Финансовые строительные блоки: структурированные продукты и блокчейн

Традиционно в сфере институциональных инвесторов структурированные продукты объединяют различные активы и производные инструменты для создания индивидуальных профилей риска и доходности. С появлением блокчейна потенциал этого сегмента рынка огромен, обещая значительное снижение затрат, улучшенную компоновку и улучшенную доступность. В настоящее время глобальный рынок структурированных облигаций оценивается более чем2 триллиона долларов, а блокчейн призван помочь расширить рынок от зарождения до базы инвесторов.

Давайте рассмотрим это более подробно.

Оптимизация процессов и снижение затрат

Традиционные структурированные продукты предполагают участие множества посредников, таких как брокеры, кастодианы и клиринговые палаты, что приводит к операционным расходам в диапазоне от1% до 5%от стоимости инвестиций ежегодно. СогласноАксенчерТехнологии блокчейн может сократить расходы на инфраструктуру для крупных инвестиционных банков в среднем на 30%, что означает ежегодную экономию в размере 8–12 млрд долларов США.

Потенциал экономии затрат блокчейна особенно важен для структурированных продуктов из-за их сложного управления жизненным циклом. Повышенная прозрачность и аудиторские следы блокчейна могут помочь снизить эти нормативные требования к капиталу.

Расширенные возможности компоновки для создания настраиваемых финансовых решений

Смарт-контракты особенно привлекательны для управления сложными финансовыми продуктами, такими как деривативы и структурированные продукты, позволяя осуществлять QUICK и инновационную финансовую инженерию. Эта модульность позволяет инвесторам создавать индивидуальные продукты, такие как объединение протоколов DeFi, генерирующих доход, токенизированных активов и деривативов управления рисками, таких как опционы или фьючерсы.

Улучшение доступности для оригинаторов и инвесторов

Исторически структурированные продукты были доступны только учреждениям. Модульность блокчейна упрощает структурирование и создание, устраняя посредников, в то время как дробное владение расширяет доступ инвесторов и снижает трения как со стороны предложения, так и со стороны спроса.

Рост рынка структурированных продуктов DeFi

Структурированные продукты предлагают расширенное управление рисками с помощью таких механизмов, как защита основного капитала и барьеры падения. За последний год структурированные продукты DeFi, такие какПендл(6 млрд долл. США TVL) иЭтена($3,6 млрд TVL) значительно выросли, что свидетельствует о высоком спросе на новые деривативы. Ожидается, что эта тенденция сохранится, обусловленная зрелой рыночной инфраструктурой и расширяющимся набором продуктов.

Стандарты токенизации:Такие инновации, как ERC-1155, ERC-404 и ERC-1400, решают проблемы идентификации BOND , транширования продуктов и нормативного контроля за выпуском структурированных продуктов.

DeFi PRIME Brokerage:Такие платформы, какАркисвнедряют сложные механизмы маржинальной оценки для оценки активов, перекрестного маржирования и перекрестной ликвидации.

Управление рисками: Системы управления рисками институционального уровня, разработанные такими фирмами, какТалос (Облачная стена) и Перчаткаимеют решающее значение для содействия вхождению институционального капитала.

Децентрализованные хранилища опционов (DOV):DOV важны для структурированных продуктов на блокчейне, поскольку они обеспечивают автоматическое получение дохода, управление рисками и интеграцию с другими протоколами DeFi.

Оракулы:Chainlink’sПротокол кросс-чейн взаимодействия (CCIP) повышает надежность данных и кросс-чейн-функциональность, а также упрощает интеграцию между традиционными и Криптo Рынки и кросс-чейн-рынками.

Криптo опции: Такие платформы, какАЭВО и Хегичпредоставляют автоматизированные возможности на блокчейне, которые хорошо интегрируются с алгоритмически структурированными продуктами.

Разработка эталонных показателей и индексов: Создание большего количества эталонов и Индексы, таких как Индекс CoinDesk 20 (CD20) и CESR Composite ETH Staking Benchmark, предоставляет инвесторам надежные и эффективные источники информации для выражения их взглядов на рынок и служит инструментом управления рисками.

Токенизация:Токенизация имеет основополагающее значение для вывода структурированных продуктов на блокчейн, при этом TVL достигнет 130–170 млрд долларов США (включая стейблкоины) в 2024 году, согласно прогнозамRWA.xyz.

ONE из распространенных мнений в Криптo заключается в том, что продукты часто демонстрируют профили риска и доходности в форме штанги. Структурированные продукты решают эту дилемму, создавая определенный профиль риска и доходности, при этом захватывая существенный потенциал роста этого класса активов. ONE из примеров здесь являются векселя с защитой основного капитала, смягчающие риск отвязки.

Путь вперед для структурированных продуктов на основе блокчейна начинается T с Технологии, а с разработки убедительных вариантов использования для демонстрации их потенциала. По мере развития токенизации интеграция традиционных и Криптo в структурированные продукты будет становиться все более распространенной, еще больше сокращая разрыв между традиционными Финансы и Криптo.

Примечание: Мнения, выраженные в этой колонке, принадлежат автору и не обязательно отражают точку зрения CoinDesk, Inc. или ее владельцев и аффилированных лиц.