Размер имеет значение

Криптo средней капитализации испытывают трудности. Хотя некоторые инвесторы в цифровые активы могут искать скрытые жемчужины и будущих лидеров на следующем уровне рыночной капитализации и ликвидности, эта погоня, как правило, не вознаграждается. Более того, компании средней капитализации демонстрируют значительно более высокую волатильность. Меньше вознаграждения, больше риска. Что дает?

Это зеркало?Доминирование «Mag 7»в акциях, отсутствие перспективных активов в среднем эшелоне или просто будущее Финансы, которому потребуется больше времени, чтобы принести плоды, чем мы думали ранее?

Вы читаетеКриптo Лонг и Шорт, наш еженедельный информационный бюллетень с идеями, новостями и аналитикой для профессиональных инвесторов.Зарегистрируйтесь здесьчтобы получать его на свой почтовый ящик каждую среду.

Мы определяем наши сегменты размера, используяCoinDesk 20 и CoinDesk 80 Индексы. CoinDesk 20 фиксирует производительность ведущих цифровых активов с некоторыми ограничениями для содействия принятию в ряде мест и продуктов — в частности, отсутствие мемкойнов, доступ к инвесторам из США, выборочные биржевые листинги и ликвидность в определенных парах. CoinDesk 80 фиксирует следующий80 активовснаружи из CoinDesk 20 — все еще достаточно большой и все еще измеримо ликвидный с меньшими ограничениями и большим количеством разрешенных торговых пар. Другими словами, средние капитализации.

Оба Индексы имеют базовую дату 4 октября 2022 года и базовое значение 1000. На момент написания статьи CoinDesk 20 находится на уровне около 3200. CoinDesk 80 находится на уровне 970. Вы правильно прочитали: индекс CoinDesk 20 показал доходность 320% с момента своей базовой даты, в то время как индекс CoinDesk 80 потерянный3%.

Волатильность CoinDesk 80 значительно выше, чем у CoinDesk 20, хотя его тенденции Социальные сети тенденции других индексов и основных криптовалют — Bitcoin и эфира.

Что это за сложные цифровые активы в сегменте средней капитализации? Непродуманные платформы? Легкомысленные проекты? Не совсем. Хотя в смеси есть несколько крайне волатильных мемкоинов (я смотрю на тебя, PNUT), многие составляющие — это общеизвестные имена.

Если мы сузим наш обзор до показателей текущих составляющих за год (CoinDesk 80 был восстановлен 31 января), мы увидим, что только ONE составляющая выросла по сравнению с прошлым годом, однако имена многих лидеров (и отстающих) нам известны уже давно.

Конечно, точное определение основной причины низкой доходности средней капитализации в Криптo так же сложно, как и в других классах активов. Хотя размер является ONE из трех классических Факторы Фамы-Френча(предполагая, что акции компаний с малой капитализацией должны превзойти рынок), это не всегда подтверждалось результатами.

Мы подозреваем, что хотя Криптo готово торговать чем угодно, оно склонно инвестировать в самых крупных, самых долгосрочных и самых известных именах. Регулирующие приспособления (например, ETF) также будут Социальные сети этой схеме, что приведет к более широкому кругу инвесторов.

Означает ли это, что наклон в сторону крупных капиталовложений в цифровые активы — обратный фактор размера Фамы-Френча — принесет избыточную прибыль? Посмотрим, но пока мы можем KEEP за значениями CoinDesk 20 и CoinDesk 80.