Спреды спроса и предложения на Bitcoin на Binance сужаются по мере развития Криптовалюта Рынки

Вход и выход из крупной торговли Bitcoin на Криптовалюта биржах вроде Binance или BitMEX T обходится так дорого, как раньше. Это может быть хорошим признаком того, что Рынки цифровых активов взрослеют.

На Binance, крупнейшей в мире Криптовалюта бирже по объему торгов, среднесуточный спред между ордерами на покупку и продажу фьючерсов на Bitcoin с размером котировки 10 миллионов долларов снизился до рекордно низкого уровня в 0,25% в понедельник, согласно данным, предоставленным исследовательской компанией. Перекос. Спред, который обычно сужается по мере увеличения глубины биржевой книги заказов, подскочил до 7,95% во время мартовского краха, но вскоре после этого упал. С тех пор он находится в тенденции к снижению.

Так называемый спред спроса/предложения — это разница между лучшей доступной ценой продажи или покупки чего-либо на рынке. По сути, он представляет собой ликвидность — степень, в которой актив может быть быстро куплен или продан на рынке по стабильным ценам.

Более узкий спред подразумевает более глубокий рынок, где есть достаточный объем открытых ордеров, чтобы покупатели и продавцы могли выполнить сделку, не вызывая большого изменения цены. Это контрастирует со средой слабой ликвидности, где крупные ордера, как правило, двигают цену, увеличивая стоимость выполнения сделок и сдерживая трейдеров — особенно институты — и, в свою очередь, вызывая дальнейшее снижение ликвидности.

По словам Дениса Винокурова, руководителя исследований лондонского Криптo Bequant, предлагающего рекордно низкий спред по котировке в 10 миллионов долларов , это здоровое развитие рынка.

«Чем уже спред, чем глубже книга заявок, тем больше рынок способен выдерживать потрясения [волатильность цен]», — сказал Винокуров CoinDesk в чате Telegram.

BitMEX и Binance T одиноки: другие биржи также стали свидетелями устойчивого снижения спредов за последние пять месяцев.

Спреды на Deribit и FTX также снизились по сравнению с мартовскими максимумами, но все еще остаются значительно выше, чем на BitMEX и Binance.

Rally цены биткоина может быть ONE из возможных объяснений снижения спредов на всей бирже.

«Более высокая ликвидность в значительной степени является функцией более высоких цен», — сказал Ричард Розенблюм, соучредитель GSR, компании по торговле цифровыми активами. «В ценовом диапазоне $12 000, если у вас есть то же количество токенов на бид/оффер, это в три раза больше долларов, чем $4000 BTC, что приводит к гораздо более узким спредам».

Спред сжатия на нескольких Рынки

Спред спроса и предложения по бессрочным фьючерсам (фьючерсам без срока действия), котирующимся на BitMEX, 18 июля упал до самого низкого за всю историю значения в 0,17% и в последний раз составлял 0,25%.

Binance постоянно предлагала более высокий спред, чем BitMEX до мартовского краха. Однако с тех пор спреды сблизились и в значительной степени двигались синхронно.

«Отрыв Bitmex от других бирж сократился, в основном из-за репутационного риска после серии сбоев и технических проблем в начале года», — сказал Винокуров.

BitMEX, базирующаяся на Сейшельских островахпострадалагрессивная DDoS-атака 13 марта, которая задержала и предотвратила запросы к платформе. Отключение было широко распространенообвиняют в укрепленииВолатильность цен. Он пострадалеще один сбойв мае, но это не вызвало паники на рынке.

Признак более здорового рынка

Важным фактором глубины книги заказов или ликвидности является скорость изменения цен. В периоды экстремальной волатильности цен спреды имеют тенденцию расширяться, а способность бирж исполнять крупные заказы снижается.

Например, спред для котировки в $10 млн на BitMEX, ONE из крупнейших бирж деривативов по открытому интересу, вырос до 4,07% с 1,3% 13 марта — в день, когда цена биткоина рухнула на 40%. Аналогичные скачки наблюдались и на других биржах в середине марта.

Биржи, которые, как считается, не имеют глубины книги заказов, часто больше всего страдают во время паники. Это происходит потому, что и покупатели, и продавцы опасаются, что их торговля исказит цены на неликвидной бирже.

Продавцы, таким образом, оставляют предложения со скидкой к справедливой цене, а покупатели оставляют заказы с премией. Это приводит к дальнейшему расширению спреда между спросом и предложением и преувеличенным ценовым движениям. Другими словами, слабая ликвидность порождает неликвидность.

Таким образом, рекордно низкие спреды между ценами покупки и продажи на Binance и BitMEX являются позитивным событием; биржи теперь способны лучше противостоять потрясениям от волатильности, чем до мартовского краха.