Бывший руководитель Всемирного золотого совета разрабатывает новый Bitcoin ETF

Бывший управляющий директор Всемирного совета по золоту и управляющий портфелем SPDR Gold Shares Джейсон Туссен разрабатывает биржевой фонд (ETF) на основе Bitcoin совместно с небольшой компанией по управлению активами Kryptoin Investment Advisors.

Фирма из Делавэра подала первоначальный искзаявление о регистрациис Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC).

Фонд, находящийся в разработке в течение двух лет, будет отслеживать базовую ставку CME CF Bitcoin , чтобы отражать фактическую рыночную цену биткоина. Отказываясь раскрывать комиссионные за управление фонда, в заявке говорится, что он будет обрабатывать создание и погашение и накапливать комиссию за управление исключительно в Bitcoin.

В эксклюзивном интервью CoinDesk Туссен, который также является руководителем отдела биржевых продуктов Kryptoin, сказал:

«Преимущества и проблемы, когда речь идет о Bitcoin как классе активов, аналогичны тем, что были, когда Gold Council вывел на рынок акции SPDR Gold. SEC также пришлось многому научиться, чтобы полностью понять и обрести определенный уровень комфорта в отношении подчеркнутого рынка золота».

Ветеран отрасли теперь возглавляет разработку продукта в молодой фирме. Ранее Туссен управлял SPDR Gold Shares (GLD), ONE из крупнейших золотых ETF в мире, одновременно занимая должность генерального директора World Gold Trust Services, дочерней компании Всемирного золотого совета, находящейся в полной собственности. Этот продукт теперь продается State Street Global Advisors.

Туссен начал свою карьеру в индустрии ETF в Morgan Stanley, где он руководил бизнесом по лицензированию индексов MSCI в Азии, после работы старшим стратегом в Northern Trust и управляющим портфелем в JP Morgan.

Если ETF Kryptoin будет одобрен SEC, его акции будут котироваться на NYSE Arca, которая специализируется на торговле акциями и опционами, в отличие от Нью-Йоркской фондовой биржи, где торгуются в основном акции компаний с высокой капитализацией.

Однако одобренный SEC ETF теперь стал святым Граалем в зарождающейся отрасли, поскольку ни ONE предложение не получило от агентства зеленого света.

Ранее в этом году были поданы три заявки на создание Bitcoin -ETF: ONE была отклонена, ONE отозвана, а ONE все еще находится на рассмотрении.

В 112-страничном заказе

6 октября Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) отклонила предложение Bitwise по ETF, отметив, что Криптo Рынки по-прежнему подвержены манипуляциям, в то время как VanEck отозвала свою заявку на Bitcoin ETF в сентябре, еще до того, как комиссия смогла вынести окончательное решение по ее заявке.

Комиссия сейчас рассматривает только ONE предложение по Bitcoin -ETF. Этот фонд был подан Wilshire Phoenix и NYSE Arca и должен получить решение к концу года.

Вперед, на долгий путь

Криптоин ETF сейчас только начинает процесс, с подачи его первоначальной регистрации. Туссен сказал, что есть два аспекта, которые имеют решающее значение для получения одобрения SEC: соглашения об обмене информацией и лучшее понимание SEC того, как работают эти Рынки Криптo .

«На мой взгляд, важнейшим фактором является соглашение об обмене информацией между ETF и базовыми биржами», — сказал он.

Опыт Туссэна с первым золотым ETF послужил основой его стратегии.

По его словам, Bitcoin столкнулся с сопротивлением со стороны регуляторов, как и золотой ETF, в том смысле, что непубличные ценные бумаги, лежащие в основе структуры ETF, требуют от бирж, золотых и Криптo, большей прозрачности в отношении своих финансовых цен, объемов и других данных о транзакциях.

Компания также внимательно следит за сроками погашения фьючерсных контрактов на Bitcoin в надежде, что Рынки станут более устойчивыми к манипуляциям.

По словам Туссэна, в целом по мере развития рынка (как фьючерсного, так и Рынки) регуляторы будут более позитивно относиться к Bitcoin ETF, но при этом отметят, что этот процесс может занять много времени.

«Это не очередной S&P ETF. Мы в этом [процессе] надолго», — сказал он. «Конечно, мы хотим получить одобрение как можно скорее, но фирма реалистична в своих ожиданиях, учитывая недавние комментарии по заказу Bitwise Bitcoin ETF».

Помимо базового актива Bitcoin , SEC в целом с осторожностью относится к волатильности.

Костя Этус, портфельный менеджер CLS Investments, сказал:

«Проблема запуска Bitcoin ETF замыкается в попытке заставить регуляторов быть достаточно довольными им, чтобы одобрить его для инвестиций более широкой базы инвесторов. Это было огромным препятствием для кредитных и обратных ETF, но эмитенты в конечном итоге преодолели его, и это всего лишь вопрос времени, когда они преодолеют и это ONE».

Генеральный директор Kryptoin Донни Ким отказался раскрывать подробности юридического процесса компании с SEC, однако заявил, что прогресс в других областях регулирования является позитивным для их дела.

«Одобрение CFTC торговли Bitcoin и Tether на фьючерсных Рынки — это хороший знак для нас, чтобы запустить Bitcoin ETF», — сказал Ким, имея в виду некогда столь же неуловимый процесс в Комиссии по торговле товарными фьючерсами.

Заявление компании Kyryptoin было подготовлено при участии юристов Thompson Hine из Вашингтона, округ Колумбия.

Джейсон Туссэнизображение предоставлено Глобальной конференцией Института Милкена