Криптo смотрят на доходность казначейских облигаций как на сигнал, пока Bitcoin остается в коме

Bitcoin (BTC) торгуется абсолютно без изменений с момента падения на 5% в пятницу утром, и теперь аналитики ждут от казначейских облигаций США новых сигналов о направлении движения.

Ведущая Криптовалюта по рыночной стоимости упала с $23 400 до $22 000 в пятницу из-за запоздалой реакции на проблемы на криптовалютном рынке. Сильвергейт БанкОднако с тех пор и быки, и медведи отказались возглавлять ценовую динамику, оставив Криптовалюта в узком диапазоне от $22 150 до $22 700, показывают данные CoinDesk .

Диапазонная игра может закончиться более глубокой распродажей, если доходность казначейских облигаций продолжит февральский Rally, снижая привлекательность более рискованных активов, таких как криптовалюты и Технологии акции, а также предполагаемых хеджей инфляции, таких как золото. Рост доходности BOND делает заимствования более дорогими и обычно заставляет трейдеров отказываться от рискованных активов в пользу ценных бумаг с фиксированным доходом, как видно в прошлом году.

«Несмотря на уныние и безысходность, Криптo продолжает держаться очень хорошо, BTC остается выше $23 000», — говорится в исследовательской записке, опубликованной в пятницу, сингапурской компании QCP Capital. «Однако, если акции продолжат падать, а индекс доллара и доходность продолжат расти, Курсы криптовалют может быть трудно удержаться на этих уровнях».

Однако доходность немного снизилась по сравнению с многомесячными максимумами, зафиксированными на прошлой неделе, что принесло облегчение рискованным активам.

На момент печати доходность 10-летних казначейских облигаций составляла 3,94%, что ниже четырехмесячного максимума в 4,089%, достигнутого на прошлой неделе. Двухлетняя доходность, которая более чувствительна к ожиданиям повышения процентной ставки Федеральной резервной системы, колебалась NEAR 4,85%, после того как в четверг она достигла 16-летнего максимума в 4,94%.

Откат произошел после того, как президент Федерального резерва Атланты Рафаэль Бостик в четверг выступил со сбалансированным тоном, призвав к осторожному подходу при повышении ставок для контроля инфляции. Центральный банк повысил ставки на 450 базисных пунктов до диапазона 4,5%-4,75% с марта 2022 года, дестабилизировав рискованные активы.

Тон Бостикавероятно, заставили трейдеров ставок пересмотреть свою недавнюю агрессивную переоценку ожиданий процентных ставок. Прогнозы пиковой процентной ставки ФРС для цикла ужесточения превысили 5,5% на прошлой неделе, что является заметным скачком по сравнению с 5%, наблюдавшимися четыре недели назад, согласно фьючерсам на федеральные фонды.

«В дополнение к позитивной динамике, заявления ФРС на прошлой неделе были в некоторой степени сбалансированными. Сохраняя воинственную мантру о том, что они готовы KEEP повышать ставки, если данные не покажут явного возвращения инфляции к целевому уровню, они также стали более осторожными в отношении недавнего рыночного ценообразования», — сказал Дэвид Брикелл, директор по институциональным продажам в сети Криптo ликвидности Paradigm, в выпуске Macro Pulse во вторник.

«Бостич из ФРС, пожалуй, лучше всего выразил это настроение, сказав, что правильным курсом действий будет действовать медленно и постепенно», — добавил Брикелл, отметив последующее снижение доходности.

ONE из причин ожидать дальнейшего снижения доходности является то, что хедж-фонды в последнее время сделал рекордные ставки на более высокой доходности двухлетних казначейских облигаций. Такое экстремальное позиционирование часто наблюдается в важные поворотные моменты. Другими словами, доходность может быть близка к достижению максимума, что является позитивным событием для Криптo и других рискованных активов.

«Согласно данным CFTC, позиция по спецификациям казначейских облигаций США сейчас находится на рекордно низком уровне, превзойдя последний уровень, наблюдавшийся в октябре 2018 года. Вскоре после этого доходность американских облигаций достигла пика, и это важный фактор, учитывая негативное влияние роста доходности на риск и Криптo», — отметил Брикелл, ссылаясь на Комиссию по торговле товарными фьючерсами.

Тем не менее, тенденция доходности во многом зависит от того, что скажет председатель ФРС.Джером Пауэлл говоритво время его полугодовых показаний перед Конгрессом на этой неделе и, что еще важнее, по поводу пятничного отчета о занятости и данных по февральской инфляции, которые должны быть опубликованы 14 марта.

Пауэлл, вероятно, подтвердит свою приверженность борьбе с инфляцией путем повышения ставок. Однако ястребиные разговоры могут не оказать большого влияния на рынок, учитывая, что ожидания процентных ставок уже были переоценены выше.

«Учитывая ястребиное рыночное ценообразование, это высокая планка для Пауэлла», — написал Брикелл в Twitter. «Он общается с Конгрессом, и ему нужно будет более взвешенно и с должной осторожностью отнестись к снижению».