Токенизированные казначейские облигации: переломный момент в обеспечении на Криптo Рынки

Казначейские облигации США долгое время были основой традиционной финансовой системы, выступая в качестве обеспечения в различных транзакциях, от соглашений РЕПО до торговли деривативами. С предполагаемыми $7,5 трлн в иностранных активах и ежедневными транзакциями РЕПО, превышающими $4 трлн, эти безопасные и ликвидные активы играют жизненно важную роль в поддержании стабильности рынка и обеспечении ликвидности.

Недавно токенизированные казначейские облигации значительно превзошли предыдущие версии, которые обычно не подлежали передаче или имели неадекватные процессы ликвидации, несовместимые с новыми продуктами. Общая стоимость токенизированных казначейских облигаций в сети достигла исторического максимума в $2,24 млрд. Напротив, стейблкоины (токенизированные доллары) управляют существенными $170+ млрд., что указывает на то, что токенизированные казначейские облигации только начинают развиваться и готовы к быстрому росту.

Вы читаете Криптo Лонг и Шорт, наш еженедельный информационный бюллетень с идеями, новостями и аналитикой для профессиональных инвесторов.Зарегистрируйтесь здесьчтобы получать его на свой почтовый ящик каждую среду.

Как казначейские облигации используются в традиционных Финансы

В традиционной финансовой системе казначейские облигации широко используются в качестве обеспечения из-за их безопасности, ликвидности, низкого кредитного риска и стабильности, что обеспечивает огромные объемы кредитного плеча и ликвидности на мировых Рынки. Вот некоторые из ключевых Рынки , где казначейские облигации играют ключевую роль:

• Рынки РЕПО:На рынке РЕПО доминируют казначейские облигации с ежедневным объемом около4–5 триллионов долларов, предоставляя низкорисковую и высоколиквидную форму обеспечения.
• Деривативы и фьючерсные Рынки:В торговле фьючерсами и деривативами казначейские облигации используются для обеспечения контрактов, имеющих значительную номинальную стоимость, при этом годовые объемы торговли превышают100 триллионов долларов.
• Центральные расчетные палаты:Казначейские облигации служат обеспечением для сделок в клиринговых палатах, которые ежедневно обрабатывают триллионы обеспеченных транзакций.
• Кредитование ценными бумагами:Казначейские облигации также используются в кредитовании ценными бумагами, способствуя более чем1 триллион долларовв непогашенных кредитах.

Новая возможность для Криптo Рынки

В настоящее время экосистемы Криптовалюта и децентрализованных Финансы (DeFi) не имеют доступа к стабильному, высококачественному обеспечению, помимо стейблкоинов. Криптo и DeFi-трейдеры обычно полагаются на волатильных активах, таких как Bitcoin или эфиры, в качестве обеспечения для кредитов, ставок и пулов ликвидности. Несмотря на свою эффективность, эта система вносит значительные риски, поскольку стоимость этих активов может сильно колебаться в течение коротких промежутков времени, что приводит к избыточному обеспечению для снижения рисков. Альтернативой является размещение стейблкоинов, которые приносят доход только эмитентам стейблкоинов или избранным участникам рынка через непрозрачные соглашения о распределении дохода.

Введение токенизированных казначейских облигаций в качестве обеспечения обеспечивает лучший путь для Криптo, подобно тому, что делают компании в ранее описанном мире TradFi. Поскольку казначейские облигации являются государственным долгом США, они T страдают от экстремальных колебаний цен Криптo или отсутствия прозрачной доходности и контрагентских рисков использования стейблкоинов. Использование токенизированных казначейских облигаций может фундаментально снизить риск, расширить ликвидность, повысить прозрачность и улучшить доходность за счет получения доходности от обеспечения.

Инновации в токенизированных казначейских продуктах приводят к эффективности способами, которых часто не хватает в традиционных Финансы. Технологии блокчейн позволяет полностью токенизированным казначейским фондам на блокчейне обеспечивать быструю эмиссию, мгновенные погашения и мгновенную торговлю между равноправными участниками. Эта возможность делает традиционные активы более продуктивными в Криптo , открывая новые пулы капитала.

Фактор всех этих элементов, и вы увидите, как токенизированные казначейские облигации могут предоставить знакомый и безопасный актив, которому традиционные инвесторы уже доверяют. Другие потенциальные новые типы финансовых продуктов, которые могут появиться, включают:

• Кредиты с низким риском: Заемщики могут получить доступ к кредитам в стейблкоинах, используя токенизированные казначейские облигации, не беспокоясь о чрезвычайной волатильности Криптo обеспечения.
• Выход продукции:Токенизированные казначейские облигации могут использоваться в стратегиях доходности DeFi, позволяя пользователям получать доход от защищенных активов в пулах ликвидности или на кредитных платформах.
• Механизмы хеджирования: Пользователи DeFi могут застраховаться от риска владения крайне волатильной Криптo, используя казначейские облигации в качестве обеспечения.

Токенизация казначейских облигаций США и использование их в качестве обеспечения на Криптo представляет собой значительную возможность объединить лучшие аспекты традиционных Финансы с инновациями DeFi. Снижая волатильность, углубляя ликвидность и привлекая институциональный капитал, Токенизированные казначейские облигации могут произвести революцию на обоих Рынки, открывая новую эругибридное Финансы.

Примечание: Мнения, выраженные в этой колонке, принадлежат автору и не обязательно отражают точку зрения CoinDesk, Inc. или ее владельцев и аффилированных лиц.