Последние решения SEC больше касаются бирж, чем ICO

Ноэль Ачесон — ветеран анализа компаний и член команды разработчиков CoinDesk.

Следующая статья первоначально была опубликована в Institutional Криптo от CoinDesk, информационном бюллетене для институционального рынка, с новостями и мнениями по Криптo , которые публикуются каждый вторник. Подписатьсяздесь.

Поскольку рынок переживает потрясение после того, как на прошлой неделе Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) заключила мировое соглашение с двумя эмитентами ICO, не зарегистрировавшими свои токены в качестве ценных бумаг, нечто важное было упущено из виду.

Прежде чем перейти к этому, давайте кратко рассмотрим, что произошло.

На прошлой неделе SEC достигла соглашения с AirFox и Paragon по своим первым делам, возбужденным исключительно из-за отсутствия регистрации, а не из-за мошеннической деятельности. В характерной чрезмерной реакции рынок, казалось, предположил, что ICO былитеперь «закончено».” Это далеко не так. Что «закончилось» (наконец-то!), так это безвкусная шумиха вокруг токеновых структур, которые T имеют смысла, сбор средств без бизнес-плана и ICO, которые следовали модели «я тоже».

Новый этап, более реалистичный и ONE, только начинается.

Ранее в этом месяце директор SECпоказал, что агентство планирует выпустить руководство на «простом английском» о том, когда токен является ценной бумагой, а когда нет. Аналитики изучали последующее официальное заявление, обобщающее недавние решения, в поисках признаков этого. Они его T нашли.

Перестрелка

Похоже, что в значительной степени упускается из виду тот факт, что заявление также высвечивает Криптo . Это, вероятно, окажет гораздо большее влияние на сектор в краткосрочной перспективе.

На прошлой неделе Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC)объявили об урегулированиис основателем EtherDelta, «децентрализованной биржи» для токенов на основе эфириума, которого обвинили в сознательном нарушении законов о ценных бумагах, поскольку он не зарегистрировал платформу в SEC и не работал в рамках исключения. Это была первая мера принудительного характера SEC против биржи токенов за отсутствие регистрации.

В своем заявлении Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) описывает, что именно считается «биржей» и при каких обстоятельствах торговая площадка для токенов должна будет зарегистрироваться — по сути, во всех случаях, когда токены переходят из рук в руки на платформе.

Помните отчет Генеральной прокуратуры штата Нью-Йорк (OAG)?на Криптoпару месяцев назад? Это дало намёк на то, что должно было произойти: во введении указано, что «действующие в настоящее время платформы для торговли виртуальными активами не зарегистрированы в соответствии с государственными или федеральными законами о ценных бумагах или товарах». Теперь SEC и OAG — это два совершенно разных регулятора с разными полномочиями и методами. Но цель одна: защитить инвестора.

В отчете OAG далее указывается, что платформы цифровых активов представляют дополнительный риск для инвестора — покупатели и продавцы токенов могут иметь дело с ними напрямую, тогда как традиционные биржи работают с общественностью через дополнительный буфер брокеров-дилеров. В мире Криптo платформа обычно является местом торговли и брокером-дилером. Можно сделать еще ONE вывод, что регуляторы должны сосредоточить свое внимание на посредниках.

Честный обмен

Важной деталью является то, что SEC пока не привлекала к ответственности биржу — EtherDelta не была предметом урегулирования,его основателем был, и он продал бизнес в декабре прошлого года.

Поэтому будет интересно посмотреть, какая информация появится в первом деле, возбужденном против торговой платформы за отсутствие регистрации, и увидим ли мы, как Криптo биржи упредят проверку, сделав это добровольно.

Когда это произойдет, мы T сможем сказать, что T предвидели этого, и нам следует приветствовать такое развитие событий.

В то время как внимание рынка, по-видимому, сосредоточено на отсеве ICO, вызванном теперь уже неизбежной стоимостью регистрации ценных бумаг, и хотя очень жаль, что так много инвесторов в конечном итоге потеряют деньги на уже выпущенных токенах, которые в результате исчезнут, его влияние на рынок скорее драматично, чем значимо.

С другой стороны, регистрация биржи окажет более глубокое влияние на Криптo в будущем. Это вызовет потрясения в некоторых бизнес-моделях, повлечет за собой значительные дополнительные расходы на соответствие и оформление документов и, возможно, вызовет концентрацию сектора.

Однако, что еще важнее, более строгий надзор за посредниками приведет к созданию более надежной инфраструктуры, которая сможет работать с регулирующими органами и институтами, обеспечивая большую прозрачность и приток инвестиций в этот класс активов.

СЕЦизображение через Shutterstock