Lucros "sólidos" da Coinbase podem ser prejudicados pelo baixo volume e ventos contrários do Fed, dizem analistas

• Os lucros do segundo trimestre da Coinbase foram "sólidos", disseram analistas de Wall Street, mas podem continuar a desacelerar no terceiro trimestre.
• A bolsa relatou uma receita total de US$ 1,45 bilhão, mas a receita proveniente de taxas de transação caiu 27%.
• Se essa tendência continuar, a receita poderá ser ainda menor no terceiro trimestre, disse um analista.

Analistas de Wall Street caracterizaram os lucros do segundo trimestre da Coinbase (COIN) como "sólidos", dada a queda no volume de negociação do setor - a maior fonte de renda da bolsa historicamente.

“Foi um trimestre sólido no que foi um mercado muito menos robusto do que testemunhamos no 1T24”, escreveram analistas do J.P. Morgan em uma nota na sexta-feira. O banco manteve sua classificação neutra para as ações.

Da mesma forma, o analista da Oppenheimer, Owen Lau, que avalia a exchange de Cripto como tendo desempenho superior, escreveu: “Acreditamos que a COIN encontrou a fórmula para permanecer lucrativa apesar da volatilidade dos lucros e ser uma líder retumbante neste espaço.”

A empresa sediada em São Franciscorelatadoreceita total de US$ 1,45 bilhão versus uma estimativa média de cerca de US$ 1,4 bilhão, de acordo com dados da FactSet. A receita de taxas de transação caiu 27% em relação ao trimestre anterior devido a um volume 28% menor durante o trimestre.

As ações da Coinbase caíram mais de 3% com a queda dos ativos digitais e dos Mercados de ações em geral na sexta-feira.

Olhando para o futuro, a empresa parece otimista sobre alguns de seus outros empreendimentos para trazer mais capital, como sua oferta de produtos derivativos e a Coinbase Wallet, sua carteira de autocustódia.

“A gerência indicou que há outros fluxos de receita que estão começando a ter impacto na taxa média combinada da empresa, que não estão incluídos nos volumes de negociação à vista, mas estão nas receitas”, observaram analistas do banco britânico Barclays, que mantém uma classificação “abaixo do peso”.

No geral, os analistas obtiveram um sentimento positivo da chamada de gestão da Coinbase, que destacou a expansão de várias iniciativas de crescimento estratégico e um ambiente político mais amigável.

No entanto, Owen Lau, da Oppenheimer, observa que, se a tendência atual continuar, a receita no terceiro trimestre provavelmente será menor do que a do trimestre anterior, combinada com prováveis taxas de juros mais baixas pelo Federal Reserve em outubro. A Coinbase também previu que as despesas operacionais permanecerão altas no próximo trimestre devido aos altos gastos em vendas e marketing.

Macro 'turva'

Com o Federal Reserve sugerindo cortes nas taxas já em setembro e números recentes de emprego mostrando um mercado de trabalho em declínio, grande parte do desempenho da bolsa no final do ano pode depender do cenário macroeconômico.

“O que será interessante ver é se a Cripto será correlacionada com o mercado de ações – o que, se for, então as coisas podem ficar seriamente obscuras”, disse Brian D. Evans, fundador e CEO da empresa de capital de risco BDE Ventures. “Mas se a Cripto mostrar uma correlação com o ouro, então a trajetória deve ser ascendente.”

“Com esses ETFs de BTC e ETH nos EUA e outros Mercados, poderíamos ver a correlação do ouro realmente se concretizar, o que significa que a Cripto poderia crescer. Este seria o cenário perfeito para a Coinbase, que teve números decentes no segundo trimestre”, disse ele.

Os EUAadicionou apenas 114.000 empregos em julho, bem abaixo das estimativas de 175.000, com a taxa de desemprego subindo para 4,3%, de acordo com o Bureau of Labor Statistics.

Como resultado, o rendimento dos títulos do Tesouro de 10 anos caiu 15 pontos-base para a menor porcentagem desde dezembro, sinalizando que os Mercados temem uma desaceleração no crescimento econômico.

Espera-se que o Federal Reserve reduza as taxas de juros durante sua reunião em setembro, com os traders apostando em uma chance de 70% de uma queda de 50 pontos-base.