Компаниям, занимающимся майнингом Bitcoin , необходимо лучше управлять рисками

Прошлый год создал беспрецедентное рисковое событие для сообщества Bitcoin . Хотя мы уже видели такой уровень волатильности спотовых цен, кредитное плечо в сообществе майнеров достигло рекордных значений. Это усугубило последствия долгового риска с падением спотовых цен, ростом цен на энергоносители и уменьшением стоимости залога. Плохое управление казначейством стало широко распространенным в 2022 году и привело к проблеме, которую можно решить и/или предотвратить с помощью финансового хеджирования.

Стратегия, которую многие майнеры использовали для управления казначействами до этого момента, была относительно простой: купить и держать Bitcoin. Другими словами, надеяться и молиться. С ценовыми моделями, часто предполагающими средний рост спота ~2% в месяц, и ценовой пол NEAR текущей средней себестоимости производства между $18 000 и $22 000. Очевидно, что эти предположения не оправдались.

Натан Кокс — главный инвестиционный директор компании Two PRIME, которая предлагает структурированные продукты и производные стратегии для цифровых активов и управления рисками.

Финансирование машин в 2021 году осуществлялось по рекордным ценам, когда крупные заказы приходили с большими задержками, а маржа прибыли была широкой. По мере выполнения этих заказов и продолжающегося роста вычислительной мощности hashprice в 2022 году достиг новых исторических минимумов и уже начал проверять прочность этой стратегии с длинным кредитным плечом. Внимательный анализ заявок публичных майнеров в Комиссию по ценным бумагам и биржам США показывает, что многие компании находятся в плачевном положении.

Смотрите также:Криптo термины становятся ругательными словами, поскольку медвежий рынок продолжается

Теперь майнерам придется столкнуться с трудной реальностью: смогут ли операционные бюджеты пережить затянувшуюся Криптo ?

Ответ не будет одинаковым для всех, и мы уже видели несколько жертв нового медвежьего режима. Мы обеспокоены тем, что майнеры Bitcoin слишком сильно себя подставили и теперь сталкиваются с потенциальной ликвидацией, если цены на Bitcoin останутся низкими в течение длительного периода времени.

Как же горнодобывающим компаниям удается лавировать на этом финансовом и операционном минном поле?

Майнеры должны внедрять сложные финансовые стратегии, в соответствии с энергетическими и сырьевыми компаниями, которые были до них. Если Bitcoin действительно является товаром, то пришло время лидерам отрасли начать относиться к нему как к ONE, управляя финансовыми рисками с помощью финансовых стратегий.

В течение многих лет GAS отрасль использовала сложные стратегии управления рисками, а золотодобытчики использовали форварды с целевым погашением (TARF) — структурированный финансовый контракт, позволяющий хеджировать риски.

Майнеры также должны стремиться снизить риск падения, заменить бету роста и генерировать доходность своих цифровых активов. Эти стратегии проверены временем на традиционных товарных Рынки и позволили крупным энергетическим компаниям последовательно расширять свою деятельность на протяжении десятилетий. Майнеры осознают эту необходимость, хотя для некоторых может быть уже слишком поздно.

Смотрите также:Последнее убежище для майнинга Bitcoin в Европе больше не жизнеспособно

С учетом текущего макроэкономического фона, растущих процентных ставок, снижения ликвидности и убывающих рисковых активов пришло время, чтобы индустрия цифровых активов предприняла необходимые шаги, чтобы выдержать эту волатильность и внедрить финансовые инструменты, которые создадут устойчивость и определенность. Это правильное поведение любого доверительного управляющего фирмой по майнингу Bitcoin .

Индустрия цифровых активов потерпела серьезные неудачи из-за заимствований с использованием заемных средств без контроля капитала или управления рисками, и пришло время пересмотреть долгосрочную стратегию роста отрасли. Сегодня существуют решения, позволяющие предотвратить дальнейшие потери или ликвидации, и мы надеемся, что у майнеров есть конституция, чтобы развиваться ради более светлого будущего.