Regulador dos EUA autoriza sistema de negociação de tokens de segurança a ser lançado

A Public Private Execution Network (PPEX), um sistema de negociação alternativo (ATS) para ativos digitais isentos e outros títulos privados, tem autorização regulatória para ser lançada nos EUA.

A controladora do sistema de negociação, a corretora North Capital Private Securities,concluiu FINRA’s continuação da inscrição de associados em fevereiro earquivou seu Formulário ATScom a SEC em março, disse o CEO da North Capital, Jim Dowd.

Essas luzes verdes eram tudo o que sua empresa em Salt Lake City precisava, mas ela ficou parada nas notícias até a última quinta-feira. Agora, a empresa planeja lançar com capacidades de negociação de ativos digitais embutidas em seu ATS.

Dowd disse que essa é uma diferença notável em relação a muitos outros ATSs com capacidade para títulos de ativos digitais isentos aprovados, que, segundo ele, foram reequipados para lidar com títulos digitais somente depois de já terem sido construídos.

“Basicamente, fomos na direção oposta e dissemos: ‘OK, vamos fazer algo novo’”, disse Dowd.

A PPEX entrará nos Mercados de capital com uma rede ampla, mas especializada. Segundo Dowd, a PPEX oferece suporte a negociações secundárias para todos os tipos de títulos isentos, incluindo ativos digitais nativos de um blockchain. Esses produtos de private equity T estão sujeitos aos mesmos requisitos de Aviso Importante e registro que seus produtos negociados publicamente, que precisam ser registrados na SEC.

A isenção atrai emissores que "T querem passar pelo dano cerebral e pelo custo de fazer uma oferta registrada", disse Dowd, mas também vem com uma ressalva: os Mercados de capital privado são geralmente mais ilíquidos do que os públicos, e sua falta de transparência torna difícil para potenciais investidores saberem no que estão se metendo. O PPEX tentará abordar ambos, disse Dowd.

“Vamos oferecer uma solução que é meio que um meio termo entre um ativo ilíquido não criado totalmente privado e um tipo de oferta pública tradicional”, disse Dowd. Seu plano instituirá procedimentos de due diligence, requisitos de Aviso Importante e outros processos comparáveis ​​ao processo de listagem pública.

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Dowd disse que o PPEX também aborda as deficiências tecnológicas desenfreadas nos Mercados de capital privado, onde os sistemas em que os títulos são negociados – se é que são negociados em sistemas – estão frequentemente muito atrasados. Isso é especialmente evidente na era da COVID-19, disse ele.

“Acredito agora mais do que nunca que empurrar papel, ter reuniões, assinar coisas pessoalmente e fazer todas essas coisas que fazemos com títulos privados definitivamente poderiam ser melhoradas com blockchain”, disse Dowd.

Os empreendimentos de Cripto da North Capital começaram logo após o lançamento do relatório DAO de julho de 2017. Ainda eram os dias “go-go” do blockchain, como Dowd disse sobre a época mais frequentemente chamada de boom do ICO, mas apesar do que ele chamou de “mania do período” em um Carta de 2019 para a SECDowd viu uma oportunidade.

“O crescimento explosivo do mercado, no entanto, mostrou que os investidores querem negociar títulos privados”, escreveu Dowd à SEC. Ele “oferece um meio pelo qual corretores-negociantes e ATS responsáveis ​​e regulamentados podem desenvolver protocolos de mercado e sistemas para negociar títulos privados em Mercados secundários.”

A North Capital lançou anteriormente a ferramenta de emissão precursora no TransactAPI, que permite que corretoras conduzam ofertas on-line de ativos digitais privados e outros títulos isentos que o PPEX, que é um sistema de negociação secundário, agora pode facilitar negociações. Dowd disse que o TransactAPI esteve envolvido em 1.000 negócios no valor total de US$ 1,9 bilhão.

Embora os ativos digitais sejam apenas parte dos recursos mais amplos de negociação de títulos privados da TransactAPI e da PPEX, eles representam talvez o ponto mais transformador, pelo menos de um aspecto tecnológico, disse Dowd.

“A Tecnologia de ativos digitais da Tecnologia blockchain realmente poderia oferecer uma maneira de automatizar e tornar mais eficientes algumas das ineficiências nos Mercados privados, e foi isso que nos deixou animados com a Tecnologia três anos atrás”, disse ele.

CORREÇÃO (30/04 18:30 UTC): Uma versão anterior deste artigo declarou incorretamente que a SEC havia aprovado o Form ATS da North Capital. A SEC não aprova Form ATSs.