Aqui está o que o petróleo a US$100 significa para a rede Bitcoin

À medida que o petróleo ultrapassa os 100 dólares em meio à escalada das tensões no Oriente Médio, a questão para a rede Bitcoin e os mineradores não é se suas contas de energia irão aumentar, mas sim se o preço do Bitcoin vai cair.

De acordo com pesquisa da empresa de software e serviços para mineração de bitcoin Índice de Hashrate da Luxor, o efeito direto dos choques nos preços do petróleo sobre os custos de mineração provavelmente será limitado, mas as consequências macroeconômicas mais amplas podem pesar de forma mais significativa sobre a indústria.

No entanto, o impacto da alta dos preços do petróleo não é zero na rede Bitcoin.

A Luxor estima que cerca de 8 a 10 por cento do hashrate global de bitcoin opera em mercados de eletricidade onde os preços da energia estão estreitamente ligados ao petróleo bruto. Essas operações estão principalmente concentradas em estados do Golfo, como os Emirados Árabes Unidos e Omã, com contribuições menores do Irã, Kuwait, Catar e Líbia.

“Os países genuinamente expostos ao petróleo” são os Estados do Golfo, escreveu Luxor em sua nota de pesquisa, acrescentando que os Emirados Árabes Unidos e Omã juntos representam cerca de 6% da capacidade computacional ou hashrate da rede.

"Essas redes operam principalmente com gás natural derivado da produção de petróleo, com preços de eletricidade que acompanham o petróleo bruto mais diretamente do que nos EUA ou na Rússia," afirmou o relatório.

Entretanto, estima-se que o Irã detenha outros 0,8%, e outros contribuintes menores, como Kuwait, Qatar e Líbia, elevam a exposição total da taxa de hash sensível ao petróleo bruto para aproximadamente 8–10% da rede.

Os aproximadamente 90% restantes da rede operam em regiões onde os preços da eletricidade são determinados por gás natural, carvão, energia hídrica ou nuclear, o que significa que as oscilações nos preços do petróleo bruto têm pouca influência direta nos custos de mineração.

Impacto na mineração

O que isto significa para os mineradores de bitcoin, que operam máquinas que consomem muita energia para proteger a rede e validar as transações?

A Luxor argumenta que, mesmo que os preços do petróleo permaneçam acima de US$100 por barril, o impacto na economia da mineração devido aos custos mais altos de eletricidade provavelmente será limitado a uma pequena parte da rede. A eletricidade é o maior custo de insumo para a mineração de bitcoin.

Em vez disso, o risco maior para os mineradores está em como choques geopolíticos afetam o preço do bitcoin. Segundo a Luxor, períodos de estresse macro frequentemente desencadeiam um comportamento de aversão ao risco nos mercados financeiros, o que pode pressionar ativos voláteis como o Bitcoin.

Dados recentes citados pela empresa mostram preçodohash, uma medida de lucratividade para os mineradores, caiu para um nível histórico de US$ 27,89 por petahash por segundo por dia em fevereiro, impulsionada principalmente por uma queda de 23,8% no preço do bitcoin durante o mesmo período.

Para os mineradores, conclui a Luxor, a lucratividade é muito mais sensível às variações no preço do bitcoin do que às mudanças nos custos de eletricidade.

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