Эти 4 диаграммы финансов домохозяйств объясняют затишье биткоина

• Согласно ключевым показателям, отслеживаемым инвестиционными банками, располагаемый доход домохозяйств США быстро сокращается.
• Сокращение располагаемого дохода или денежных средств, доступных после корректировки налогов, означает снижение потребления и инвестиций в рискованные активы, включая криптовалюты.

«2023 год будет скучным», — недавно заявил главный инвестиционный директор компании по управлению активами Arca Джефф Дорман.сказал, имея в виду затишье на рынке Криптo .

Это абсолютно верно. 2023 год характеризовался длительными периодами низкой волатильности Bitcoin BTC$86 822,50 и других криптовалют и ограниченными эпизодами ценовой турбулентности, что резко контрастирует с предыдущими тремя годами, когда наблюдался дефицит боковой торговли. Кроме того, годовой прирост биткоина более чем на 50% не смог стимулировать активность, о чем свидетельствует устойчивая тенденция к снижению объемы торговли и глубина рынка.

Сокращение располагаемого дохода домохозяйств, вероятно, объясняет сложившуюся ситуацию, помимо регуляторных препятствий и отсутствия дешевой ликвидности, которая поддерживала экосистему стартапов в течение последних трех лет.

Рисковые активы, такие как акции и криптовалюты, страдают, когда падает располагаемый доход, причем последний более чувствителен, как рынок произведений искусства. Готовность домохозяйства рисковать в вопросах инвестиций и общих расходов обратно пропорциональна уровню располагаемого дохода или деньгам, доступным после расходов и налогов.

Следующие диаграммы объясняют ухудшение финансового положения домохозяйств.

Избыточная ликвидность домохозяйств

На диаграмме показаны ликвидные активы домохозяйств США в миллиардах долларов, историческая тенденция активов с поправкой на инфляцию и прогнозы относительно ликвидных активов.

Ликвидные активы резко возросли после вызванного коронавирусом обвала в марте 2020 года и достигли пика где-то в начале января 2022 года. Bitcoin вырос более чем в шесть раз до 69 000 долларов за 18 месяцев после обвала в марте 2020 года и попал в жестокий медвежий рынок, когда ликвидные активы достигли пика.

По данным JPMorgan, располагаемый доход, который в настоящее время составляет $1,4 трлн, сокращается примерно на $100 млрд в месяц и может быть полностью исчерпан к маю 2024 года, что означает, что долгожданный бычий рынок Криптo может оставаться неуловимым в течение некоторого времени. В бежевой книге Федерального резерва, опубликованной на прошлой неделе, подчеркиваются «отчеты, предполагающие, что потребители, возможно, исчерпали свои сбережения и больше полагаются на заимствования для поддержки расходов».

Данные, отслеживаемые Организацией экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), показывают, что США стали лидером по процентному снижению располагаемого дохода домохозяйств среди крупнейших экономик в прошлом году.

Расходы на потребительские проценты

Расходы на выплату процентов по неипотечным кредитам в процентах от заработной платы, получаемой домохозяйствами США, выросли примерно с 2,2% до более 4,2%, согласно данным, отслеживаемым BEA, GlobalData. TS Lombard.

Более высокие процентные платежи сокращают располагаемый доход, что приводит к перекосу в потреблении и размещении средств в рискованных активах.

«Этот уровень сейчас самый высокий со времен Великого финансового кризиса и соответствует предыдущим уровням рецессии. Несмотря на то, что более высокие процентные ставки продолжают оказывать влияние на американскую экономику и потребителей, рынок LOOKS явной возможности более высоких процентных ставок», — заявила компания Blockware Solutions в еженедельной заметке в пятницу.

Уровень просрочки

По данным платформы TradingView, уровень просрочки по кредитам по пластиковым картам и потребительским кредитам подскочил до самого высокого уровня с 2012 и 2020 годов соответственно.

Другими словами, граждане США отстают от своих кредитных карт и потребительских кредитов. Согласно последним данным Федерального резервного банка Нью-Йорка, общий баланс кредитных карт во втором квартале этого года составил 1,3 триллиона долларов, что является самым высоким показателем с тех пор, как центральный банк начал отслеживать данные в 1999 году.

Растущая куча долговых счетов означает меньший располагаемый доход и низкий интерес к инвестированию в цифровые активы. Экономическая теория предполагает, что нестрахуемый риск дохода и ожидание будущих ограничений заимствований могут сократить долю рискованных активов в портфеле домохозяйства,в соответствии с статья, написанная Луиджи Гизо, Туллио Джаппелли и Даниэле Терлиццезе в American Economic Review.

Виноваты ФРС и инфляция

Ухудшение финансового положения домохозяйств неудивительно, поскольку более высокие процентные ставки и инфляция означают, что потребители платят завышенные цены за основные потребности и больше платят за покрытие расходов по займам.

С марта 2022 года ФРС повысила ставки более чем на 500 базисных пунктов и, вероятно, KEEP базовую стоимость заимствования на высоком уровне еще дольше. Центральный банк и его мировые коллеги влили триллионы долларов в систему после марта 2020 года, спровоцировав принятие рисков во всех уголках финансового рынка.

Данные, которые должны быть получены в среду,ожидается показчто индекс потребительских цен (ИПЦ) США подскочил на 0,6% в августе, или в три раза больше июльских 0,2%. В годовом исчислении прогнозируется рост ИПЦ на 3,6% по сравнению с июльскими 3,2%.

9:13 UTC:Добавляет цитату из American Economic Review.