O Grupo de Valores Mobiliários da UE aconselha a regulamentação de ativos Cripto sob as regras existentes

Um grupo que assessora a Autoridade Europeia de Valores Mobiliários e Mercados (ESMA) – o órgão regulador de valores mobiliários da UE – recomendou a regulamentação da maioria das criptomoedas e tokens de ICOs de acordo com as regras financeiras existentes, mas disse que mais esclarecimentos são necessários.

Em umrelatório datado de 19 de outubro, o Securities and Mercados Stakeholders Group (SMSG) disse que, uma vez que os Cripto transferíveis usados ​​em pagamentos (como Bitcoin) são cada vez mais considerados como investimentos, os riscos relacionados são muito semelhantes aos observados nos Mercados de capitais.

Portanto, recomenda que a ESMA considere tais ativos sob os regulamentos MiFID II (Diretiva de Mercados de Instrumentos Financeiros II) da UE, que entraram em vigor em janeiro.

Embora o SMSG aconselhe a ESMA, ele reconhece que a agência não tem o poder de instigar tal mudança na regulamentação da UE.

O relatório, portanto, afirma:

"No entanto, isso não está no poder da ESMA, uma vez que exigiria uma alteração no Texto de Nível 1 da MiFID II, então o SMSG só pode instar a ESMA a consultar [a Autoridade Bancária Europeia] sobre esse assunto e levar isso à Comissão Europeia."

Citando o exemplo do projeto Cripto Filecoin , o grupo acrescenta que "tokens de utilidade" transferíveis potencialmente carregam riscos para investidores e, portanto, devem ser regulados sob a MiFID II. Por outro lado, porém, tokens de utilidade não transferíveis não devem, diz.

Para uma terceira categoria, "tokens de ativos" - que são usados para "pré-financiar um novo projeto de negócios" e podem atuar como commodities ou títulos - o SMSG disse que seria necessário determinar se um token é um instrumento financeiro (para fins da MiFID e do Regulamento de Abuso de Mercado) ou um título transferível (para fins do Regulamento de Prospecto).

Se um token de ativo dá o direito a um direito financeiro, ele tem características de títulos ou ações, de acordo com o relatório. Além disso, se for transferível, um token de ativo compartilha "características importantes com títulos transferíveis sob a MiFID e, portanto, está sujeito à MiFID II e ao Regulamento do Prospecto".

O SMSG disse que a ESMA deve esclarecer a definição de "título transferível" da MiFID nas diretrizes, bem como esclarecer se os tokens de ativos transferíveis que dão direito a um direito financeiro devem ser considerados como títulos transferíveis da MiFID.

Se um token de ativo não for transferível, o SMSG disse que "não vê necessidade" de regulamentação.

O relatório também se manifesta a favor da criação de sandboxes nacionais e hubs de inovação para startups baseadas em tokens. No entanto, ele sugeriu que a ESMA deve garantir "qualidade, transparência e segurança jurídica suficientes das iniciativas nacionais".

O aviso surge na sequência de relatórios publicados no início de Outubro de que a ESMA estavaconsiderandose deve regulamentar tokens de oferta inicial de moeda (ICO) como títulos caso a caso.

Bandeiras da UEimagem via Shutterstock