Waarom Banken Serieuzer Zijn Over Crypto Dan Ooit

We bevinden ons midden in een nieuwe crypto bullmarkt. In tegenstelling tot de laatste grote bullcyclus wordt deze rally niet aangestuurd door dolle particuliere speculanten of zinderende ICO-visies.

In plaats daarvan wordt het gevormd door de doordachte, weloverwogen toetreding tot de ruimte door institutionele beleggers, bedrijven en financiële instellingen voor wie bitcoin, stablecoins en digitale activa als geheel uiteindelijk niet alleen erkend zijn als een legitieme activaklasse, maar ook als een onmiskenbare.

In de komende jaren zal elke bank en gereguleerde financiële instelling een cryptostrategie hebben die niet slechts een kleinschalig "innovatie" initiatief is, maar in plaats daarvan een belangrijke toekomstgerichte strategische interesse vertegenwoordigt. Dit is waarom.

Ze Mogen Het Eindelijk

De afgelopen 12 maanden hebben dramatische veranderingen gezien in de manier waarop banken en andere gereguleerde financiële instellingen worden gemachtigd om te opereren met digitale activa en blockchain-infrastructuur. Veel van deze veranderingen zijn geïnitieerd door de belangrijkste banktoezichthouder van het land, het Office of the Comptroller of the Currency

In juli publiceerde de OCC een interpretatief schrijven waarin banken en federale spaarbanken worden toegestaan om de crypto-activa van hun klanten in bewaring te nemen. De waarnemend Comptroller Brian Brooks verklaarde: „Van kluisjes tot virtuele kluizen, we moeten ervoor zorgen dat banken vandaag de financiële diensten kunnen bieden die hun klanten nodig hebben. Deze opinie maakt duidelijk dat banken kunnen blijven voldoen aan de behoeften van hun klanten voor het veilig stellen van hun meest waardevolle activa, waaronder tegenwoordig voor tientallen miljoenen Amerikanen cryptocurrency.”

In september heeft de OCC aanvullende duidelijkheid gegeven dat dezezelfde instellingen de reserve-activa van klanten die stablecoins uitgeven, kunnen aanhouden. "Dit advies biedt meer regelgevende zekerheid voor banken binnen het federale banksysteem om die klantendiensten op een veilige en verantwoorde manier te leveren."

Eind december bracht de President's Working Group on Financial Markets (die de Secretaris van Financiën, de Voorzitter van de Securities and Exchange Commission, en de Voorzitter van de Commodity Futures Trading Commission omvatte) een verklaring uit over hun eerste beoordeling van regelgevende en toezichthoudende overwegingen voor stablecoins die worden gebruikt voor detailhandelsbetalingen, waarin werd gesteld dat: "De leden van de PWG erkennen dat digitale betalingen, waaronder USD-gedekte en andere stablecoin-regelingen die als betalingssysteem worden gebruikt, het potentieel hebben om efficiëntie te verbeteren, de concurrentie te vergroten, de kosten te verlagen en een bredere financiële inclusie te bevorderen."

Misschien kwam de belangrijkste richtlijn echter in januari, toen de OCC aankondigde dat nationale banken gemachtigd waren om deel te nemen aan en betrokken te zijn bij publieke blockchain-netwerken (wat zij aanduidden als "onafhankelijke knooppuntverificatienetwerken" of INVN) en "stablecoins te gebruiken voor het uitvoeren van betalingsactiviteiten en andere banktoegestane functies." In feite gaf de richtlijn publieke blockchain-netwerken een vergelijkbare status als de huidige dominante betalingsnetwerken zoals SWIFT en ACH.

Kortom, er is nog nooit meer gelegenheid geweest voor banken om zich met de cryptoruimte bezig te houden. De vraag wordt: wat zou hun motivatie zijn om dit te doen?

Geïnteresseerd om meer te weten te komen over dit onderwerp? Sluit u aan bij Jeremy Allaire van Circle en Cuy Sheffield van Visa voor een live discussie over Waarom Elke Bank Een Crypto Strategie Zal Hebben op 28 januari om 14:00 uur Registreer hier gratis.

De tijdswaarde van geld en de problemen van het legacy-systeem

Het huidige legacy financiële systeem draait op decennia oude technologische infrastructuur met decennia oude verwachtingen die niet langer passen bij de snelheid waarmee de wereld beweegt. Er zijn twee categorieën problemen met dit systeem: tijd en risico.

In de huidige door internet aangedreven wereld beweegt informatie zich onmiddellijk, maar geld doet dat niet. Of het nu gaat om een belangrijke internationale handel of een eenvoudige aankoop bij een buurtkoffiehuis, transacties van alle typen kosten dagen om af te wikkelen. De tijd die verstrijkt vóór de afwikkeling is tijd waarin kapitaal is vastgehouden en niet beschikbaar is voor andere doeleinden, of bestaat alternatieve als schulden die moeten worden verantwoord, waardoor het tegenpartijrisico toeneemt.

