Поделиться этой статьей
Том Ли рассматривает Semler Scientific с пониженной оценкой для портфеля «Granny Shot».
Рыночная капитализация компании, управляющей казной в биткоинах, упала ниже стоимости её BTC-активов.
11 июн. 2025 г., 7:11 p.m. Переведено ИИ
Сделайте нас предпочтительным источником в Google
Что нужно знать:
- Semler Scientific упал почти на 50% в этом году, несмотря на рост биткоина до рекордных максимумов.
- SMLR теперь торгуется по цене 0,859x от его биткоин NAV на базовой основе, что означает, что он больше не может выпускать акции с аккреционной прибылью для покупки большего количества биткоинов в рамках своей стратегии ATM предложения.
- Том Ли из Fundstrat по-прежнему сохраняет оптимизм, называя Semler «granny shot» в своем исследовательском портфеле Fundstrat Capital.
Недавняя волна компаний, добавляющих bitcoin в свои балансы, не принесла однозначно положительных результатов. Semler Scientific (SMLR), медицинская технологическая компания, которая переключилась на стратегию казначейства с биткоином, увидела падение своей акции почти на 50% в 2025 году до уровня, близкого к тому, каким он был чуть больше года назад, когда компания впервые начала накапливать BTC.
Премия компании по отношению к чистой стоимости активов (NAV), часто называемая множителем к NAV (mNAV), упала ниже 1x. По базовому количеству акций рыночная капитализация составляет примерно 420 миллионов долларов по сравнению с оценкой биткоин-активов около 491 миллиона долларов (4,449 BTC), что дает коэффициент NAV всего 0,859x, согласно Strategy-Tracker.
Продолжение Читайте Ниже
Не пропустите другую историю.Подпишитесь на рассылку Crypto Daybook Americas сегодня. Просмотреть все рассылки
Значение mNAV ниже 1,0 является критически важным, поскольку основной механизм Semler для накопления bitcoin — это привлечение капитала через продажу акций. Однако для того, чтобы стратегия продажи акций была выгодна акционерам, акции должны торговаться с премией к стоимости биткоин-активов компании. Если цена акции находится на уровне NAV или ниже, выпуск новых акций размывает доли существующих акционеров без добавления пропорциональной стоимости, что фактически останавливает возможность компании продолжать накапливать bitcoin по текущей стратегии.
Биткоин-бык Том Ли, глава отдела исследований в Fundstrat, однако рассматривает Semler Scientific как возможность в исследовательском портфеле его компании под названием \"Granny shot\" research portfolio. Granny shot — это необычный способ выполнения штрафных бросков в баскетболе, и портфель Fundstrat под названием Granny Shot (GRNY) создан для того, чтобы подчеркнуть нетрадиционный подход фирмы к исследованиям.
Больше для вас
Больше для вас
Биткоин-ETF удерживают миллиарды несмотря на падение цен, но стойкость скрывает суровую реальность
Спотовые ETF на Bitcoin в Соединенных Штатах по-прежнему удерживают активы на сумму около 85 миллиардов долларов, несмотря на падение цены BTC.
Что нужно знать:
- Спотовые ETF на биткойн в Соединенных Штатах по-прежнему удерживают около 85 миллиардов долларов активов, несмотря на падение цены BTC.
- Аналитик Маркус Тилен утверждает, что эта устойчивость отражает структурное владение ETF, доминируемое маркетмейкерами, хедж-фондами, ориентированными на арбитраж, а не только долгосрочными держателями.
