Estudo: Especulação não é o único impulsionador dos preços do Bitcoin

Há uma série de fatores reivindicados por market-movers, observadores e investidores comuns sobre o que exatamente influencia o preço do Bitcoin. No entanto, um novo estudo analisou os principais impulsionadores no mercado de Bitcoin , e suas descobertas podem ter um impacto em como os investidores abordam as moedas digitais no futuro.

Por exemplo, os autores descobriram que, embora haja uma grande conectividade entre os dois, não há evidências claras de que o mercado chinês de Bitcoin tenha um impacto significativo na atividade nos Mercados de dólares americanos.

Intitulado “Quais são os principais impulsionadores do preço do Bitcoin ?”, o papelpor Ladislav Kristoufek doInstituto de Estudos Econômicosna Universidade Charles em Praga explora os catalisadores econômicos, financeiros e perceptivos para mudanças no preço do Bitcoin. Para fazer isso, ele alavancaanálise de coerência wavelet, uma ferramenta matemática para análise de dados, ao examinar informações do mercado de Bitcoin .

Kristoufek observou no estudo que as propriedades do Bitcoin, em comparação com outras moedas, o tornam ideal para análise, dizendo:

"Comparado às moedas padrão, como o dólar americano, o euro, o iene japonês e outras, o Bitcoin brilha devido a uma disponibilidade de dados sem precedentes. É completamente irrealista saber o valor total de dólares americanos na economia mundial diariamente. No entanto, o Bitcoin fornece essas informações diariamente, publicamente e livremente."

Ele acrescentou: "Essa disponibilidade de dados permite uma análise estatística mais precisa".

A influência da China

Kristoufek reconhece que os principais Eventos de Bitcoin na China têm um impacto no mercado global mais amplo. De fato, ele admite que ambos os Mercados “tendem a se mover juntos muito estreitamente, tanto em preços quanto em volumes” ao olhar para dados de 2013.

No entanto, ele argumenta que a relação reside principalmente no volume, enquantopreços estão menos conectados. Isso, afirma Kristoufek, significa que as interações entre esses dois Mercados podem ser menos significativas do que alguns observadores afirmam.

Ele escreveu:

"Embora os Mercados de USD e CNY estejam intimamente conectados, não encontramos evidências claras de que o mercado chinês influencie o mercado de USD."

No entanto, Kristoufek observa que a China continua sendo um "ator importante" no ecossistema Bitcoin .

Bitcoin não é um porto seguro

O artigo também explorou o conceito do Bitcoin como um ativo de refúgio seguro, que teoricamente seria alavancado em tempos de crise econômica.

Kristoufek usa o caso da crise financeira em Chipre como um exemplo solitário. Utilizando oÍndice de Estresse Financeiro do Federal Reserve Bank de Cleveland, assim como o preço do ouro denominado em francos suíços, ele pinta um quadro que sugere que o Bitcoin não foi - pelo menos ainda - tratado como um ativo de refúgio seguro.

O autor sugeriu que há correlações entre o evento em Chipre e o uso do Bitcoin como um porto seguro, explicando:

"Além da crise cipriota, não há intervalos de tempo de longo prazo em que as correlações sejam estatisticamente significativas e confiáveis (no sentido do cone de influência)."

Além disso, houve poucas indicações de uma relação profunda entre o Bitcoin e os movimentos do ouro - sem dúvida um dos principais ativos de refúgio seguro do mundo - levando Kristoufek a concluir que "não encontramos sinais de que o Bitcoin seja um refúgio seguro".

Percepção de mercado

Entre as descobertas de Kristoufek está a ideia de que o interesse dos investidores e a popularidade geral do Bitcoin pressionam os preços, mas que as forças não são iguais durante os períodos de alta e baixa do mercado.

Ele usou pesquisas no Google e na Wikipedia por “Bitcoin” e buscou correlações entre esses termos de pesquisa e datas em que ocorreram mudanças notáveis ​​no preço do Bitcoin .

Kristoufek descobriu que a velocidade dos ganhos e perdas de preço no Bitcoin é "assimétrica", escrevendo:

"O interesse e os preços são então correlacionados negativamente e o interesse ainda lidera o relacionamento. No entanto, as correlações são encontradas em escalas mais baixas do que para a formação da bolha. O interesse em Bitcoin , portanto, parece ter um efeito assimétrico durante a formação da bolha e seu estouro – durante a formação da bolha, o interesse impulsiona os preços ainda mais, e durante o estouro, ele os empurra para baixo."

Ele acrescentou que o interesse negativo no Bitcoin parece ter mais impacto do que o interesse positivo em relação ao preço, dizendo que isso cria “um efeito mais rápido durante a contração do preço do que durante a formação da bolha.

Forças fundamentais

De acordo com Kristoufek, há muitos observadores do Bitcoin que dizem que a especulação continua sendo o principal impulsionador das mudanças de preço. Embora ele T conteste diretamente essa declaração, ele postula que há fundamentos que podem ser encontrados para influenciar o mercado.

Ele escreveu:

"Embora o Bitcoin seja geralmente rotulado como um ativo puramente especulativo, descobrimos que fatores fundamentais padrão – uso no comércio, oferta de moeda e nível de preço – desempenham um papel nos preços do Bitcoin a longo prazo."

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