Stablecoins Serão Maiores Que o Bitcoin

O Bitcoin pode dominar as manchetes do mundo cripto, mas a verdadeira história de crescimento dos próximos cinco anos será das stablecoins, os dólares digitais que estão modernizando a forma como o dinheiro circula pelo globo.

Sim, a criptomoeda original está rapidamente se tornando uma reserva de valor global ideal e não soberana, com uma capitalização de mercado de US$ 2,3 trilhões, mas as stablecoins têm uma finalidade transacional e, portanto, já superaram amplamente o bitcoin em transações diárias. Em 6 de outubro, o volume de 24 horas do bitcoin foi de US$ 63,8 bilhões, em comparação com US$ 146 bilhões das stablecoins — mais do que o dobro do volume de transações.

Há uma razão simples para isso. As stablecoins não são apenas um ativo investível para manter, elas possuem utilidade no mundo real. As stablecoins estão impulsionando muito mais do que apenas o DeFi. Elas estão sendo cada vez mais usadas como uma moeda global que alimenta pagamentos e fluxos de dinheiro transfronteiriços. Além disso, com a inteligência artificial integrando-se à vida cotidiana e em breve ao comércio, as stablecoins provavelmente serão a moeda das transações máquina a máquina realizadas por agentes de IA.

Os usos do Bitcoin estão crescendo à medida que o BTC embrulhado e as redes emergentes de Camada 2 do Bitcoin buscam integrá-lo ao DeFi e permitir que dApps sejam construídos sobre ele — mas, fundamentalmente, o bitcoin permanecerá uma reserva de valor. Outras blockchains fazem um trabalho muito melhor ao fornecer uma plataforma descentralizada e programável por contratos inteligentes na qual construir o futuro das finanças. As stablecoins são desenvolvidas especificamente para oferecer uma solução melhor para pagamentos globais do que o status quo tradicional e centralizado (pagamentos via SWIFT, ACH e cartão de crédito). À medida que a adoção mainstream cresce, as stablecoins capturarão então a maior parte do uso em pagamentos do dia a dia.

Gráfico: Índice Global de Adoção Chainalysis 2025

Veja a Venezuela, onde o USDT se tornou a espinha dorsal da atividade econômica diária. Com uma inflação desenfreada — o FMI coloca-o em 180% — e uma oferta limitada de dólares físicos, este certamente é um exemplo extremo, mas oferece um caso de uso direto que mostra como é fácil pagar por mantimentos ou um corte de cabelo com stablecoins.

As stablecoins estão ganhando espaço rapidamente porque fazem o que o bitcoin nunca conseguiu em escala — facilitar pagamentos instantâneos peer-to-peer. Os tempos de blocos de dez minutos do Bitcoin, as taxas de rede e a volatilidade o tornam inadequado para transações cotidianas, enquanto as stablecoins se liquidam em segundos, custavam centavos (em alguns casos menos de um centavo), e preservar a estabilidade do valor.

Tudo se resume à utilidade

O sucesso das stablecoins não está relacionado à especulação, mas à utilidade eficiente — elas estão se tornando silenciosamente a forma de moeda digital mais utilizada em todo o mundo. As stablecoins estão rapidamente revolucionando o mercado global de remessas, um setor avaliado em cerca de US$ 780 bilhões anualmente, ao oferecer transferências transfronteiriças mais rápidas e de custo reduzido.

Eles também estão começando a disruptar o mercado de pagamentos, à medida que gigantes como Stripe, Visa, PayPal e outras fintechs incorporam pagamentos com stablecoins que são mais rápidos, baratos, utilizáveis 24/7 e acessíveis globalmente. E à medida que as stablecoins são incorporadas por fintechs e processadoras de pagamentos, a maioria das pessoas não terá ideia de que, nos bastidores, estão utilizando estruturas de blockchain.

A atual administração dos EUA deixou muito claro que enxerga as stablecoins como uma inovação financeira, vital para manter o dólar como a moeda de reserva mundial. Ela tem apoiado essa visão, evidenciado pela aprovação do GENIUS Act como o primeiro passo nesse processo.

Enquanto as agências elaboram as ‘regras da estrada’ regulatórias para stablecoins sob o GENIUS Act, o diabo estará nos detalhes; como os ativos de reserva são definidos, quais entidades estão autorizadas a emitir tokens lastreados em dólares, quais direitos de resgate os usuários têm garantidos e se esses dólares digitais podem circular livremente entre blockchains públicas e privadas. Essas escolhas determinarão se as stablecoins regulamentadas nos EUA poderão competir globalmente ou ficarão enterradas sob uma supervisão conflituosa. Esta administração deve garantir que permita que as stablecoins lastreadas em dólar dominem no cenário mundial, ou correrá o risco de perder o controle do futuro do dinheiro.

Acredito que, no curto prazo, por todas as razões listadas acima, o valor total cunhado de stablecoins pode ultrapassar a capitalização de mercado do bitcoin.