Trocas de Cripto Reprimindo Corretores PRIME É um Passo Reverso para a Eficiência do Mercado, Dizem os Traders

• Primeiro a Binance e depois a OKX reprimiram corretoras de PRIME que oferecem taxas mais baixas aos seus clientes.
• Algumas empresas de negociação alegam que isso é um passo em direção a Mercados menos eficientes e um resultado de grandes bolsas que buscam aumentar seus volumes.

À medida que as maiores bolsas de Criptomoeda do mundo reprimem corretoras que agrupam clientes para aproveitar taxas de negociação mais baixas, alguns participantes do mercado alertam que a medida pode prejudicar os Mercados.

A Binance foi a primeira a impedir que os corretores PRIME aproveitassem seu sistema de taxas multinível para reduzir seus próprios custos e oferecer descontos aos clientes, fazendo mudanças para sua interface LINK Plusmês passado. Agora,OKX parece estar seguindo o exemploe restringindo o acesso ao seu programa de taxas VIP.

As bolsas dizem que estão tomando essas medidas para promover um campo de jogo nivelado para seus usuários, ao mesmo tempo em que garantem que tenham transparência sobre a identidade dos clientes dos corretores PRIME . Outros veem isso como um passo para trás, pelo menos da perspectiva de criar Mercados mais eficientes.

Os Mercados de Criptomoeda foram criados para clientes de varejo, antes de tudo, e é por isso que eles diferem tão drasticamente das Finanças tradicionais. Em Mercados maduros, os corretores PRIME oferecem às instituições o equivalente a uma conta bancária simples, atrás da qual um exército de intermediários armazena dinheiro e ativos com segurança e facilita as negociações na velocidade da luz em uma variedade de locais. Os corretores PRIME também fornecem crédito, permitindo que os traders embaralhem e alterem posições, com tudo compensado e liquidado um ou dois dias depois.

A capacidade da Crypto de desintermediar e entregar liquidação em tempo real por blockchain significa que grandes participantes com múltiplas negociações simultâneas têm que financiar todas as suas posições antecipadamente em um grupo de grandes bolsas verticalmente integradas. Os corretores PRIME resolvem esse problema de financiamento por meio de seu componente de empréstimo e financiamento, aponta George Zarya, CEO da Bequant, uma corretora de PRIME que atende clientes de Cripto .

Ao cortar o acesso das corretoras a taxas mais baixas, as bolsas podem – possivelmente inadvertidamente, possivelmente não – estar tornando o mercado de Cripto menos atraente para elas.

“As bolsas decidiram que intermediários não são necessários. Eles podem fornecer empréstimos também, certo?”, disse Zarya em uma entrevista. “Mas eles só podem fornecer empréstimos para as posições que são baseadas em sua bolsa. Eles não podem fornecer margem de portfólio, que inclui suas posições em todo o mercado. Então, essencialmente, estamos nos movendo em direção a Mercados menos eficientes em termos de capital.”

Grandes exchanges de Cripto estão se inclinando para a “captura de liquidez”, disse Brendan Callan, CEO da Tradu, uma exchange de Cripto lançada recentemente, de propriedade do grupo de banco de investimento Jeffries. Em outras palavras, eles estão criando um modelo de público cativo, onde o volume de negociação é aumentado porque um usuário tem que entrar e sair continuamente de posições naquela exchange.

O resultado é uma discrepância nos preços de lance em pares muito populares e líquidos como BTC/ USDT de uma bolsa para outra, disse Callan. As discrepâncias entre bolsas pareceriam "malucas" para um negociador de moeda convencional, disse ele, porque os provedores de liquidez liberam todos para uma conta de corretagem PRIME nos bastidores para que possam fazer Mercados em qualquer outra bolsa.

“Isso significa que você T tem esse atrito de limites de risco de contraparte em todas essas bolsas. Mas as próprias bolsas de Cripto estão insistindo nisso porque querem essa captura”, disse Callan em uma entrevista. “Eles querem que você tenha que entrar e sair de posições na bolsa deles, porque isso aumenta o volume deles, mas isso tem um custo para a qualidade da liquidez deles. Não há tanta profundidade no mercado por trás de cada cotação e é muito esporádico.”