Исследователь Banca IMI изучает производные Ethereum

Дочерняя компания мирового банковского гиганта Intesa Sanpaolo предпринимает шаги по переосмыслению того, как ONE может выглядеть рынок деривативов объемом 1,2 квадриллиона долларов на публичном блокчейне.

В новом докладе, опубликованном сегодня, исследователь из Banca IMIподробности как смарт-контракт на Ethereum , созданный Intesa Innovation, Banca IMI и блокчейн-стартапом Oraclize, делает невозможным дефолт любой стороны, предвидя события, которые в противном случае могли бы возникнуть в результате юридического спора.

Написанная руководителем отдела процентных ставок и кредитных моделей банка Массимо Морини, статья представляет собой продолжение работы, которую он вел в Banca IMI в течение двух лет. Однако она также намекает на то, что отличает банк в его подходе к сектору блокчейна.

В то время как его аналоги были в значительной степениработающийДля решения проблем регулирования и защиты конфиденциальности пользователей Banca IMI сосредоточился на бизнесе деривативов.

Однако в эксклюзивном интервью CoinDesk Морини также пролил свет на два других проекта, которые в настоящее время находятся в стадии реализации и которые, как он надеется, могут помочь вдохновить на создание совершенно новых моделей деривативов с использованием Bitcoin и Ethereum.

Морини сказал:

«Мы попытались разработать бизнес-модель, использующую Технологии , таким образом, чтобы с финансовой точки зрения она работала на публичном блокчейне, поскольку гарантии намного сильнее тех, которые мы имеем при использовании стандартной Технологии».

Ончейн-деривативы

В начале своей статьи Морини приводит подробное математическое описание того, как обеспеченные деривативы, призванные помочь компенсировать риски, могут иметь обратный эффект.

В то время как производные финансовые инструменты, основанные на базовых активах, таких как наличные деньги, золото и облигации, создаются для минимизации потерь в более рискованных предприятиях, то, что в отчете называется «универсальным бумажным контрактом», может не указывать источники данных или алгоритмы, применяемые контрагентами.

В результате этих и других неопределенностей разногласия между сторонами могут привести к дефолту, задержкам и дорогостоящим судебным разбирательствам. Однако, по словам Морини, смарт-контракт, исполняемый на блокчейне Ethereum , может оставить эту проблему в прошлом.

В ходе проверки концепции (POC), подробно описанной в статье, был создан смарт-контракт с использованием тестовой сети Ethereum , которая передавала данные контракта внешнему вычислительному механизму, расположенному в облаке.

По словам Морини, вместо того чтобы рисковать задержками и полагаться на суды для разрешения возможных споров, рабочий процесс команды по работе с производными инструментами встраивает условия разрешения в сам смарт-контракт.

По его словам, благодаря прогнозированию проблем и кодированию решений его производная на основе смарт-контрактов может сократить задержки с нескольких дней до нескольких минут и значительно снизить стоимость разрешения проблем.

«В конце концов, достаточно того, что смарт-контракт сохраняет небольшую сумму средств на случай, если кто-то перестанет платить, чтобы гарантировать, что даже если кто-то перестанет платить, через несколько часов вы выйдете из контракта и не потеряете никаких денег», — сказал он, добавив:

«Это действительно отличающаяся от того, что мы привыкли видеть на стандартных финансовых Рынки бизнес-модель, но с финансовой точки зрения она работает».

Переход на цепочку

Однако потенциальное решение, разработанное командой Морини, не сможет продвинуться дальше без помощи со стороны финансовых учреждений.

В прошлом году 18-летний ветеран банка написал еще однобумагао том, как потенциальные преимущества переноса транзакций в распределенный реестр будут сведены на нет, если банки T пойдут навстречу изменениям.

Таким образом, другие проекты, находящиеся в настоящее время в стадии реализации, предоставляют пользователям различные степени Политика конфиденциальности , пока развивается публичный вариант использования блокчейна.

В ONE проекте задействована сеть государственные каналы разработанный для того, чтобы позволить контрагентам отправлять друг другу сообщения, связанные с производным инструментом, вне блокчейна. Проект, который находится только на самых ранних стадиях, призван развеять опасения по поводу Политика конфиденциальности , взаимодействуя с публичным блокчейном только тогда, когда производный инструмент завершается.

Третий проект, также реализуемый совместно с Intesa Sanpaolo, Banca IMI и Oraclize, направлен на обеспечение пользователей наивысшим уровнем Политика конфиденциальности путем создания частных блокчейнов в центральном клиринговом центре контрагентов (CCP) для торговли деривативами.

«В долгосрочной перспективе это может также означать трансформацию их бизнес-модели, где вы фактически KEEP некоторые элементы текущей бизнес-модели», — сказал он. «Но вы также улучшаете другие элементы и создаете некоторую большую децентрализацию даже в фундаментально централизованной бизнес-модели».

Препятствия впереди

Но хотя Морини, по-видимому, убежден в превосходстве публичных блокчейнов для обслуживания рынка деривативов, он признает ONE фундаментальное препятствие, которое еще предстоит полностью преодолеть: Политика конфиденциальности.

Чтобы удовлетворить этот спрос, уже существуют стартапы, занимающиеся деривативами, такие как LedgerX.проведение все более сложные контракты с использованием Bitcoin, и DTCC использует частный блокчейн развитыйAxoni перенесет свои деривативы на блокчейн.

Тем не менее, даже как сказал ONE британский финансовый регулятор предупредилВыступая против инвестирования в деривативы, основанные на криптовалютах, Морини по-прежнему убежден, что его работа направлена на создание рынка деривативов, который будет сочетать в себе лучшее из старого и нового.

Он заключил:

«Основная идея заключается в том, чтобы изменить — реформировать, если хотите, — бизнес-модель производных финансовых инструментов, чтобы наилучшим образом использовать Технологии блокчейна для получения более прозрачных и безопасных производных инструментов».

Монеты Ethereumчерез Shutterstock