Является ли Bitcoin убежищем, как золото? Эти четыре графика говорят, что пока нет

Гейлен Мур — член исследовательской группы CoinDesk . Следующая статья первоначально появилась в Institutional Криптo от CoinDesk, еженедельном информационном бюллетене, посвященном институциональным инвестициям в Криптo .Зарегистрируйтесь бесплатно здесь.

Инвесторы начинают ясно понимать, почему существует Bitcoin : это цифровое золото, история, которая ясно проявилась на фоне того, как другие активы барахтаются, хватая ртом воздух в мутной воде поверхностных мемов.

Ethereum перескочил с одной истории на другую; теперь это «деньги» (ОК). Никто не знает, что такое Ripple, то есть XRP .

Если Bitcoin — это цифровое золото, то он должен быть убежищем во времена кризиса — активом «без риска». Любые мысли о том, что Bitcoin — это безопасное убежище, были отброшены в последние 10 дней, и их можно найти там, бьющимися в собственном липком SWEAT, терзаемыми лихорадочными кошмарами 2018 года.

Вопрос в том, может ли Bitcoin стать убежищем? Возможно, мы скоро это узнаем. Рожденный во время последнего мирового финансового кризиса, Bitcoin еще не видел ONE. В научной статье CoinDesk Research «Является ли Bitcoin убежищем?» мы рассматриваем некоторые теории о том, как Bitcoin может вести себя во время макроэкономического кризиса, и представляем несколько показателей, которые можно использовать для измерения реакции биткойна. Вы можете скачать статью здесь. В этой статье будет представлен актуальный взгляд на некоторые из этих показателей.

Bitcoin против золота

Некоторые люди, с которыми вы сталкиваетесь, могут показать вамграфик Bitcoin рядом с графиком золотаи укажите на сходство в их форме. Игнорируйте это.

Цена биткоина никогда не показывала корреляции с золотом, положительной или отрицательной, в течение длительного времени с начала 2015 года. В долгосрочной перспективе она двигалась в сторону меньшей корреляции, а не большей.

Убежище в глазах смотрящего. Bitcoin может быть рискованным активом для венчурных инвесторов в Кремниевой долине и рискованным активом для людей, попавших в валютный кризис. Принятие Bitcoin в Венесуэле часто упоминается как указание на последнее.

Принятие Bitcoin в Китае может быть еще одной мерой. В Китае также существует авторитарный валютный контроль и шаткая экономика; его население и общее богатство на порядок больше, чем у Венесуэлы. Таким образом, его потенциальное влияние на цену Bitcoin больше.

За последние пять лет наблюдалось несколько значительных периодов сильной корреляции между USD-CNY и Bitcoin. То есть, когда юань колеблется в долларовом выражении, цена биткойна в долларах часто имеет тенденцию к росту. Это может быть позитивным индикатором для тех, кто надеется, что кризис валюты юаня может спровоцировать спрос на Bitcoin как на убежище.

Bitcoin — единственный Криптo , о котором рациональные люди могли бы даже обсуждать историю убежища. Другие Криптo могут быть убедительными, но они явно представляют собой рискованные ставки против видения будущего принятия, на доказательство которого могут уйти годы. Если Bitcoin становится «рисковым» активом, доходность Bitcoin должна начать отделяться от других Криптo .

Хм, нет.

С ETH от Ethereum и XRP от Ripple доходность Bitcoin явно устанавливает более сильную положительную корреляцию с течением времени. Здесь нет никакого разделения.

Заключение и примечание к данным

Ничто из этого не говорит о том, что Bitcoin T имеет заслуживающей доверия истории как актив-убежище. Очевидно, что сегодня он ONE T является, но это T значит, что он не может стать активом, исключающим риск, во время следующего спада или ONE, что последует за ним. Даже Джером Пауэлл понимает это: Bitcoin — это «спекулятивное хранилище стоимости», он сказал. Его инвесторы предполагают, что он станет средством сбережения.

Трудно определить, движется ли Bitcoin к реализации этого нарратива или нет. Волатильность биткоина и круглосуточная торговля сводят на нет любые попытки соотнести его ежедневную доходность с доходностью других активов. Для этой записи в блоге мы взяли 30-дневную скользящую среднюю ежедневных доходностей и измерили 90-дневную корреляцию с течением времени. Результаты в основном похожи на 30-дневную доходность, которую мы использовали в белой книге «Является ли Bitcoin безопасной гаванью?» Они также соответствуют результатам, которые мы получили с использованием еженедельной доходности. Данные охватывают период с четырехлетней давности или самые ранние доступные данные до последнего закрытия рынка утром в понедельник, 30 сентября.

В белой книге мы также рассматриваем данные о переходах фиатных активов на Bitcoin на развивающихся Рынки, а также поведение долгосрочных держателей, отслеживаемое с помощью временных меток записей о владении в блокчейне Bitcoin . Вы можете загрузить эту статью здесь, вместе с документами о хранении, деривативах и основах Криптo .

Раскрытие информации: Автор владеет небольшими количествами BTC и ETH.

Золотые слиткиизображение предоставлено Shutterstock.