Великий корейский поворот: от мемкоинов к машинным чипам

В течение многих лет Южная Корея была мировым центром криптоспекуляций. Это стало местом, где цифровые монеты торговались с премией, и где розничные инвесторы могли влиять на рынки за одну ночь. «Кимчи премиум» стал синонимом национальной одержимости: бурной и неистовой торговой активности, не имеющей себе равных ни в одном другом регионе мира.

Однако к концу 2025 года ситуация изменилась. Те же трейдеры, которые ранее искали следующую альткойн-драгоценность на Upbit, теперь пристально следят за котировками корейской фондовой биржи, меняя мем-токены на микросхемы памяти и высокоскоростные полупроводники. Крипто-графики погрузились в тишину — и на их место пришёл новый спекулятивный двигатель.

Рынок, окаменевший в тишине

Upbit, некогда бесспорный центр корейской криптомании, теперь торгуется с долей прежней активности. Среднедневные объёмы снизились почти на 80% по сравнению с прошлым годом, упав с примерно $9 миллиардов в конце 2024 года до всего $1,8 миллиарда к ноябрю 2025 года. Bithumb, вторая по величине биржа Кореи, столкнулась с аналогичной судьбой, потеряв более двух третей своей ликвидности за тот же период, согласно отчетам Wu Blockchain.

То, что когда-то было национальным вечерним увлечением — бесконечным оборотом монет с малой капитализацией и слухами в чатах, — исчезло. Даже сама волатильность снизилась до минимума. Если ранее ежедневные объемы торгов колебались в широком диапазоне от 5 до 27 миллиардов долларов, то торговые диапазоны 2025 года выровнялись и составляют скромные 2–4 миллиарда долларов.

Данные от провайдер аналитики Dune показывает, что спад активности усиливается по сравнению с 2018 годом, когда на пике мании корейские биржи обрабатывали 280 000 депозитов в день; с 2021 года ежедневное число не превышало 50 000.

Рост новой одержимости

Вакуум, оставленный криптовалютой, не продержался долго. Розничные инвесторы просто перешли к другому столу — корейскому фондовому рынку, который совершил один из самых бурных ралли в своей истории.

Индекс KOSPI вырос более чем на 70% с начала года, установив ряд рекордных максимумов. Только в октябре он показал самый сильный месячный прирост с 2001 года, поднявшись на 21% и зарегистрировав 17 новых внутридневных рекордов. Лидерами этого ажиотажа стали связанные с ИИ гиганты, такие как Samsung Electronics и SK hynix, совокупный дневной оборот которых теперь составляет более четверти всего оборота биржи.

В стране, где когда-то криптовалюты рассматривались как своего рода коллективное хобби, психология кажется знакомой. Тот же дух розничного спекулирования вновь проявился, только на этот раз он облачен в костюм акций полупроводников. Данные, представленные Korea Times показали, что количество активных торговых счетов в стране выросло с 86,57 миллиона в начале года до 95,33 миллиона по состоянию на 31 октября.

Розничный энтузиазм переходит на рынок акций

В отличие от мемных ралли альткоинов прошлого, рост акций в Корее имеет более осязаемую основу. Искусственный интеллект — это глобальный нарратив роста десятилетия, и Корея контролирует одну из его самых важных цепочек поставок.

Поскольку Nvidia и AMD обеспечивают значительную часть мирового спроса на оборудование для искусственного интеллекта, корейские компании, такие как SK hynix и Samsung, стали незаменимыми. Их господство в области высокополосной памяти (HBM), ключевого компонента для обучения ИИ, превратило их в национальных чемпионов.

Добавьте к этому стремление правительства к оживлению внутренних рынков, и вы получите то, что некоторые аналитики называют «бычьим рыночным ралли, поддерживаемым политикой». Администрация президента Юн Сок Ёля проводит реформы, направленные на снижение давно существующего «корейского дисконта», стимулируя увеличение дивидендов, ужесточение корпоративного управления и создание стимулов для розничных и институциональных инвестиций внутри страны.

Тот же дух, другое казино

Спекуляции в корейском криптосообществе никогда не были связаны с сдержанностью; речь шла о ритме и скорости. Это не изменилось. Маржинальное кредитование вновь переживает бум, с плечом торгуются ETF, и розничное участие удвоилось всего за год. По данным Данные Bloomberg, заемные розничные позиции теперь составляют почти 30% от общего объема активов, при этом лидирующую роль играют молодые трейдеры.

Другими словами, переход от криптовалют к акциям — это не отступление, а перераспределение аппетита к риску. Корейцы не отказались от спекуляций; они просто нашли площадку, где кредитное плечо кажется обоснованным, а потенциал роста — патриотичным.

Но этот сдвиг имеет последствия. Без корейских розничных инвесторов в качестве якоря ликвидности, мировые крипторынки потеряли одного из своих самых стабильных покупателей. Ралли мемкоинов, которые когда-то зажигали корейские чаты, теперь быстро затухают. А более широкий рынок в целом нуждается в импульсе; биткойн в настоящий момент торгуется около $100 000, несмотря на установление исторического максимума месяц назад, в то время как несколько альткойнов потеряли более 20% за последний месяц.

Ожидание следующей искры

«Кимчи-трейдеры» криптовалюты, возможно, отошли в сторону, но история показывает, что они не исчезнут навсегда. Когда торговля ИИ охладится, аналитики что может произойти в ближайшем будущемn, или когда появится следующая крупная криптовалютная тема, те же трейдеры могут вернуться с новой силой, вооружённые свежим капиталом и более острыми рефлексами.

Пока что розничные трейдеры в Корее поменяли блокчейны на печатные платы, стремясь получить тот же азарт в другой сфере.