Как токенизация влияет на инвестиции?

ONE из многих способов, которым блокчейн произведет революцию в сфере финансовых услуг, заключается в возможности токенизировать инвестиции в реальные активы. Сегодня мы Словарь , как Технологии блокчейн создает, торгует и отслеживает реальные инвестиционные продукты.

Мы уже видим крупные фирмы (BNY Меллон,JP Morgan и BlackRock) рекламируют проекты токенизации, признавая эффективность, которую они могут принести с точки зрения платежей и расчетов. Тем не менее, более значимый потенциал токенизированных инвестиций заключается в их способности демократизировать Финансы и предоставить более широкие инвестиционные возможности для населения посредством «дробных» инвестиций в глобальные возможности.

Как консультанты будут помогать своим клиентам получать доступ к этим новым моделям активов по мере того, как все больше инвестиционных продуктов будут токенизироваться?

Келли Йе, руководитель исследований в Decentral Park Capital, знакомит нас с мышлением токенизации и тем, куда оно движется, предоставляя перспективу активности в пространстве. И это увлекательная дискуссия.

–С.М.

Вы читаетеКриптo для советников, еженедельный информационный бюллетень CoinDesk, в котором финансовые консультанты подробно рассказывают о цифровых активах.Подпишитесь здесьчтобы получать его каждый четверг.

Токенизация — новая рыночная инфраструктура для демократизации альтернативного инвестирования

Вы, возможно, не слышали о токенизации, но вы, вероятно, слышали о биржевых фондах, или ETF. С момента своего создания в 1993 году ETF превзошли традиционные паевые инвестиционные фонды как предпочтительный инвестиционный инструмент для многих инвесторов для доступа к Рынки капитала. Значительный рост линейки ETF демократизировал инвестиционный бизнес, предоставив доступ к инвестиционным стратегиям и целым классам активов, которые исторически были доступны только крупнейшим и наиболее искушенным инвесторам.

Однако все еще существует значительная часть инвестиционной вселенной, которую ETF не могут охватить. Альтернативные инвестиции, такие как частный капитал, частный долг и реальные активы, обычно доступны только в форме частных фондов с ограничениями по ликвидности, квалификации инвестора и минимальным инвестиционным порогам. СогласноИсследование Fidelity 2022 г., учреждения в среднем выделяют около 23% на альтернативы, в то время как консультанты выделяют только около 6%. В среде, где традиционный портфель 60/40 обеспечивает ограниченные возможности роста и дохода, альтернативные инвестиции служат ценными строительными блоками для улучшения портфеля инвестора.

Было бы полезно иметь структуру типа «ETF», которая обеспечивает прозрачность, ликвидность и эффективность для доступа к этим альтернативным инвестициям — именно здесь Технологии блокчейн может сыграть значительную роль посредством процесса, называемого токенизацией. Токенизация подразумевает представление реальных активов, таких как частный капитал, недвижимость, изобразительное искусство, товары и многое другое, в виде цифровых токенов на блокчейне. Благодаря этому эти активы становятся легко торгуемыми и делимыми, открывая новые возможности для долевого владения и ликвидности. Теперь консультанты могут предоставлять клиентам более широкий спектр инвестиционных вариантов, охватывающих как традиционные, так и цифровые активы, удовлетворяя различные аппетиты к риску и финансовые цели.

Технологии блокчейн решает три важнейших проблемы альтернативного инвестирования:

• Прозрачность: Блокчейн обеспечивает устойчивую к несанкционированному доступу и неизменяемую запись прав собственности и транзакций по токенизированному активу. Активы и сведения об их владельце публично видны в реестре, что позволяет заинтересованным сторонам проверять и отслеживать движения активов в режиме реального времени. Такая прозрачность может помочь снизить мошенничество и повысить доверие между участниками рынка.
• Ликвидность: Токенизация допускает дробное владение, повышая ликвидность, позволяя инвесторам покупать и продавать меньшие части активов, вместо того, чтобы требовать значительного капитала для покупки всего актива. Эти токенизированные активы также могут торговаться на вторичных Рынки 24/7, что потенциально увеличивает их общую ликвидность.
• Эффективность: Токенизация позволяет автоматизировать различные процессы, включая проверку права собственности, расчеты и соответствие требованиям. Смарт-контракты, самоисполняемые контракты на блокчейне, могут облегчить передачу права собственности и автоматизировать определенные аспекты управления активами. Такая автоматизация может привести к повышению эффективности и снижению эксплуатационных расходов.

