Ribbon Finance заключила первый он-чейн-проект Ether с возможностью автоматического отзыва с Marex и MEV Capital

Криптo торговые компании объединяются с традиционными участниками рынка для торговли структурированными продуктами на блокчейне на фоне усилий регулирующих органов США по контролю над отраслью.

Управляющая компания цифровых активов MEV Capital и лондонский поставщик финансовых услуг Marex осуществили «автоколл», привязанный к эфиру (ETH) посредством смарт-контракта, созданного ведущей децентрализованной платформой деривативов Ribbon Finance, которая теперь переименована в Aevo.

«Мы очень рады предоставить смарт-контракт для первой полностью ончейн-автоматически отзываемой сделки, которая представляет собой важную веху как для Ribbon Finance , так и для всей индустрии структурированных продуктов», — сказал Джереми Обадиа, руководитель отдела структурированных деривативов в Ribbon Finance, в интервью CoinDesk. «Кодирование сложных выплат в цепочке не только устраняет риск контрагента, но и обеспечивает надежный и автоматизированный жизненный цикл торговли».

Автоотзывная облигация — это структурированная облигация, которая позволяет инвесторам получать условный процент, обычно по ставке выше рыночной, если базовый актив закрывается на определенном уровне или выше в даты периодического наблюдения. Она может быть погашена досрочно и часто предлагает условную защиту от падения при удержании до погашения.

MEV приобрела двухнедельный эфир с возможностью автоколла, номинированный в привязанной к доллару стейблкоине USDC, с барьером в 85% от начальной цены, триггером автоколла в 100% и гарантированным купоном 0,5% в неделю (в годовом исчислении 26%). Marex выступила в качестве хедж-агента.

Как это работает: Если через ONE спотовая цена эфира выше начальной цены на момент сделки, сделка прекращается досрочно, и покупатель получает первоначальные инвестиции плюс купон 0,5%. Если по истечении срока эфир торгуется на 15% ниже начальной цены, покупатель защищен, получая основную сумму вместе с купоном. Однако, если барьер защиты в 85% пробит (эфир падает более чем на 15%), покупатель несет убытки, которые в некоторой степени компенсируются купонами.

«Развертывание в блокчейне экзотических опций, таких как автоколлы, позволило бы нам усовершенствовать несколько наших рыночно-нейтральных стратегий, оставаясь при этом на Ethereum — общедоступном блокчейне, с которым мы хорошо знакомы», — сказал Лоран Буркен, управляющий партнер MEV Capital.

Автоколл, торгуемый MEV, подходит для рыночных условий, где цена эфира не должна сильно двигаться ни в одном направлении. Это связано с тем, что покупатель может проиграть, если цена упадет ниже уровня барьера. Аналогично, покупатель может проиграть и с ростом, поскольку продукт прекращается, если базовый актив торгуется выше начальной цены через ONE .

Структурированные продукты, такие как автоколлабы, могут быть созданы множеством способов и пользуются большой популярностью в традиционных Финансы. Более 70 миллиардов долларов в структурированных облигациях США были выпущеныв прошлом году. Обычно их выпускают банки, а выпускающий их кредитор выступает в качестве «контрагента» для инвесторов. Таким образом, существует риск потери денег инвесторами не из-за того, что продукт не оправдал ожиданий, а из-за краха банка, поддерживавшего продукт.

Marex, MEV и Ribbon устранили так называемый контрагентский риск, зафиксировав максимальную выплату и обеспечение в защищенном и проверенном смарт-контракте.

«Внедрение Autocallables в блокчейн и использование функций смарт-контрактов делают эти продукты более прозрачными для инвесторов, обеспечивая мгновенные расчеты, бесперебойный жизненный цикл и устраняя кредитный риск эмитента. Технологии блокчейн изменит способ транзакций с продуктами», — сказал Гарри Бенчимол, соруководитель отдела деривативов в Marex Solutions.

«Учитывая, насколько важен доходный фермерский бизнес в DeFi, приятно видеть, как Autocallable входит в эту быстро развивающуюся экосистему, предоставляя новый способ извлечения дохода и при этом имея некоторую защиту от потерь», — добавил Бенчимол.