Акции Gemini падают на 6%, углубляя спад после IPO до 24%

Gemini Space Station (GEMI), криптобиржа, основанная Кэмероном и Тайлером Уинклвоссами, с момента размещения на Nasdaq в прошлую пятницу потеряла в цене более 20%.

Акции упали примерно на 6% во вторник, торгуясь по цене $30,42, и снизились почти на 24% за прошедшую неделю. Резкое падение последовало за первоначальным скачком после того, как компания привлекла $425 миллионов на первичном публичном размещении акций, установив цену акций на уровне $28 и оценив компанию в $3,3 миллиарда до начала торгов.

В первый день торгов GEMI достигла отметки $45,89, прежде чем закрыться на уровне $32 — на 14% выше цены предложения. Однако после достижения этого максимума акции упали более чем на 34%, стерев большую часть первоначального энтузиазма со стороны инвесторов на публичном рынке.

Широкий рынок криптовалютных акций остается более стабильным. Coinbase (COIN), крупнейшая криптобиржа США, за последнюю неделю осталась без изменений. Robinhood (HOOD), которая получает часть своих доходов от криптовалют, снизилась на 3%. В то же время эмитент токенов Circle (CRCL) вырос на 13% за тот же период.

Часть давления на акции Gemini может быть связана с финансовыми показателями компании. В первой половине 2025 года компания зафиксировала чистый убыток в размере 283 миллионов долларов, после убытка в 159 миллионов долларов за весь 2024 год. Несмотря на привлечение нового капитала, цифры свидетельствуют о том, что бизнес все еще далек от достижения прибыльности.

Аналитик Compass Point Эд Энгел отметил, что GEMI в настоящее время торгуется с коэффициентом 26 по отношению к его годовой выручке за первое полугодие, экстраполированной на полный год. Этот множитель — часто используемый для оценки того, является ли акция дорогой — означает, что инвесторы платят 26 долларов за каждый доллар, который компания ожидает заработать в продажах в этом году. Для убыточной компании в волатильном секторе это высокая цена, что может усиливать скептицизм инвесторов.