DeFi на самом деле не является децентрализованным, он неизбежно централизован

ГОНКОНГ — На конференции Consensus Hong Kong 2026 дискуссия вокруг децентрализованных финансов (DeFi) приобрела более прагматичный характер.

Панельная дискуссия «Насколько децентрализован DeFi на самом деле?» собрала лидеров отрасли, которые развенчали миф о «чистой децентрализации» в пользу реальности, где временная централизация является механизмом выживания.

«Иллюзия децентрализации» подчеркивает противоречие между безразрешительными идеалами DeFi и его операционной реальностью. Несмотря на то, что целью является замена посредников смарт-контрактами, большинство протоколов находятся на спектре, а не в бинарном состоянии.

Ананд Гомес, руководитель Paradigm и Paradex, отверг идею бинарной децентрализации, вместо этого охарактеризовав текущее состояние большинства протоколов как необходимую «фазу инкубации».

Гомес в знаменитом высказывании сравнил роль основателя протокола с ролью родителя. «Вы хотите, чтобы ваши дети были сильными и независимыми, когда вырастут», — объяснил он, — «но это не означает, что в младенчестве вы оставляете их без присмотра». Для Гомеса использование административных ключей и централизованных ограничений в первые 18 месяцев является фидуциарной обязанностью; протокол, подвергшийся эксплуатации в первые шесть месяцев, просто не имеет будущего для децентрализации.

Это создает явный контраст с ролью Виталика Бутерина как архитектора базового уровня Ethereum. Гомес представил Бутерина в качестве главы «правительства» (уровень 1), чья задача — обеспечивать стабильность посредством нейтральных, конституционных правил.

Напротив, основатели решений второго уровня выступают в роли «бизнесов», ориентированных на рост. В то время как Бутерин выступает за «первый этап» децентрализации, чтобы обеспечить L1 статус «машины свободы», Гомес утверждал, что основатели должны быть «упертыми» в защите своих протоколов в период ранней уязвимости.

Гленн Ву, представляющий инфраструктурного гиганта Blockdaemon, отметил, что по мере масштабирования DeFi для удовлетворения институционального спроса аппаратные и требования безопасности естественным образом создают уровни централизации.

Ву заявил, что, по его мнению, для того чтобы DeFi выдержала проверку со стороны глобальных клиринговых агентств, таких как DTCC, необходима профессиональная, надежная инфраструктура, которая зачастую жертвует абсолютной децентрализацией в пользу институционального уровня надежности.

Бенджи Ло из Treehouse разделил это мнение, отметив, что временная централизация является «ценой входа» для поддержки со стороны Уолл-стрит, необходимой для финансирования устойчивой экосистемы. Он отметил, что даже самые успешные протоколы начинают стремиться к децентрализации только после достижения соответствия продукта и рынка и создания стабильной торговой инфраструктуры.

Арьон Хо, генеральный директор ENI, добавил, что путь к истинной децентрализации должен быть проложен «прозрачными правилами», а не немедленным, хаотичным контролем. «Децентрализация на самом деле не является формой того, каким мы занимались управлением»,

Хо заявил: «Это способ избежать чрезмерного вмешательства человека». Он также отметил, что, начиная с правилоснованной, проверяемой структуры, жестко встроенной в «ДНК» системы, основатели обеспечивают, что когда ключи в конечном итоге будут переданы сообществу, переход будет безопасным и устойчивым.

По мере того как такие институциональные гиганты, как Goldman Sachs, переводят операции на триллионы долларов в блокчейн, консенсус участников дискуссии был ясен: цель уже не просто устранить посредников, а обеспечить, чтобы когда «родительские» ограничения наконец будут сняты, протоколы были достаточно зрелыми, чтобы выдержать проверку со стороны глобальных рынков.