Аргументы в пользу того, что Bitcoin достигнет дна NEAR $40 тыс., слабы, поскольку институты держатся подальше

В то время как рынок опционов на Bitcoin недавно пролилНесмотря на его медвежий уклон, некоторые аналитики по-прежнему не уверены в силе этого шага из-за слабого институционального спроса и чувствительности криптовалюты к макроэкономическим факторам.

Лоран Кссис, эксперт по Криптo фондам (ETF) и директор CEC Capital, сказал, что признаков возобновления интереса со стороны институциональных инвесторов немного, поэтому большой скачок цен в ближайшее время LOOKS маловероятным. «Хорошим барометром всегда являются активы под управлением и притоки в Криптo продукты и ETF. Пока что мы восстановили только $1 млрд притоков против $4 млрд, которые оставили эти продукты в покое в январе», — сказал Кссис CoinDesk в чате Telegram.

Изображение выше, изУправление активами ByteTree, показывает, что количество монет, удерживаемых американскими и канадскими закрытыми фондами, а также канадскими и европейскими ETF, сократилось на 8 812 BTC (377 миллионов долларов) с середины декабря.

Приток средств в ProShares Bitcoin Strategy ETF, котирующийся на Нью-Йоркской фондовой бирже (BITO), замедлился. «BITO теперь впервые с ноября держит менее 5000 фьючерсных контрактов CME, а его AUM достиг самого низкого уровня с 19 октября, что свидетельствует об уменьшении интереса к вложениям в BTC через фьючерсные ETF», — говорится в исследовательской заметке Arcane Research на прошлой неделе, касающейся активов под управлением.

Фонд Proshares Bitcoin Strategy ETF, который инвестирует в фьючерсы на Bitcoin , котирующиеся на Чикагской товарной бирже (CME), в попытке имитировать динамику цен криптовалюты, уязвим к контанго кровотечение.

Институты и крупные трейдеры обычно задают рыночные тенденции, в то время как розничные торговцы плывут по течению. Отказ институтов вмешаться должен вызвать беспокойство у быков, ожидающих Rally от недавно достигнутого психологического уровня поддержки в $40 000.

Неблагоприятный макрос

Поставщик Криптo Amber Group заявил, что продолжающийся рост реальных или скорректированных с учетом инфляции процентных ставок представляет наибольший риск снижения для Bitcoin и рисковых активов в целом. «Корреляция биткоина с фондовым рынком выросла», — заявила Amber Group.

С середины ноября реальная доходность 10-летних облигаций США подскочила на 50 базисных пунктов до -0,66%, свидетельствуют данные, предоставленные Министерством финансов США. Bitcoin за тот же период упал почти на 40%.

Корреляция между Bitcoin и Денежная масса М1увеличился до 0,77, что указывает на сильную статистическую связь между ними, говорится в исследовательской записке аналитической компании по блокчейну IntoTheBlock.опубликовано на выходных. Это подразумевает медвежий прогноз для Bitcoin , если Федеральный резерв начнет повышать стоимость заимствований каждый квартал, как и ожидает рынок процентных ставок.

Предпочтительна ненаправленная торговля

Гриффин Ардерн, трейдер волатильности из компании по управлению криптоактивами Blofin, считает, что трейдерам, возможно, выгоднее делать ставку на взрыв волатильности, удерживая длинные позиции по опционам, чем прогнозировать и делать ставки на то, куда цена может пойти дальше.

«Длинная вега и длинная гамма [покупка колл- или пут-опционов или обоих] — это хорошие решения с некоторыми издержками, поскольку подразумеваемая волатильность слишком низка для продающей стороны, что означает ненадлежащее соотношение риска и прибыли», — сказала Ардерн в чате Telegram. Быть длинной вегой означает держать опционные позиции, которые выиграют от роста волатильности.

Подразумеваемая волатильность — это ожидания инвесторов относительно ценовой турбулентности в течение определенного периода, которая положительно влияет на цену опциона. Более того, это метрика, которая имеет тенденцию возвращаться к своему среднему значению.

Опытные трейдеры обычно покупают опционы колл и пут одновременно, когда подразумеваемая волатильность дешева, и продают опционы, когда метрика слишком высока. За последние четыре недели месячная подразумеваемая волатильность упала с годовых 84% до 59%, согласно источнику данных Skew. На момент написания статьи метрика колебалась значительно ниже своего среднего значения за все время в 76%, выглядя дешево по историческим меркам.

На момент публикации Bitcoin переходил из рук в руки NEAR $42 700, мало что изменившись за день. Криптовалюта подскочила почти на 3% за семь дней до 16 января, защитив уровень поддержки $40 000 и прервав двухнедельный тренд падения, Данные CoinDesk показывать.

Ключевая поддержка за 40 000 долларов

Кссис из CEC Capital предвидит повторное тестирование $40 000, если Криптовалюта не сможет закрепиться выше $43 000 на этой неделе, и выступает за защитные стратегии, чтобы застраховаться от возможного более глубокого спада. Трейдеры обычно покупают опционы пут или продают фьючерсы в качестве хеджирования против длинной позиции на спотовом рынке.

Перекосы пут-колл, которые измеряют спред между ценами путов, или медвежьих ставок, и коллов, бычьих ставок, торговались практически без изменений на момент публикации, что подразумевает нейтральную предвзятость. Месячные фьючерсы, котирующиеся на Чикагской товарной бирже (CME), едва ли привлекли премию к спотовой цене, в то время как на других биржах они торговались с премией менее 5% в годовом исчислении, что далеко от двузначных цифр, наблюдавшихся в октябре и ноябре. Возможно, это результат продажи трейдерами фьючерсов для хеджирования своих рисков.

По словам Панкаджа Балани, генерального директора Delta Exchange, Bitcoin остается уязвимым к более глубокому падению из-за отсутствия спроса на покупку. «Мы не видим никакого дна на этих уровнях, и интерес к владению Bitcoin с риском около $40 000 остается низким», — сказал Балани CoinDesk в чате WhatsApp. «Мы могли бы повторно протестировать $40 000, и если он пробьется, мы можем увидеть новый раунд продаж».