Майкл Сейлор формирует собственную кривую доходности за счет увеличенной продажи привилегированных акций

Отказ от ответственности: Аналитик, написавший эту статью, владеет акциями Strategy.

Strategy (MSTR), под руководством исполнительного председателя Майкла Сейлора, возможно, только что завершила свою крупнейшую на сегодняшний день эмиссию привилегированных акций с увеличенным объемом STRC (Stretch) предложение объединение привилегированных акций STRD, STRF и STRK для формирования кривой доходности кредитов компании.

Среди них STRC занимает высокое место по старшинству и низкую по ожидаемой волатильности. Он добавляет новый краткосрочный слой в финансовую структуру Strategy и диверсифицирует способы привлечения капитала компанией для приобретения BTC.

В публикации в X Сэйлор заявил, что сделка является 28 миллионов акций по цене 90 долларов за единицу, что в сумме составляет 2,50 миллиарда долларов. Это представляет собой значительный рост по сравнению с первоначальной целью в 500 миллионов долларов, объявленной всего за несколько дней до этого и подчеркивает стремление компании агрессивно расширять свои запасы биткоина BTC$91 580,81.

STRC — это старший бессрочный привилегированный акция, предлагающая переменный ежемесячный дивиденд, предназначенный для привлечения инвесторов, ориентированных на доходность и стремящихся к стабильности около номинальной стоимости. На момент предложения STRC имел эффективную доходность в диапазоне 9,5%–10,0%, выплачиваемую ежемесячно. В нем предусмотрены механизмы для поддержания торгового диапазона вблизи $100, включая регулируемые ставки дивидендов, окна вторичного размещения и колл-опционы выше номинала.

Набор инструментов включает повышение дивидендов и приостановку продаж, когда цена STRC опускается ниже $99, либо выпуск новых акций и отзыв акций, если котировки поднимаются выше $101. Эти рычаги предназначены для создания самокорректирующейся системы, которая способствует стабильности рынка, обеспечивая при этом привлекательную доходность в текущей среде процентных ставок.

Любое снижение дивиденда ограничено 25 базисными пунктами плюс максимальным падением однопроцентной обеспеченной ставки овернайт финансирования (SOFR) за соответствующий период.

По сравнению с традиционными краткосрочными кредитными инструментами STRC выделяется, предлагая доходность более чем вдвое превышающую 4%, доступные через фонды денежного рынка и казначейские векселя. Она ориентирована на инвесторов, ищущих более высокий доход без значительной ценовой волатильности, что ставит её в конкурентное положение по отношению к традиционным инструментам, таким как коммерческие бумаги и банковские вклады.

ОБНОВЛЕНИЕ (25 июля, 13:09 UTC): Заменяет ранее сообщённую увеличенную сделку подтверждением в третьем абзаце, добавляет увеличение объёма продажи в заголовок.