотации в Финансы, и особенно в Криптo. История происхождения Bitcoin в 2009 году укорененныйв критике спасения банков.

Противодействие этому описанию было поддержано на уровне штата в понедельник, когда суперинтендант Департамента финансовых услуг Нью-Йорка Адриенна Харрисрассмотрела вопрос о закрытии Signature в ее штате.

«Это не спасение», — сказала она. «Мы действовали быстро, чтобы обеспечить защиту вкладчиков».

ОБНОВЛЕНИЕ (13 марта 2023 г., 20:48 UTC): Добавлен комментарий от Джоша Липски.