Как «халвинг» может повлиять на Bitcoin

Новые участники рынка Bitcoin приходят через недавно запущенный ETF, а цены снова подскакивают до $50 000. Это хорошее время, чтобы BIT разобраться в халвинге Bitcoin , поскольку ожидается, что в середине апреля нас ждет еще одно событие, связанное с халвингом.

TheЦикл сокращения Bitcoin вдвое относится к повторяющемуся событию, которое уменьшает вознаграждение за блокчейн, выплачиваемое в Bitcoin и предоставляемое майнерам за проверку транзакций и создание новых блоков в блокчейне. Это сокращение происходит примерно каждые четыре года, в частности, когда общее количество блоков в блокчейне Bitcoin достигает определенного порога, в настоящее время установленного на уровне 210 000 блоков.

Вы читаете Криптo Лонг и Шорт, наш еженедельный информационный бюллетень с идеями, новостями и аналитикой для профессиональных инвесторов.Зарегистрируйтесь здесьчтобы получать его на свой почтовый ящик каждую среду.

Целью события халвинга является поддержание дефицита Bitcoin путем постепенного снижения скорости ввода в обращение новых биткоинов. В конечном итоге этот процесс приведет к тому, что будет добыто в общей сложности 21 миллион биткоинов, и после финального события халвинга больше не будет сгенерировано ни одного биткоина.

Читать дальше: Что такое халвинг Bitcoin ?

Общее мнение таково, что Мероприятия халвинга Bitcoin положительны для цены Bitcoin, и исторически так и было. Событие часто порождает Optimism среди Криптo , что приводит к положительному ценовому движению впоследствии. Это положительное ценовое движение может быть связано с несколькими факторами. Во-первых, снижение темпов эмиссии предложения подчеркивает дефицит Bitcoin, что может привести к росту спроса и, следовательно, повышению его цены.

Кроме того, событие халвинга привлекает внимание к Криптo , привлекая новых инвесторов и способствуя повышению торговой активности. Однако важно отметить, что хотя халвинг исторически приводил к росту цен, величина этого роста может уменьшаться с каждым последующим халвингом.

Чтобы более подробно изучить влияние периодов халвинга Bitcoin на распределение доходности, мы проанализировали Индексы с июля 2010 года по февраль 2024 года, используя индекс цен Bitcoin XBX от CoinDesk , и сравнили распределение еженедельной доходности каждого периода халвинга по мере того, как стоимость Bitcoin росла с 0,1 до недавних уровней в 50 тыс. долларов США за BTC.

(Источник: CoinDesk Индексы, Инвестирование.ком)

В период с июля 2010 г. по октябрь 2014 г. используются цены BTCUSDИнвестирование.ком; Выбросы доходности в 0,5% и 99,5% были удалены в целях наглядности распределения.

(Источник: CoinDesk Индексы, Инвестирование.ком)

Из наложения этих распределений и сравнения годовой доходности и волатильности мы можем видеть, что распределение доходности сузилось по мере того, как рынок Bitcoin созрел из хобби Криптo в реальный актив с институциональным интересом. Эту эволюцию можно также увидеть в снижении как доходности, так и волатильности с каждым последующим халвингом, в то время как доходность на волатильность оставалась более постоянной после первого халвинга. Эта эволюция предполагает, что инвесторам не следует ожидать аналогичного прироста производительности в Bitcoin , который наблюдался, когда рынок находился на ранних стадиях до 2012 года.

ONE из областей рынка, на которую напрямую влияет событие халвинга, являются майнеры Bitcoin , через немедленное халвинговое вознаграждение за новые блоки. Это сокращение вознаграждения за майнинг может повлиять на доходы и прибыльность майнеров, поскольку майнеры могут столкнуться с возросшей конкуренцией и более высокими эксплуатационными расходами, что потенциально приведет к консолидации в секторе майнинга. Более мелкие майнеры могут бороться за то, чтобы оставаться прибыльными, в то время как более крупные игроки с большими ресурсами, более дешевыми источниками электроэнергии и экономией масштаба могут доминировать в отрасли.

Заглядывая за рамки Мероприятия халвинга, будущее майнинга Bitcoin в конечном итоге перейдет к использованию исключительно комиссий за транзакции, как только будут добыты все 21 миллион биткоинов. Этот сдвиг произойдет примерно через 31 год после появления биткоина. Майнерам нужно будет адаптироваться к этому изменению, чтобы полагаться исключительно на комиссию за транзакции, хотя это будет постепенным изменением с каждым халвингом.

Инновации в Криптo , такие как дополнительные протоколы и токены, которые сосуществуют наряду с Bitcoin (например, Ordinals), могут предоставить майнерам возможности диверсифицировать и оптимизировать свои операции по майнингу, чтобы поддерживать доход, выходящий за рамки вознаграждений за блоки Bitcoin .

Мы прошли долгий путь в эволюции Bitcoin от хобби энтузиастов криптопанка и криптографии до дефицитного в цифровом отношении хранилища ценности с собственными спотовыми ETF и регулируемыми Рынки деривативов. Тем не менее, через рыночные циклы и рост рыночной капитализации волатильность актива снизилась. Поэтому нам следует сузить наши ожидания при анализе исторических циклов халвинга, поскольку держатели Bitcoin сегодня сильно отличаются от держателей в 2010 году.