DISH, Overstock e Bootstrapping de uma nova moeda

Logo após o recente anúncio da Dish Network de começar a aceitar pagamentos em Bitcoin , vimos o mesmo coro de opositores e novatos em pagamentos alegando que a Dish T realmente aceitar Bitcoin porque eles na verdade acabam sendo dólares americanos.

Seria igualmente ridículo dizer que um hotel em Barbados T aceita dólares americanos porque, após a transação com cartão de crédito VISA, o hotel acaba ficando com dólares de Barbados.

A Dish Network selecionou o processador de pagamento Bitcoin Coinbase para gerenciar o risco de conversão de câmbio da mesma forma que outros comerciantes internacionais selecionam processadores de cartão de crédito. Não importa qual é a moeda nativa do comerciante, mas o que ele permite que os consumidores usem ao comprar.

Assim como acontece com o Overstockdecisão para começar a aceitar pagamentos em Bitcoin , o Dish anúncio é significativo porque adiciona mais um meio de pagamento para detentores de Bitcoin e traz outro grande comerciante para o ecossistema de processamento de transações de Bitcoin .

O vice-presidente executivo e diretor de operações da Dish, Bernie Han, disse que a Dish vê sua nova opção de pagamento como uma forma de impulsionar o atendimento ao cliente:

“Queremos sempre oferecer opções e conveniência para nossos clientes, e isso inclui o método que eles usam para pagar suas contas.”

Não ONE pode ignorar o fato de que algo tão mundano quanto uma opção de pagamento também está sendo estrategicamente implantado como uma cunha competitiva em uma campanha de branding e mensagens. No entanto, esse bônus residual tem um impacto decrescente à medida que mais empresas anunciam sua intenção de adotar o Bitcoin e passamos de sua fase de adoção inicial.

O processo de transição monetária

Embora alguns analistas observem que a aceitação de novos comerciantes tem o efeito de criar pressão descendente sobre os preços do Bitcoin, já que os processadores convertem imediatamente em moeda nacional para seus clientes, eu afirmo que todo o processo é simplesmente parte do bootstrapping de uma nova moeda.

E sim, a pressão de venda de novos comerciantes que estão convertendo Bitcoin pode nem sempre ser substituída por novas compras. O Bitcoin está apenas nos estágios iniciais desse processo de transição monetária.

Esse processo inclui a Confira de preços em bolsas líquidas, a criação de sistemas de circuito fechado para receber e gastar Bitcoin e, finalmente, a precificação de bens e serviços no novo numerário.

A tendência para a participação global

Num artigo importante mas um tanto pessimista, "Criptomoedas, efeitos de rede e custos de mudança," William Luther observa que há um viés sistêmico contra a transição monetária. Sua pesquisa conclui que, apesar da inferioridade da moeda predominante e devido aos efeitos de rede e aos custos de troca, "criptomoedas como Bitcoin dificilmente gerarão ampla aceitação na ausência de instabilidade monetária significativa ou apoio governamental".

Como economista, discordo dessa tese porque ela falha em considerar o uso global e o potencial para contornar controles de capital. A instabilidade monetária citada por Luther ou o apoio governamental são ambas condições relevantes apenas dentro das fronteiras políticas restritas de um regime monetário. Elas podem servir como grandes testes decisivos em uma jurisdição confinada, mas são totalmente inúteis ao considerar transações transfronteiriças.

A tendência de comerciantes globais participarem de uma economia global servirá apenas para fortalecer essa dinâmica. Estamos testemunhando isso hoje com pelo menos 60 países bloqueados dos atuais sistemas de pagamento predominantes e, portanto, desconhecendo os custos de mudança e os efeitos de rede dos fundos atuais de Luther.

Cotação de preços de Bitcoin

Além do efeito de rede dos titulares, concordo que o Santo Graal do Bitcoin é ter preços cotados e exibidos em Bitcoin em vez de passar mentalmente por um processo de conversão. Esta etapa completa o processo de transição monetária e é difícil prever como essa etapa específica ocorre.

Em "A Origem, Classificação e Utilidade do Bitcoin, Peter Šurda afirma corretamente:

“Mesmo não sendo dinheiro, o Bitcoin é um meio de troca... Embora seja verdade que o cálculo econômico é benéfico, este é meramente um dos aspectos relevantes do meio de troca. O cálculo econômico depende da unidade de conta, e embora o Bitcoin não seja usado como uma unidade de conta em nenhum grau aparente, isso pode acontecer no futuro, e sua utilidade aumentaria ainda mais em tal caso.”

O Redditor ISkiAtAlta faz uma observação interessante sobrepor que não é mais fácilou mais benéfico (re)obter Bitcoin do que obter ou usar moeda fiduciária, alegando que ainda não chegamos lá porque a barreira para obter Bitcoin é muito alta e os benefícios percebidos ainda não foram internalizados – principalmente para novos usuários.

O raciocínio acima aborda a questão dos custos de mudança monetária, mas acredito que se aplica igualmente ao estabelecimento de um numerário, ou unidade de conta preferida.

Enquadrando-o como uma questão de tempo, o ISkiAtAlta oferece três itens que devem estar presentes para motivar os consumidores a passarem pelo problema de transacionar em Bitcoin: (1) tem de se tornar mais fácil obter Bitcoin, (2) as pessoas têm de ver o valor de manter as suas poupanças em Bitcoin, e (3) os comerciantes têm de oferecer descontos para transações em Bitcoin .

Eu acrescentaria que os consumidores devem ter aplicativos mais amigáveis ​​ao usuário e que os comerciantes também devem ver o valor de manter saldos em Bitcoin , o que se torna reforçado por despesas e passivos – expressos em Bitcoin por meio da demanda do fornecedor da cadeia de suprimentos ou da demanda do funcionário. Torna-se infinitamente mais fácil manter saldos de Bitcoin se um comerciante ou empresa souber que o risco pode ser razoavelmente protegido e que outros também aceitarão a liquidação em Bitcoin.

Bootstrapping de uma nova moeda é sempre um dilema do ovo e da galinha, mas quando se trata de volatilidade, a perspectiva original também pode ser útil. Talvez não seja o Bitcoin que é volátil em relação ao dólar americano, mas é o dólar americano que é volátil em relação ao futuro reserva de valor Bitcoin.

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