A segurança se estabelece no Ethereum no Blockchain Post-Trade First

Em uma transação inédita que acontecerá na sexta-feira, tudo o que é preciso para mudar do velho mundo das câmaras de compensação centralizadas para a fronteira dos blockchains descentralizados é apertar um botão.

Uma empresa chamada Chartered Opus está emitindo dois títulos separadosnotas estruturadas. Ambas as notas foram criadas usando ResonanceX, uma plataforma de investimento fundada por Guillaume Chatain, um ex-diretor administrativo do JPMorgan Chase. A primeira nota será liquidada à moda antiga, na Clearstream, a câmara de compensação europeia.

Mas a segunda nota, de outra forma idêntica, será registrada, compensada e liquidada no blockchain público do Ethereum . Tudo o que o emissor precisa fazer para alterar esse parâmetro é selecionar uma opção diferente no menu suspenso no painel do ResonanceX.

A emissão paralela testará a ideia, em uma base de maçãs com maçãs, de que o blockchain oferece uma maneira menos dispendiosa de compensar e liquidar instrumentos financeiros. E se isso for verdade, a ResonanceX permitirá que futuros emissores escolham um em vez do outro tão facilmente quanto se estivessem alterando um pedido na Amazon.

O que está em jogo não é apenas o modelo de negócios da Clearstream, mas também o de câmaras de compensação centralizadas ao redor do mundo.

No entanto, em entrevista ao CoinDesk, Chatain rejeitou a ideia de que alguém estava necessariamente sendo desintermediado. Em vez disso, ele disse que seu produto simplesmente muda as regras do jogo.

"O sistema atual está funcionando muito bem, é uma máquina bem lubrificada", disse Chatain, que trabalhou anteriormente com a gestão de risco privado do JPMorgan. "Mas você tem tantos intermediários que isso leva tempo e não é necessariamente a maneira mais barata de fazer as coisas." Ele acrescentou:

"Acredito que o blockchain pode consertar isso."

Apesar de remover mais do que alguns intermediários na emissão atual, o produto estruturado estava longe de ser simples.

Em primeiro lugar, é importante observar que a nota de colocação privada, cujo valor não está sendo divulgado, não foi denominada em ether, o token nativo do Ethereum.

Em vez disso, as libras esterlinas foram "tokenizadas", usando a startup blockchainNivauraTecnologia da , ou seja, tokens representando libras foram emitidos para os investidores e o dinheiro em si foi armazenado em contas no Bank of New York Mellon e no Metro Bank do Reino Unido. A custódia da chave privada para a compensação e liquidação do blockchain foi fornecida usando as permissões de custódia da Nivaura.

O investimento em si é vinculado ao índice FTSE 100 e é uma nota protegida pelo principal. Isso significa que se o FTSE subir 2,5% quando a nota vencer em dois meses, os investidores recebem seu principal de volta mais um retorno equivalente a 13% ao ano. Se o índice não aumentar 2,5%, os investidores ainda recebem seu principal de volta, mas nenhum retorno.

Embora a nota tenha sido executada no blockchain público Ethereum , Nivaura espera adicionar novas opções ao seu menu suspenso, incluindo o blockchain Bitcoin , Zcash, Quorum e Chain.

"É muito emocionante que agora você possa alavancar qualquer sistema de compensação, e isso é legalmente aplicável até mesmo em um blockchain público", disse Avtar Sehra, fundador e CEO da Nivaura, cuja Tecnologia foi usada no ano passado para emitir uma BOND Ethereum .

Sehha diz que não está claro com a nota emitida na sexta-feira exatamente quanto será economizado no custo geral da transação. Mas ele acrescentou que no BOND Ethereum do ano passado o custo final foi reduzido de uma estimativa de 40.000 libras para cerca de 50 libras, "o que é muito incrível", disse ele.

Além disso, o escritório de advocacia Allen & Overy ajudou a garantir que a nota estivesse em conformidade, e a empresa de serviços de investimento Marex Solutions, sediada em Londres, forneceu serviços de emissão, ajudando a corrigir e executar a nota dentro de uma "área restrita" criada pela Autoridade de Conduta Financeira (FCA) do Reino Unido.

Conforme revelado pela primeira vez ao CoinDesk, em 14 de março, a Nivaura também recebeu aprovação regulatória completa da FCA que removeu algumas restrições e permite que a empresa opere comercialmente. A Nivaura cobra por transação pelo que considera serviços "utilitários" para outras plataformas emitirem e administrarem instrumentos financeiros.

Para instrumentos futuros que usam a plataforma ResonanceX, a composição da nota em si e de cada um dos participantes pode ser personalizada usando o mesmo menu suspenso que permite aos usuários alternar entre Ethereum e sistemas de liquidação centralizada.

Em entrevista ao CoinDesk, o CEO da Marex Solutions, Nilesh Jethwa, disse que sua empresa tem oferecido notas estruturadas usando a "abordagem tradicional", mas que ele vê esse uso bem-sucedido do blockchain Ethereum no mundo real como uma alternativa mais barata, rápida e transparente.

Jethwa disse:

"Vemos o blockchain como o futuro deste produto."

No entanto, ainda há um longo caminho a percorrer antes que os trilhões de dólares transacionados em câmaras de compensação centrais ao redor do mundo possam ser transferidos para o Ethereum ou qualquer outro blockchain.

O CEO da Nivaura, Sehra, diz que o maior limite da Tecnologia atual é sua interação com a moeda fiduciária, que depende dos serviços de instituições financeiras tradicionais.

"Essa é a única parte da ineficiência que temos no momento", disse Sehra.

Um novo tipo de competição

Os participantes da emissão de hoje na blockchain Ethereum são QUICK em ressaltar que sua Tecnologia não torna ninguém irrelevante.

Em vez de falar em eliminar os intermediários, Chatain e Sehra se concentram em uma mudança na forma como os provedores de infraestrutura financeira e as startups competem.

A empresa-mãe da Clearstream, Deutsche Börse Group, já está explorando o blockchain juntotrês diferentescasos de uso e a U.S. Depository Trust and Clearing Corporation (DTCC) éesperado para lançar uma versão ativa do seu Trade Information Warehouse usando a Tecnologia da Axoni, apoiada por capital de risco, em seu CORE.

Do lado das startups, a tradicional empresa de investimentos Solidum jádeu um passo para o ladoEuroclear emitindo uma nota de resseguro usando o blockchain Multichain de código aberto. E a Axoni temcapital levantadodo Citi, Wells Fargo e Nex Group (antigo ICAP) e está mirando uma série de casos de uso.

Em um anoesperadopara ser preenchido com lançamentos de blockchain corporativos ao vivo, Chaitain diz que a nota da Marex é mais significativa, não porque foi feita sem uma câmara de compensação central, mas porque é mais barata.

Ele concluiu:

"Supondo que clientes e bancos estejam dispostos a adotar a Tecnologia, é algo que pode funcionar e já ser comercialmente viável."

Imagem Ethereum via Shutterstock