Забудьте о ETF, давайте работать над токенизацией всей цепочки создания стоимости

Последние шесть месяцев на Криптo Рынки доминировали два основных нарратива: перспектива Bitcoin ETF (которые были окончательно одобрены SEC в январе) и так называемые активы реального мира (RWA). Интересно, что эти темы представляют собой две стороны одной медали: Bitcoin ETF выводят цифровые активы за пределы блокчейна, в то время как RWA выводят традиционные активы в блокчейн.

Как традиционные, так и децентрализованные Финансы эксперты приветствовали эти связанные инновации. Например, генеральный директор BlackRock Ларри Финк сказал CNBC: «ETF — это ONE шаг в технологической революции на финансовых Рынки. Вторым шагом станет токенизация каждого финансового актива».

Итак, что насчет третьего шага?

Вы читаете Криптo Лонг и Шорт, наш еженедельный информационный бюллетень с идеями, новостями и аналитикой для профессиональных инвесторов.Зарегистрируйтесь здесьчтобы получать его на свой почтовый ящик каждую среду.

Я бы сказал, что перенос всей цепочки создания стоимости, а не только конечного продукта, в цепочку должен быть конечной целью для всех финансовых активов. Это включает акции, фиксированный доход, эквиваленты наличности, альтернативные инвестиции и множество структурированных продуктов, которые строятся поверх них.

Предоставление цифровых активов вне сети может иметь преимущества. Предоставление традиционных активов в сети также может иметь преимущества. Но это едва ли затрагивает поверхность того, что блокчейн может сделать для Рынки капитала. Непревзойденная эффективность, прозрачность и программируемость могут быть реализованы от создания и выпуска до расчетов и хранения. Предоставление традиционных активов в сети — это ONE ; создание их полностью в сети — это другое.

Это уже происходит в небольших масштабах сегодня. Когда пользователи покупают структурированные продукты, изначально созданные в цепочке, они могут выпускать, выкупать, обменивать и самостоятельно хранить продукты без разрешения, без зависимости от посредников. Автоматизация в цепочке также позволяет проводить ребалансировку и перераспределение веса для продуктов, чтобы они были самодостаточными. Любой может независимо проверить Технологии стек, лежащий в основе каждого продукта, минимизируя доверие и максимизируя прозрачность. Эти возможности могут распространяться на все классы активов, а не только на те, которые сегодня находятся в цепочке.

Традиционные финансовые компании, такие как WisdomTree, уже выходят за рамки простых оберток токенов и охватывают более широкие возможности блокчейна для таких возможностей, как расчеты, ведение записей и инфраструктура обмена. J.P. Morgan Onyx также изучает расчеты и выполнение ребалансировки в цепочке для альтернативных активов и более широкого управления портфелем.

Такие блокчейн-организации, как Goldfinch и Maple , также выводят кредитные Рынки на блокчейн с кредитными возможностями и обеспеченным залогом. Другие классы активов, такие как недвижимость (RealT), частный капитал (Токен), и углеродные кредиты (Тукан) также поступают в продажу.

Конечно, есть регулирование, которое нужно учитывать, и Технологии, которую нужно развивать, но коллективная возможность выйти за рамки Bitcoin -ETF и токенизированных RWA огромна. В будущем, когда все активы будут создаваться, управляться и распределяться в цепочке, инвесторы, управляющие активами и даже регуляторы выиграют от прозрачности, эффективности и отсутствия посредников, которые это принесет. С другой стороны, нас ждут более низкие издержки, глобальное распределение и более эффективные Рынки .