Почему задержка SEC в отношении правил краудфандинга душит инновации в Bitcoin

Брайан Кляйн — партнер юридической фирмы Baker Marquart LLP в Лос-Анджелесе, председатель комитета юридической защиты Bitcoin Foundation (хотя он не пишет здесь от имени фонда) и бывший федеральный прокурор США. Статья написана в соавторстве с Молли Уайт, партнером McGuireWoods LLP в Лос-Анджелесе и бывшим юристом по обеспечению соблюдения SEC.

Краудфандинг, несомненно, стал важным способом сбора средств для новых и инновационных компаний. Не ищите дальше, чемСойлент(популярный и противоречивый продукт-заменитель пищи), который собрал миллионы долларов посредством краудфандинга.

Неудивительно, что предприниматели разрабатывают компании и приложения на основе биткоинов, которые могут произвести революцию как в сфере краудфандинга, так и в сфере Криптовалюта .

С помощью протокола Bitcoin компания, желающая провести краудфандинг, может потенциально избежать использования существующих и, возможно, более дорогостоящих третьих сторон, таких как Kickstarter и Indiegogo.

Примерами краудфандинговых платформ Bitcoin , находящихся в разработке, являются: Маякприложение и Джоэл ДитцРой(который называет себя «Facebook краудфандинга»).

К сожалению, способность краудфандинга (и, следовательно, биткоина) раскрыть свой полный потенциал пока что застопорилась. Это связано с тем, что SEC еще не выпустила правила, которые бы разрешали краудфандинг как способ продажи акций компании (т. е. акций).

Фон

В апреле 2012 года Конгресс принял Закон о поддержке стартапов Jumpstart Our Business (илиЗакон о рабочих местах), законодательство призвано облегчить малому бизнесу сбор средств. ONE из способов, которым Конгресс пытался это сделать, было разрешение компаниям использовать краудфандинг для сбора до 1 миллиона долларов в течение 12-месячного периода.

Однако, поскольку Конгресс считал, что краудфандинг может увеличить вероятность инвестиционного мошенничества, он ввел некоторые существенные ограничения. Эти меры включают ограничение суммы денег, которую инвестор может инвестировать — до 2000 долларов или 5% от годового дохода инвестора (в зависимости от того, что больше), — а также требование к компаниям проводить краудфандинг через посредника и раскрывать определенную информацию потенциальным инвесторам.

Конгресс также поручил SEC издать правила по внедрению защиты от мошенничества.

Краудфандинг через посредника подразумевает работу либо с зарегистрированным брокером-дилером, либо с порталом финансирования, зарегистрированным в SEC. Чтобы краудфандинговый сайт мог считаться порталом финансирования и продавать акции, он должен быть членом FINRA, быть зарегистрированным в SEC и проходить проверки SEC. Что касается требований к Раскрытие информации , то они будут существенными.

В октябре 2013 года SEC предложила правила, регулирующие предложение и продажу ценных бумаг через краудфандинг. Если эти правила будут приняты (как ожидается), компания должна будет раскрыть:

• Личность и деловой опыт ее директоров, должностных лиц и всех, кто владеет более 20% акций компании
• Характер бизнеса
• Факторы риска при осуществлении инвестиций
• Любые сделки со связанными сторонами между компанией и директорами, должностными лицами или членами семьи
• Информация о любых других предложениях, освобожденных от уплаты налогов, за последние три года
• Как будут использоваться собранные средства
• Финансовая информация о компании
• Сумма и условия непогашенной задолженности
• Информация о количестве, виде и цене предлагаемых ценных бумаг
• Целевая сумма, которую компания хотела бы собрать, и крайний срок достижения цели

Неблагоприятные последствия

Сейчас июнь 2014 года. Когда Конгресс принял Закон JOBS в апреле 2012 года, он дал SEC 270 дней – до января 2013 года – на принятие его правил. Поскольку эта дата давно прошла, и прошло восемь месяцев с момента предложения SEC, ONE только надеяться, что правила будут окончательно доработаны к концу этого лета.

В то же время, предложение ценных бумаг в краудфандинговой кампании, независимо от страны происхождения, может и, скорее всего, нарушает правила SEC, среди других потенциальных проблем. Неспособность дождаться, пока SEC закончит разработку правил, рискует расследованием SEC и значительными неблагоприятными последствиями, потенциально даже уголовными.

SEC необходимо как можно скорее принять правила краудфандинга. Это поможет всем, включая предприятия Bitcoin , которые разрабатывают приложения для краудфандинга или надеются использовать краудфандинг для сбора средств. Инновации не должны больше ждать.

Краудфандингизображение через Shutterstock