После включения в сеть токенизированные активы могут участвовать в «DeFi Flywheel» и создавать больше возможностей для финансиализации. Например, токенизированные активы могут служить обеспечением для заимствований, тем самым повышая эффективность капитала при владении этими активами.

Крупные учреждения начали тестировать токенизацию. Например,KKR и Гамильтон ЛейнОба запустили токенизированные частные фонды в 2022 году с Securitize, финтех-фирмой, специализирующейся на токенизации. Franklin Templeton запустил токенизированный фонд денежного рынка в 2021 году на блокчейне Stellar , который собрал более 270 миллионов долларов по состоянию на апрель 2023 года, через несколько месяцев после того, как он также расширился до Polygon. Citigroup прогнозируетв своем отчете «Деньги, токены и игры» за март 2023 года они прогнозируют, что к 2030 году рынок токенизированных цифровых ценных бумаг составит 4–5 триллионов долларов.

Несмотря на все потенциальные преимущества токенизации, мы все еще находимся на ранней стадии развития. Все текущие токенизированные продукты выпускаются и продаются в закрытом саду, т. е. на определенной платформе токенизации, что препятствует более широкому принятию. Регулятивная ясность в отношении правового статуса и классификации этих токенизированных активов имеет решающее значение для определения того, где и как они могут выпускаться и продаваться. Также необходимо разработать рыночную инфраструктуру для упрощения торговли на разных платформах. Что еще более важно, модель распределения активов инвесторов должна развиваться, чтобы охватить возможность распределения в активы реального мира. Но, как и то, как ETF демократизировали инвестирование, токенизация является как технологической, так и финансовой инновацией, которая может демократизировать альтернативные инвестиции и открыть гораздо больше возможностей для конечных инвесторов по оптимизации своих портфелей.

-Келли Йе CFA, руководитель отдела исследованийДецентрал Парк Капитал, член правления CFA New York и председатель комитета по делам женщин в ETF.

Спросите консультанта

В: Клиент спросил о токенизированных активах, услышав, как Ларри Финк и некоторые банки упоминают их. Может ли мой клиент использовать их для инвестирования в активы, такие как вино?

A: Токенизация, вероятно, станет более распространенной в следующем десятилетии. Обычно она предполагает частные или государственные инвестиции, например, частное размещение в ультра-премиальном вине, и использование Технологии блокчейн для отслеживания вашего права собственности.

Если ваш клиент может инвестировать в эти размещения сейчас, потому что он/она T аккредитован, токенизация T сделает их более доступными. Однако мы, вероятно, увидим больше таких инвестиций в течение следующих нескольких лет, поскольку токенизация сделает ценные бумаги более эффективными, ликвидными и прозрачными.

В: Законны ли токенизированные активы?

A: Большинство токенизированных активов — это просто регулируемые предложения ценных бумаг, но эмитент использует Технологии блокчейна, чтобы сделать отслеживание права собственности более эффективным. Вместо того, чтобы использовать электронные таблицы и собственные базы данных для определения инвестиций и права собственности, они используют публичные, децентрализованные базы данных, которые мы называем блокчейнами.

Они не являются волатильными Криптo , как Bitcoin и эфир, а представляют собой цифровое представление реальных активов.

–Адам Блумберг CFP, соучредитель Interaxis

KEEP читать

Облачный гигант Amazon предоставляетплатформа токенов безопасностидля компаний, предоставляющих финансовые услуги, на которых можно будет строить свою деятельность.

Securitize может выпускать и торговать токенизированными ценными бумагамив Европе и США в рамках новой пилотной программы по цифровым активам.

Азия принимает токенизацию, лидируют ли они?

Отчет McKinsey, почему сейчас самое время для токенизации.

ИСПРАВЛЕНИЕ (17 АВГУСТА 2023 Г.):Исправлен год запуска фонда денежного рынка Franklin Templeton.