Deze problemen zijn bijzonder urgent voor de meest veeleisende gebruikers van het bestaande systeem: handels- en elektronische marktbedrijven. Voor deze bedrijven betekent het vasthouden van kapitaal in de afwikkeling gemiste kansen om transacties uit te voeren, en hoe meer tegenpartijrisico zij nemen, hoe groter de kans dat er iets misgaat.

Het is dan ook geen verrassing dat deze bedrijven tot de vroegste adoptanten behoren van stablecoins en crypto-asset infrastructuur. In 2020 bedroeg de totale voorraad van de USDC stablecoin groeide van $500 miljoen tot meer dan $4 miljard en werd gebruikt in honderden miljarden dollars aan transacties. Hoewel er een reeks toepassingen was die deze vraaggroei stimuleerden, waren deze snelgroeiende bedrijven enkele van de belangrijkste gebruikers.

Nu de OCC de weg heeft vrijgemaakt, zullen deze bedrijven eisen dat hun banken nieuwe infrastructuur implementeren die zich beweegt met de snelheid van het internet. Ze zullen hun omvangrijke rekeningen overbrengen naar de financiële instellingen die het beste in staat zijn te integreren met de nieuwe infrastructuur om aan hun behoeften te voldoen.

Wat nog meer is, laten we niet vergeten dat banken zelf ook handelsinstellingen zijn. Zij zijn zich ook scherp bewust van de tijdswaarde van geld, en hechten enorm veel waarde aan zaken die de afwikkeling kunnen versnellen en het tegenpartijrisico kunnen verminderen of elimineren.

Een andere belangrijke dimensie van de adoptie van stablecoins door banken is de groeiende rol die crypto- en stablecoin-rendementsmarkten kunnen spelen bij het vergroten van het rendement op activa op de balansen van banken. Bedrijven opereren tegenwoordig in een omgeving met bijna-rentevoeten van nul - of in het geval van veel delen van de wereld buiten Amerika, zelfs met negatieve rentevoeten. Crypto- en stablecoin-rendementen bieden een alternatieve activaklasse om rendement in Amerikaanse dollars te genereren.

Dit zorgt ervoor dat steeds meer bedrijven experimenteren met alternatieve balansallocaties. In 2020 trok Michael Saylor en MicroStrategy's enorme inzet op bitcoin als hun belangrijkste treasury reserve actief de aandacht van de pers en investeerders, wat ervoor zorgde dat anderen zoals Square volgden. We zullen naar verwachting dit jaar meer bitcoin corporate treasury-allocaties zien, maar bitcoin is niet het enige mechanisme om blootstelling te krijgen aan cryptomarkten en de opbrengst die daaruit kan voortvloeien.

In toenemende mate hebben banken en financiële instellingen de mogelijkheid om gebruik te maken van hoogrenderende rekeningen in stablecoin die hen in staat stellen waarde te parkeren in de vorm van stablecoins, uitgedrukt in de valuta die zij reeds gebruiken, en rendement te genereren. Wij zijn van mening dat dit in de komende jaren een steeds belangrijker onderdeel zal worden van de balansinstrumenten voor banken van alle groottes, in het vrijwel zekere klimaat van vrijwel nulrentetarieven.

Conclusie

Breng alles samen en je hebt een wereld waarin de legacy-infrastructuur de zakelijke voortgang vertraagt en nieuwe risico's introduceert; waar de alomtegenwoordige context van nulrente het kernfunctioneren van banken bemoeilijkt; maar ook waarin een geheel nieuw alternatief niet alleen operationeel is geworden, maar ook legitimiteit heeft gekregen van de belangrijkste banktoezichthouder van het land.

Kort gezegd is dit het moment voor banken om het voortouw te nemen of in te halen. Financiële instellingen die profiteren van de nieuwe openheid om betere infrastructuur te bouwen, zullen de voorkeurs­partners worden voor enkele van 's werelds meest dynamische en belangrijke gebruikers van het financiële systeem, terwijl ze ook voordelen zien in hun eigen bedrijfsvoering. Degenen die afwachten, zullen zichzelf vastgelopen vinden in verouderde processen en teleurstellende aanbiedingen, en wanhopig proberen relevant te blijven voor markten die hen zijn voorbijgestreefd.

Geïnteresseerd om meer te weten te komen over dit onderwerp? Sluit u aan bij Jeremy Allaire van Circle en Cuy Sheffield van Visa voor een live discussie over Waarom Elke Bank een Crypto-Strategie Zal Hebben op 28 januari om 14:00 uur Registreer hier gratis.

Lees meer over Circle en de Centre Consortium