Трейдеры говорят, что ограничение деятельности PRIME брокеров Криптo биржами — это шаг назад для эффективности рынка

• Сначала Binance, а затем OKX ужесточили меры в отношении PRIME брокеров, предлагающих своим клиентам более низкие комиссии.
• Некоторые торговые компании утверждают, что это шаг к снижению эффективности Рынки и результат стремления крупных бирж увеличить объемы торговли.

Поскольку крупнейшие в мире Криптовалюта биржи принимают жесткие меры в отношении брокерских фирм, объединяющих клиентов с целью получения выгоды от более низких торговых комиссий, некоторые участники рынка предупреждают, что этот шаг может нанести ущерб Рынки.

Binance стала первой биржей, которая запретила PRIME брокерам использовать свою многоуровневую систему комиссий для снижения собственных издержек и предложения скидок клиентам, внеся изменения к интерфейсу LINK Plusв прошлом месяце. Теперь,OKX, похоже, следует этому примеруи ограничение доступа к своей программе VIP-платежей.

Биржи говорят, что предпринимают эти шаги для создания равных условий для своих пользователей, обеспечивая при этом прозрачность личности клиентов PRIME брокеров. Другие видят в этом шаг назад, по крайней мере с точки зрения создания более эффективных Рынки.

Криптовалюта Рынки были созданы для розничных клиентов, в первую очередь, и именно поэтому они так сильно отличаются от традиционных Финансы. На зрелых Рынки PRIME брокеры предлагают учреждениям эквивалент простого банковского счета, за которым армия посредников безопасно хранит наличные деньги и активы и обеспечивает молниеносную скорость торговли на различных площадках. PRIME брокеры также предоставляют кредит, позволяя трейдерам перетасовывать и менять позиции, при этом все сводится и рассчитывается через день или два.

Способность криптовалюты исключать посредников и обеспечивать расчеты в режиме реального времени с помощью блокчейна означает, что крупным участникам с несколькими одновременными сделками приходится финансировать все свои позиции заранее через группу крупных вертикально интегрированных бирж. PRIME брокеры решают эту проблему финансирования с помощью своего компонента кредитования и финансирования, отмечает Джордж Заря, генеральный директор Бекуант, PRIME брокерская фирма, обслуживающая клиентов Криптo .

Лишая брокерские компании доступа к более низким комиссиям, биржи могут — возможно, непреднамеренно, а возможно, и нет — сделать рынок Криптo менее привлекательным для них.

«Биржи решили, что посредники не нужны. Они ведь тоже могут предоставлять кредиты, верно?» — сказал Заря в интервью. «Но они могут предоставлять кредиты только для позиций, которые основаны на их бирже. Они не могут обеспечить портфельную маржу, которая включает ваши позиции по всему рынку. Так что по сути мы движемся к менее эффективным с точки зрения капитала Рынки».

Крупные Криптo склоняются к «захвату ликвидности», сказал Брендан Каллан, генеральный директор Tradu, недавно запущенной Криптo , принадлежащей инвестиционной банковской группе Jeffries. Другими словами, они создают модель захваченной аудитории, где объем торговли увеличивается, поскольку пользователю приходится постоянно входить и выходить из позиций на этой бирже.

Результатом является расхождение в ценах спроса на очень популярные и ликвидные пары, такие как BTC/ USDT , от ONE биржи к другой, сказал Каллан. Межбиржевые расхождения покажутся «сумасшедшими» обычному валютному трейдеру, сказал он, потому что поставщики ликвидности все за кулисами клирингуют счет PRIME брокера, чтобы они могли делать Рынки на любой другой бирже.

«Это означает, что у вас T этого трения порогов риска контрагента на всех этих биржах. Но сами Криптo настаивают на этом, потому что они хотят этого захвата», — сказал Каллан в интервью. «Они хотят, чтобы вы входили и выходили из позиций на их бирже, потому что это увеличивает их объем, но это стоит качества их ликвидности. За каждой котировкой не так много глубины рынка, и она очень спорадична».