Первый квартал 2021 г.: институциональный рост замедляется, розничная торговля набирает обороты

«Ежеквартальный обзор 2021» Исследование CoinDesk LOOKS основные тенденции на Криптo Рынки, уделяя особое внимание Bitcoin, Ethereum, стейблкоинам, NFT, DeFi и многим другим.

В то время как рост отрасли в четвертом квартале 2020 года был в основном обусловлен институциональным участием на Рынки активов и в инфраструктуре, первый квартал 2021 года показал более тонкую историю. Активность институциональных инвесторов, похоже, замедляется, но они по-прежнему играют ключевую роль, и несколько вех квартала указывают на то, что это продолжится по крайней мере в течение следующих нескольких месяцев. Однако некоторые показатели показывают, что интерес со стороны розничных инвесторов и трейдеров растет, что приводит к новым потокам и инвестиционным моделям.

Давайте рассмотрим некоторые детали:

Основные этапы развития рынка

Во-первых, рыночная капитализация биткоина превысила $1 трлн в первом квартале. Это важно, поскольку многие институциональные инвесторы даже не будут рассматривать группу активов, пока она не достигнет достаточного размера, чтобы заслужить внимание, а $1 трлн — это сильный психологический уровень. Поэтому институциональные инвесторы с большей вероятностью выделят ресурсы на изучение и изучениеBitcoinчем в 2020 году.

Объемы обмена рассказывают историю

Хотя они пока не делают этого массово. Рост объема торгов на биржах, которые обычно используют учреждения (LMAX Digital, Coinbase и другие), в первом квартале пошел на спад, и в большинстве случаев наблюдался спад.

Рост открытого интереса указывает на увеличение кредитного плеча

Объемы торговли фьючерсами BTC были более или менее стабильными в первом квартале, с редкими всплесками. Однако открытый интерес продолжал расти, указывая на увеличение кредитного плеча, что можно рассматривать как признак увеличения торговой (а не инвестиционной) активности.

CME обогнал

Это также можно увидеть в изменении рейтинга Чикагской товарной биржи по открытому интересу (OI). В январе она достигла позиции № 1 с самым высоким OI на рынке. Ее OI продолжал расти, но более ориентированные на розничную торговлю биржи с более высоким кредитным плечом, такие как Binance и Bybit, с тех пор ускорились и обогнали ее.

Объемы спотовых и фьючерсных сделок

Еще одним показателем, подтверждающим это, является соотношение объемов спотовых и фьючерсных сделок. Институциональные и долгосрочные инвесторы, как правило, отдают предпочтение спотовым биржам, поэтому, когда это соотношение начинает снижаться, это можно рассматривать как еще один довод в пользу того, что трейдеры начинают учитывать большую активность рынка.

Рост транзакций замедляется

Переходя к данным в цепочке, всплеск количества транзакций и общей стоимости, переданной в блокчейне Bitcoin в четвертом квартале, пошел на спад в первом квартале, что указывает на более активное поведение держателей. Рост среднего размера транзакции в долларах США выровнялся даже в условиях продолжающегося роста цен, что указывает на более активное участие мелких держателей.

Мелкие инвесторы набирают активность

Возросшее участие мелких инвесторов также можно увидеть в росте Bitcoin адресов. Количество ненулевых адресов продолжало расти в первом квартале, в то время как количество адресов, содержащих более 1000 BTC , сократилось, что показывает, что основная часть роста приходится на мелкие активы. Количество активных адресов (отправляющих и/или получающих в любой день) оставалось относительно постоянным в течение квартала, что указывает на то, что большинство новых участников покупают, чтобы держать.

Скорость продолжает замедляться

Тенденция хранить Bitcoin , а не торговать ими или совершать транзакции, также прослеживается в возобновившемся снижении скорости обращения биткоинов, определяемой как 12-месячный объем транзакций, деленный на текущее предложение.