Как токенизированные активы могут стать рынком на $400 миллиардов в 2026 году

Стейблкоины стали прорывным продуктом криптовалюты в 2025 году для широкой аудитории — и в 2026 году индустрия стремится использовать эти ончейн-доллары, превращая всё — от акций и фондов денежного рынка до золота — в токенизированные, торгуемые строительные блоки на блокчейн-платформах.

После многих лет пилотных проектов и доказательств концепций, токенизация теперь выглядит не как нишевый криптоэксперимент, а скорее как обновление системы распределения для рынка капитала, в котором активно участвуют такие финансовые гиганты, как BlackRock, JPMorgan и BNY. Рынок токенизированных активов почти утраивается за год, достигнув к концу 2025 года почти 20 миллиардов долларов, Данные RWA.xyz показывает.

Ставки высоки, но не меньше и узкие места. Для того чтобы токенизированные рынки не распались на разрозненные пуулы, необходимы юридическая ясность, взаимодействие между различными блокчейнами и единые стандарты идентификации.

CoinDesk поговорил с основателями и лидерами отрасли о тенденциях, которые сформируют стратегию токенизации в 2026 году.

Токенизированные активы достигнут 400 миллиардов долларов

Токенизированные активы могут превысить 400 миллиардов долларов к концу следующего года, увеличившись с нынешних 36 миллиардов долларов, сообщил Самир Кербаж, главный инвестиционный директор Hashdex.

"Стейблкоины, доказавшие свою высокую востребованность на рынке в 2025 году, — это только начало," — сказал он.

"Следующий этап определяется меньше спекуляциями и больше фундаментальной перестройкой того, как происходит передача ценности — и токенизация находится в основе этого перехода," — добавил он.

Этот сдвиг также обусловлен спросом пользователей и потоками капитала.

"С токенизацией наличных с помощью стейблкоинов логично ожидать, что эти доллары будут искать инвестиционные активы — создавая мощный мост между цифровыми деньгами и цифровыми рынками капитала, — сказал Кербаж."

Однако масштабирование токенизированных рынков по-прежнему требует фундаментальной работы, такой как правовая ясность, взаимодействие между цепочками и общие рамки идентификации.

«Как и в период раннего интернета, закладываются основы», — сказал он. «Вопрос уже не в том, перейдет ли финансы в ончейн, а в том, какая их часть и с какой скоростью это произойдет.»

От институциональных испытаний до интеграции на рынке

В течение большей части последнего десятилетия токенизация была пилотным проектом для многих традиционных финансовых учреждений. Однако, по словам Паоло Ардойно, генерального директора эмитента стейблкоина Tether и технического директора криптобиржи Bitfinex, 2026 год станет годом, когда банки перейдут от тестирования к внедрению.

«Токенизация постепенно становится основным инструментом привлечения капитала», — заявил он. «Прирост эффективности и преимущества более широкого доступа просто слишком велики, чтобы их игнорировать.»

Ардоино ожидает, что развивающиеся рынки возглавят этот процесс. Местные эмитенты могут обойти устаревшую инфраструктуру, предоставляя глобальным инвесторам доступ к новым рынкам капитала с меньшими затратами, — пояснил он.

"Эмитенты в развивающихся экономиках имеют беспрецедентную возможность увеличить рыночную инклюзивность посредством привлечения капитала, основанного на блокчейне," — заявил Ардуино.

Юрген Блумберг, операционный директор специалиста по токенизации Centrifuge, отмечает аналогичный импульс.

Он предсказал, что общая заблокированная стоимость (TVL) в токенах реальных активов (RWA) превысит 100 миллиардов долларов к концу 2026 года, при этом более половины из 20 ведущих мировых управляющих активами запустят токенизированные продукты.

"Поставщики индексов перейдут в блокчейн," — сказал он, добавив, что большинство крупных индексных компаний в следующем году обязуются предоставить ончейн-версии своих продуктов.

Токенизированные акции, ETF и конвергенция DeFi

Одним из крупнейших направлений, которые стремительно развивались в прошлом году, стали токенизированные акции.

Роберт Лешнер, основатель компании по токенизации Superstate, заявил, что длительные юридические и операционные барьеры начали изменяться.

"Публичные акции переходят из категории «запрещенных» в «игровую зону», — заявил он в электронном письме, отмечая появление «достоверных, инициированных эмитентами ончейн-структур акционерного капитала».

Ряд торговых платформ, включая Robinhood, Kraken и Gemini, начали предлагать токенизированные версии самых популярных акций. Однако, как отметил Лешнер, переход от обернутых, синтетических активов к прямому эмиссии также набирает обороты.

Карлос Домингос, генеральный директор компании по токенизации Securitize, заявил, что «правильный путь — это нативная токенизация, работа с эмитентом, где токен является реальной акцией с одинаковыми правами и стоимостью.»

Доминго также ожидает, что токенизированные ETF приобретут популярность. Как он утверждает, как только пользователи будут владеть стейблкоинами, они захотят получить доступ к рынкам США — и токенизированные индексы, такие как S&P 500 или Nasdaq 100, станут логичным следующим шагом.

"Это ETF, — сказал он. Если даже небольшая доля капитала в стейблкоинах перейдет в эти продукты, это может затмить текущие эксперименты с синтетическими активами.

Доминиго также наблюдает усилия по привлечению большего количества реальных активов в децентрализованные финансы (DeFi) в качестве залога для заимствований. Вместо ограничения доступа к целым протоколам DeFi внимание уделяется обеспечению того, чтобы ончейн-активы, попадающие в безразрешительные пулы, исходили от регулируемых эмитентов.

"DeFi нуждается в институциональном принятии для роста, а институтам нужны высококачественные залоги," — сказал он. "Именно такими будут токенизированные активы.""

Фаза инфраструктуры

Для Гейба Отте, соучредителя Dinari, настоящая работа в этом году будет сосредоточена на уровне инфраструктуры.

Токенизированные ценные бумаги не будут существовать на едином реестре," — сказал он. "Они будут охватывать несколько блокчейнов, платформ и кастодиальных сред.

Ключом к избежанию фрагментации, по его словам, станет инфраструктура, которая позволит активам, данным и инструкциям по расчетам беспрепятственно перемещаться между системами.

Токенизация, по его словам, становится «новой формой глобализации финансовых активов» — обеспечивая более быстрое ребалансирование портфеля, более динамичные потоки обеспечения и расширенное участие на международном уровне.

Рост токенизированного золота

Один класс активов, который уже набирает популярность: золото.

"С учетом того, что золото достигло рекордных максимумов, а токенизированное золото стремительно набирает обороты, 2026 год обещает стать годом прорыва", — заявил Лоренцо Р., сооснователь USDT0. По его мнению, токенизированное золото станет уровнем обеспечения для ончейн-финансов так же, как стейблкоины стали уровнем расчетов.

"Те же структурные факторы, которые способствовали развитию стейблкоинов — волатильность ставок, геополитическая фрагментация, снижение доверия к государственным облигациям — теперь концентрируются вокруг активов, обеспеченных золотом," — сказал он.

«Становится очевидным, что программируемое золото эволюционирует из нишевой категории реальных активов (RWA) в стандарт жёстких активов по умолчанию для ончейн-финансов», — добавил он.